Anndy Lian
Dlaczego Bitcoin spadł z 100 000 USD do połowy 60 000 USD w obliczu niepewności makroekonomicznej
Bitcoin stoi w obliczu wielodniowej serii strat, którą analitycy identyfikują jako najcięższy reset od czasów poprzednich dużych rynków niedźwiedzia. Aktywo osiągnęło szczyt powyżej 100 000 USD w październiku 2025 roku, zanim spadło o około 50 procent do połowy 60 000 USD. Ostry spadek do około 60 000 USD 5 lutego spowodował intensywne przymusowe sprzedaże i ogromny popyt na opcje w celu ochrony przed spadkami.
Poziomy zmienności i stresu instrumentów pochodnych są na poziomach ostatnio obserwowanych w erze FTX oraz podczas resetów w stylu 2018 roku. Metryki on-chain i wyceny przesunęły się w obszar wczesnego rynku niedźwiedzia. Nastroje są bliskie skrajnego strachu, a Indeks Strachu i Chciwości wynosi 6. Ten odczyt jest drugim najniższym w historii. Kluczowe strefy wsparcia koncentrują się teraz wokół 60 000 USD i mniej więcej 55 000 USD. Inwestorzy obserwują przepływy ETF oraz to, czy indeksy kompozytowe on-chain odbiją się, czy będą się dalej przesuwać w kierunku pełnych stref kapitulacji.
Seria ta odzwierciedla szerokie zmniejszenie ryzyka w przepływach spot, pochodnych i ETF-ów po bardzo wydłużonym rynku byka. Analitycy z K33 i Bitcoin Magazine opisują warunki przypominające kapitulację w zakresie wolumenu, finansowania i odchylenia opcji, gdy BTC zbliżał się do 60 000 USD. Dzienne RSI znajduje się blisko 16. Amerykańskie ETF-y Bitcoin spot odnotowały około 400 milionów USD tygodniowych odpływów netto.
Duży spadek aktywów pod zarządzaniem z szczytu w 2025 roku usunął ważne źródło dodatkowego popytu. Te dane sugerują, że rynek ma trudności ze znalezieniem nabywców na obecnych poziomach. Struktura przypomina raczej wczesną część fazy niedźwiedzia niż krótką korektę. To sugeruje, że dłuższe, zawirowane ruchy cenowe w dół wydają się prawdopodobne.
Zintegrowany wskaźnik rynku CryptoQuant łączy wycenę, rentowność, zachowanie wydatków i sentyment. Wskaźnik ten spadł do około 0,2. Analitycy powiązali tę strefę z wczesnymi etapami rynków niedźwiedzia z 2018 i 2022 roku, a nie z spadkiem w połowie cyklu. Oddzielna mapa cieplna 10 głównych metryk na łańcuchu pokazuje wszystkie kluczowe sygnały w czerwonej strefie. Sygnały te obejmują marże zysku traderów i aktywność sieci. Warunki pozostają niespójne z nowymi szczytami w krótkim okresie.
Zrealizowana cena śledzi średni koszt podstawowy wszystkich BTC. Metrika ta obecnie wynosi około 55 000 USD. Przeszłe minima cyklu często formowały się 24 do 30 procent poniżej tej wartości. Umieszcza to potencjalnie wysokie ryzyko, wysoką nagrodę w tym obszarze, jeśli historia się powtórzy. Analitycy wskazują 60 000 USD do 62 000 USD jako krytyczną strefę wsparcia. Prace K33 sugerują, że konsolidacja między około 60 000 USD a 75 000 USD obecnie stanowi podstawowy przypadek. Głębsze spadki czekają, jeśli 60 000 USD zawiedzie.
Szerszy kontekst rynkowy nadaje wagę temu ostrożnemu spojrzeniu. Główne indeksy giełdowe w USA zakończyły dzień nieco wyżej 17 lutego 2026 roku. Sesja widziała, jak S&P 500 wahał się między zyskami a stratami, podczas gdy inwestorzy borykali się z uporczywymi obawami dotyczącymi wydatków na AI. S&P 500 wzrósł o 0,1 procent, zamykając się na poziomie 6 843,22. Udało mu się znaleźć wsparcie w pobliżu swojej 100-dniowej średniej kroczącej po początkowym spadku o prawie jeden procent.
Indeks Nasdaq Composite zyskał 0,14 procent. Indeks Dow Jones Industrial wzrósł o 32,26 punktów, aby ustabilizować się na poziomie 49 533,19. Sektor finansowy i nieruchomości wzrosły o około 1,1 procent. W przeciwieństwie do tego, sektor energetyczny spadł o 1,4 procent, a dobra konsumpcyjne spadły o 1,5 procent. General Mills spadł o siedem procent po obniżeniu swojej rocznej prognozy. Technologiczny Nasdaq zmagał się z presją z powodu spadku ETF-ów skoncentrowanych na oprogramowaniu o 2,2 procent.
Towary sygnalizowały zachowanie ryzykowne. Ceny złota spadły o ponad dwa procent. Ceny spadły poniżej 5 000 USD, aby osiągnąć około 4 884 USD za uncję. Ceny ropy spadły o około dwa procent do najniższego poziomu od dwóch tygodni. Ropa Brent ustabilizowała się na poziomie 67,42 USD, a WTI na poziomie 62,33 USD. Doniesienia o nowym oknie możliwości dla potencjalnej umowy nuklearnej zmniejszyły popyt na złoto jako bezpieczną przystań. To również obniżyło premię ryzyka na ropę. Lęk przed AI wywołał gwałtowną wymianę handlową.
Sceptycyzm dotyczący zdolności gigantów technologicznych do monetyzacji swoich dużych wydatków na AI martwił inwestorów. Kupujący na spadkach pomogli indeksom odzyskać pozycję przed zamknięciem. Płynność pozostała niska po dniu święta prezydentów w USA oraz trwających zamknięciach noworocznych w Chinach i Hongkongu. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła nieznacznie do 4,06 procent. Rentowność 2-letnich obligacji wzrosła do 3,439 procent.
Mój pogląd syntetyzuje te rozdzielone sygnały w spójną narrację. Reset Bitcoina odpowiada szerszej niepewności makroekonomicznej. Choć indeksy giełdowe zamknęły się nieco wyżej, ukryta zmienność sugeruje kruchość. Spadek złota obok Bitcoina wskazuje na likwidację bezpiecznych przystani, a nie rotację w ryzyko. Cotygodniowe odpływy ETF-ów w wysokości 400 milionów USD potwierdzają instytucjonalną niepewność. Inwestorzy potrzebują wielu kolejnych dni silnych napływów, aby zresetować obecny niedźwiedzi reżim. Zrealizowana cena w pobliżu 55 000 USD oferuje logiczną podstawę, jednak historia sugeruje, że ceny mogą spaść o 24 do 30 procent poniżej tego poziomu.
BCMI na poziomie 0,2 wzmacnia porównanie z rynkiem niedźwiedzia. Traderzy powinni mniej koncentrować się na wybraniu dokładnego dołka. Skupienie pozostaje na tym, czy 60 000 USD i zrealizowana cena utrzymają się. ETF-y i sygnały na łańcuchu muszą się ustabilizować, zanim optymizm powróci. Obecne środowisko wymaga cierpliwości, gdy rynek poszukuje prawdziwego dołka wśród ekonomicznych zawirowań.
Sceptycyzm w zakresie AI w akcjach i pochodnych kryptowalut podkreśla wspólną wrażliwość na warunki płynności w różnych klasach aktywów. Ten równoległy trend sugeruje, że spadek kryptowalut nie jest izolowany od ruchów tradycyjnych finansów. Inwestorzy zauważają, że wątpliwości dotyczące wydatków technologicznych na rynku akcji odzwierciedlają zmniejszenie ryzyka obserwowane w pochodnych Bitcoin.
Oba rynki reagują gwałtownie na zmiany oczekiwań dotyczących rentowności i apetytu na ryzyko. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do 4,06 procent, co zwiększa presję na modele wyceny aktywów o wysokim wzroście. Wyższe rentowności zazwyczaj zmniejszają wartość bieżącą przyszłych przepływów pieniężnych dla firm technologicznych i obniżają atrakcyjność aktywów nieprzynoszących dochodu, takich jak Bitcoin. Ta korelacja wzmacnia argument za ostrożnym podejściem, dopóki rentowności się nie ustabilizują.
Niemniej jednak, dalsza droga wymaga nawigacji przez zawirowania boczne, aż pojawią się wyraźne sygnały odbicia.
Źródło: https://e27.co/why-bitcoin-fell-from-us100k-to-mid-us60k-amid-macro-uncertainty-20260218/
Post, dlaczego Bitcoin spadł z 100 000 USD do średnio 60 000 USD w obliczu niepewności makroekonomicznej, pojawił się po raz pierwszy na Anndy Lian przez Anndy Lian.