Narracja Bitcoina jako „złota cyfrowego” stanęła przed poważnym testem w 2025 roku. Podczas gdy Bitcoin wszedł w ten rok z silnym momentum po dużym wzroście w 2024 roku, złoto dostarczyło jednego z najsilniejszych rocznych wyników od dziesięcioleci. Różnica ta przekształciła debatę o przechowywaniu wartości przed 2026 rokiem.
Kluczowe wnioski
Złoto wzrosło o około 55–65% w 2025 roku, osiągając nowe historyczne maksima w pobliżu 4,000 dolarów za uncję.
Bitcoin zakończył 2025 rok na poziomie płaskim lub ujemnym po osiągnięciu szczytu powyżej 120,000 dolarów wcześniej w roku.
Prognozy dla 2026 roku są mieszane: złoto utrzymuje strukturalne wsparcie, podczas gdy Bitcoin zależy od odnowionej płynności i instytucjonalnych katalizatorów.
Złoto korzysta z stresu fiskalnego, przepływów hedgingowych inflacyjnych oraz akumulacji przez banki centralne, podczas gdy Bitcoin zmaga się z dynamiką aktywów ryzykownych i zmniejszonymi napływami instytucjonalnymi, co znacząco poszerza różnicę w wydajności.
2025: Rok rozbieżności
Złoto weszło w 2025 roku handlując w okolicach $2,600–$2,800 za uncję i stopniowo rosło przez cały rok. Rosnące deficyty budżetowe USA, utrzymujące się obawy inflacyjne i dalsza dywersyfikacja przez banki centralne rynków wschodzących napędzały popyt. Do września złoto osiągnęło około $3,674 za uncję, zanim dążyło w kierunku poziomu $4,000 w czwartym kwartale.
Zwroty za cały rok szacowane są w przedziale od +45% do +70%, z konsensusem skupionym w pobliżu +55–65%. W przeciwieństwie do tego, Bitcoin osiągnął szczyt powyżej $120,000–$126,000 na początku 2025 roku, ale miał trudności z utrzymaniem impetu. Niepewność regulacyjna, spadające napływy ETF i szersze warunki ryzyka wpłynęły na wydajność.
Na koniec roku zwroty z Bitcoina wahały się od nieznacznie dodatnich do ujemnych w różnych zbiorach danych, z kilkoma szacunkami wskazującymi na spadek o 5–17%. Względne niedowydajność oznaczała jeden z rzadkich okresów, w których złoto wyraźnie przewyższało Bitcoin w rocznych zwrotach.
Strukturalne czynniki napędzające siłę złota
Wzrost złota był wspierany przez siły makroekonomiczne, a nie spekulacyjne pozycjonowanie. Kluczowe czynniki obejmowały:
Deficyty federalne USA zbliżają się do $1.8 biliona.
Utrzymujące się oczekiwania inflacyjne.
Akumulacja ze strony banków centralnych, szczególnie z rynków wschodzących.
Rosnąca niestabilność geopolityczna zwiększa popyt na bezpieczne przystanie.
W przeciwieństwie do Bitcoina, który często handluje jako aktywo o wysokim beta w trakcie cykli zaostrzania, złoto zachowało swoją tradycyjną rolę jako tłumik zmienności. Jego zrealizowana zmienność pozostała znacznie niższa niż zmienność Bitcoina, która oscylowała wokół 50% w 2025 roku.
Przeciwności Bitcoina w 2025 roku
Słabość Bitcoina wynikała z wielu nakładających się czynników. Entuzjazm po ETF osłabł, napływy instytucjonalne się zmniejszyły, a korelacje z aktywami ryzykownymi powróciły w okresach stresu makroekonomicznego. Oczekiwane oddzielenie od tradycyjnych rynków nie zrealizowało się w pełni.
Wskaźnik BTC/Złoto, często używany do oceny względnej siły Bitcoina w porównaniu do złota, zatrzymał się w pobliżu wcześniejszych szczytów, ale nie zdołał przełamać się w obszarze trwałej przewagi. Rezultatem był rok, w którym złoto dominowało w narracji o przechowywaniu wartości.
Prognozy na 2026 rok: Czy Bitcoin odzyska impet?
Patrząc w przyszłość na 2026 rok, prognozy dla obu aktywów pozostają konstruktywne, ale nierówne. Niektórzy uczestnicy rynku twierdzą, że wskaźnik BTC/Złoto może tworzyć strukturalne dno po jego załamaniu w 2025 roku. Analitycy tacy jak IncomeSharks wskazali na techniczną kompresję w tym wskaźniku, sugerując, że Bitcoin mógłby odzyskać względną siłę, jeśli apetyt na ryzyko makroekonomiczne się poprawi.
Prognozy dotyczące złota
Główne instytucje finansowe podniosły cele cenowe złota do poziomu $5,000–$5,400 do końca 2026 roku, a bardziej optymistyczne scenariusze sięgają powyżej $6,000 w warunkach dalszego stresu makroekonomicznego. Nawet konserwatywne prognozy sugerują zyski w średniej pojedynczej lub podwójnej cyfrze procentowej.
Popyt ze strony banków centralnych i przepływy zabezpieczające związane z geopolityką pozostają trwałymi wsparciami strukturalnymi.
Prognozy dotyczące Bitcoina
Bitcoin wszedł w 2026 roku handlując około 30% poniżej swoich szczytów z 2025 roku, w przedziale $67,000–$70,000. Prognozy różnią się znacznie. Niektórzy analitycy przewidują odbicie w kierunku $100,000 do końca roku, podczas gdy bardziej optymistyczne prognozy sięgają w przedział $150,000–$230,000, jeśli warunki płynności się poprawią, a dynamika cyklu halvingu wznowi swoje historyczne wzorce.
Scenariusze krótkoterminowego spadku w kierunku $50,000–$75,000 pozostają prawdopodobne, jeśli presje makroekonomiczne będą się utrzymywać.
Szanse na względną wydajność
Rynki prognoz i wskaźniki nastrojów sugerują umiarkowane skłonności w kierunku Bitcoina przewyższającego złoto w 2026 roku, chociaż przekonanie pozostaje ograniczone. Stała podaż Bitcoina i teza o jego cyfrowej rzadkości wciąż przyciągają długoterminowy kapitał, podczas gdy popyt na złoto pozostaje ugruntowany w obawach o stabilność makroekonomiczną.
W rzeczywistości trajektoria złota jest wspierana przez strukturalne makroekonomiczne wiatry, podczas gdy ścieżka Bitcoina zależy bardziej od ekspansji płynności i odbudowy apetytu na ryzyko.
Perspektywa długoterminowa
Na horyzontach wieloletnich Bitcoin historycznie przewyższał złoto w kategoriach procentowych, szczególnie podczas cykli ekspansyjnych. Jednak 2025 roku pokazał, że Bitcoin nie zawsze działa jako bezpośredni substytut złota w warunkach stresu fiskalnego lub geopolitycznego.
Rozbieżność podkreśla, że podczas gdy oba aktywa służą jako alternatywy dla systemów fiat, ich zachowanie różni się znacząco w różnych reżimach makroekonomicznych.
Wnioski
Bitcoin nie przyćmił złota w 2025 roku. Wzrost złota, napędzany przez deficyty, inflację i niepewność geopolityczną, dominował w krajobrazie wydajności. Na 2026 rok Bitcoin ma potencjał na przewyższenie, jeśli warunki płynności się zmienią, a przepływy instytucjonalne wrócą. Jednak strukturalny impet złota sugeruje, że może on nadal dominować jako bezpieczna przystań w kruchym środowisku makroekonomicznym.
Zamiast postrzegać aktywa jako bezpośrednich konkurentów, inwestorzy mogą coraz bardziej traktować je jako komplementarne zabezpieczenia, które rotują w przywództwie w zależności od warunków gospodarczych.
#BitcoinVsGold #WriteToEarnUpgrade #StrategyBTCPurchase #TradeCryptosOnX #AsterDEX
