Oczekuje się, że amerykańska Rezerwa Federalna ogłosi obniżkę stóp procentowych na nadchodzącym dwudniowym posiedzeniu politycznym, ponieważ oznaki osłabienia rynku pracy zderzają się z utrzymującymi się presjami cenowymi. Bank centralny utrzymywał stopy na poziomie 4,25%–4,50% od grudnia, ale nowe dane sugerują, że zmiana jest nieuchronna.
Oziębianie rynku pracy
Ostatnie dane dotyczące zatrudnienia wzbudziły obawy o siłę amerykańskiej gospodarki. W sierpniu dodano tylko 22 000 miejsc pracy, skoncentrowanych głównie w opiece zdrowotnej i pomocy społecznej. Zyski w zatrudnieniu w poprzednich miesiącach zostały skorygowane w dół, co podkreśla szersze spowolnienie.
Stopa bezrobocia wzrosła do 4,3%, podczas gdy wnioski o zasiłek dla bezrobotnych osiągnęły najwyższy poziom od czterech lat. Zatrudnienie spowolniło w różnych branżach prywatnych, a liczba ofert pracy systematycznie malała. Te wskaźniki wskazują na chłodzenie rynku pracy, co może zmusić Fed do złagodzenia polityki w celu stabilizacji zatrudnienia.
Inflacja wciąż na wysokim poziomie
Jednocześnie inflacja pozostaje uporczywa. Ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,4% w sierpniu w porównaniu do poprzedniego miesiąca — najszybsze tempo od siedmiu miesięcy. Wzrost kosztów paliwa, posiłków w restauracjach, podstawowych artykułów spożywczych i mieszkań przyczynił się do tego wzrostu.
Ceny producentów również wzrosły, szczególnie dla towarów takich jak kawa i wołowina, przy czym cła potęgują presję kosztową. Firmy zgłaszają, że wyższe wydatki są przerzucane na konsumentów, co dodatkowo obciąża budżety domowe.
Dylemat polityczny
Fed stoi teraz przed delikatnym aktem równoważenia: zbyt szybkie obniżenie stóp procentowych może utrwalić inflację, podczas gdy zbyt długie czekanie niesie ryzyko głębszej słabości rynku pracy. Decydenci muszą również zmierzyć się z dodatkowymi niepewnościami wynikającymi z ceł handlowych i zmian imigracyjnych, które wpływają na planowanie biznesowe i koszty.
Pomimo tych wyzwań, rynki obstawiają obniżkę stóp. Według wyceny kontraktów terminowych inwestorzy w zdecydowanej większości spodziewają się obniżki o 25 punktów bazowych we wrześniu, postrzegając to jako najbardziej prawdopodobny wynik wspierający wzrost przy sygnalizowaniu czujności wobec inflacji.
Prognoza
Decyzja Federal Reserve będzie uważnie obserwowana przez rynki globalne. Obniżka stóp byłaby pierwszą zmianą polityki od grudnia, odzwierciedlając rosnące napięcia w gospodarce. Czy ten ruch będzie początkiem szerszego cyklu łagodzenia pozostaje do zobaczenia, ale na razie Fed wydaje się gotowy priorytetyzować stabilność zatrudnienia, jednocześnie ostrożnie zarządzając ryzykiem inflacyjnym.