Wprowadzenie
Zdecentralizowane finanse (DeFi) stanęły w obliczu uporczywego wyzwania: fragmentacji płynności. Aktywa są rozproszone po wielu blockchainach, zablokowane w specyficznych dla protokołów skarbcach i często niedostatecznie wykorzystywane po depozycie. Mitosis pojawia się jako rozwiązanie w celu zjednoczenia płynności w programowalny, modułowy i bardziej efektywny sposób. Wprowadza koncepcje takie jak "Aktywa Hubowe", "Płynność posiadana przez ekosystem (EOL)" i "Matrix", aby umożliwić efektywność kapitałową i bardziej sprawiedliwe możliwości zysków. Ten artykuł bada początki Mitosis, jego architekturę, funkcje, tokenomikę oraz dokąd może zaprowadzić następna fala DeFi między łańcuchami.
Początki i wizja
Mitosis zbudował swoją podstawę wokół rozwiązania tego, co wiele innych protokołów traktuje tylko jako problemy drugorzędne. Kiedy DeFi zaczęło się rozwijać, wczesne farmy zysków i wydobywanie płynności eksplodowały. Jednak pojawiły się wyraźne problemy: zyski były często zablokowane za wczesnym dostępem lub prywatnymi rundami, podczas gdy mniejsi uczestnicy otrzymywali ograniczoną wartość. Płynność często była rozdzielona, zablokowana w określonych łańcuchach i statyczna. Mitosis został stworzony, aby przewrócić ten model, sprawiając, że płynność staje się bardziej płynna, bardziej dostępna i bardziej użyteczna.
Od swojej najwcześniejszej publicznej widoczności na początku 2024 roku, Mitosis pozycjonuje się jako modułowy łańcuch Layer 1, dostosowany specjalnie do innowacji płynności. Projekt podkreślił przejrzystość, zbieżność społeczności i modele tokenów, które nagradzają długoterminowe zaangażowanie. Zgromadził fundusze początkowe, opracował litepaper, zbudował narzędzia dla dostawców płynności i stopniowo rozwijał swój ekosystem. Po jego uruchomieniu mainnetu, na żywo odbyły się wydarzenia związane z generowaniem tokenów oraz narzędzia ekosystemowe, które napędzają jego programowalną filozofię płynności.
Architektura i projekt łańcucha
Mitosis to prawdziwy łańcuch Layer 1, a nie Layer 2 lub sidechain. Łączy kompatybilność z wykonaniem Ethereum (poprzez środowisko EVM) z konsensusem i bezpieczeństwem pochodzącym z Cosmos SDK i CometBFT. Architektura jego łańcucha oddziela wykonanie od konsensusu: klienci wykonawczy zajmują się obsługą transakcji, kompatybilnością EVM i aktualizacjami stanu, podczas gdy klienci konsensusu zarządzają budowaniem bloków, gossipem i konsensusem proof-of-stake. Ta modularność pozwala Mitosis przyjmować cechy zarówno z ekosystemów Ethereum, jak i Cosmos, umożliwiając płynność między łańcuchami i interoperacyjne strategie DeFi.
Jedną z wyróżniających cech jest model "Aktywa Hubowe". Kiedy użytkownik wpłaca tokeny do Skarbców Mitosis (na jednym z obsługiwanych łańcuchów), otrzymuje Aktywa Hubowe, które reprezentują jego depozyty. Te Aktywa Hubowe to tokenizowane reprezentacje z funkcjonalnością między łańcuchową. Mogą być wdrażane w dwóch ramach zysków: pasywnych, zdecentralizowanych pulach w modelu EOL lub starannie dobranych kampaniach płynności w ramach "Matrix".
Mitosis integruje również protokoły interoperacyjności między łańcuchami — zwłaszcza Hyperlane — co pozwala mu na interakcję z innymi blockchainami i przyciąganie płynności z różnych ekosystemów. Jego modułowy design oznacza, że choć jest to L1, nie musi obsługiwać każdej funkcji samodzielnie: może polegać na interoperacyjnych łańcuchach i ekosystemach dla współdzielonej płynności i różnorodnych strategii zysków.
Kluczowe funkcje i produkty
Płynność posiadana przez ekosystem (EOL)
Model EOL jest kluczowy dla propozycji wartości Mitosis. Zamiast polegać wyłącznie na płynności dostarczanej przez użytkowników w zewnętrznych pulach, Mitosis dąży do posiadania i zarządzania własną płynnością. Dzięki temu protokół może inteligentnie wdrażać tę płynność w różnych łańcuchach, w różnych strategiach, optymalizując zyski i redukując nieefektywności oraz straty, takie jak utrata przejrzysta lub nadmierna ekspozycja w jednym łańcuchu lub jednej puli. EOL ma również na celu zapewnienie użytkownikom zbieżności: dostawcy płynności i posiadacze tokenów mają wpływ na to, jak ta płynność jest wdrażana, często poprzez zarządzanie mediowane przez modele tokenów.
Matrix: Starannie dobrane możliwości zysków
Podczas gdy EOL ma na celu pasywne, długoterminowe zyski, Matrix jest systemem starannie dobranych kampanii. Są to wyższe nagrody, ale strukturalne możliwości. Użytkownicy są często "ograniczeni" przez takie czynniki jak lojalność, rozmiar lub długość wkładu. Matrix oferuje lepsze APY lub ekskluzywne nagrody tokenowe dla tych, którzy się zobowiązują. Jest zaprojektowany, aby zrównoważyć nagrodę w stosunku do ryzyka — poprzez uczynienie zasad przejrzystymi i dając uczestnikom przewidywalne metryki dla uczestnictwa, zysków i warunków wyjścia.
Aktywa Hubowe i płynne tokeny przynoszące zyski
Gdy użytkownicy wpłacają obsługiwane aktywa do Skarbców Mitosis, otrzymują Aktywa Hubowe (czasami określane w branding Mitosis jako "maAssets" lub podobne). Te tokenizowane aktywa dają użytkownikom płynność nawet gdy ich podstawowe aktywa są wdrażane przez protokół. Te płynne tokeny przynoszące zyski pozwalają użytkownikom na lepsze wykorzystanie kapitału: mogą być używane w strategiach DeFi, jako zabezpieczenie lub po prostu handlowane — wszystko to, podczas gdy nadal gromadzą zyski.
Modele tokenów: MITO, gMITO, tMITO
Mitosis używa modelu wielotokenowego, aby dostosować użyteczność, zarządzanie i zaangażowanie.
MITO to natywny token używany w stakowaniu, nagrodach i uczestnictwie w mechanizmach finansowych protokołu.
gMITO to token zarządzania, który daje użytkownikom głos w aktualizacjach, parametrach łańcucha, decyzjach dotyczących wdrażania płynności itp.
tMITO to wersja MITO z zablokowanym czasowo, przeznaczona jako nagroda za długoterminowe zaangażowanie. Użytkownicy, którzy zablokują MITO na jakiś czas, mogą zarobić więcej lub uzyskać zwiększone korzyści, dostosowując zachęty do redukcji krótkoterminowego churn'u i promując stabilność ekosystemu.
Tokenomika i zachęty
Alokacja i emisja tokenów dla MITO odzwierciedlają jego ambicje, aby być inkluzywnym, opartym na zachętach, ale zrównoważonym. Środki startowe, inwestorzy strategiczni i alokacje dla społeczności zostały przeznaczone na uruchomienie ekosystemu. Protokół przyjął programy nagród, takie jak "Ekspedycja", aby zachęcić do udziału i zaangażowania przed i po uruchomieniu mainnetu. Airdropy dla posiadaczy, programy lojalnościowe i zachęty do zarządzania są wbudowane w strukturę uczestnictwa.
Nagrody z Skarbców, kampanii Matrix i zysków EOL są dystrybuowane w MITO, czasami dając preferencje lub bonusy tym, którzy trzymają lub blokują tMITO lub gMITO. Ten warstwowy model nagród zachęca do głębszego zaangażowania, a nie spekulacyjnego wejścia i wyjścia. Dodatkowo, zachęty do zarządzania i prawa głosu z gMITO oznaczają, że osoby, które aktywnie uczestniczą, mają większy wpływ na to, jak zasoby (płynność, partnerstwa, rozwój łańcucha) są alokowane.
Ekosystem i partnerstwa
Mitosis nawiązał wczesne partnerstwa w całym zakresie infrastruktury i protokołów DeFi. Jego integracja z Hyperlane dla interoperacyjności była kluczowa, aby umożliwić przepływy płynności w wielu łańcuchach. Projekt współpracuje również z platformami analitycznymi, aby zapewnić widoczność i przejrzystość. Kampanie uruchomieniowe, fazy testnetu i narzędzia budowania społeczności były częścią jego wczesnej mapy drogowej.
Wsparcie od inwestorów, takich jak Amber Group i inni, pokazuje instytucjonalne zaufanie. Kampanie takie jak notowanie na Binance, airdropy HODLer oraz dostępność tokenów między łańcuchami pomogły przyciągnąć początkową płynność. Programy społeczne (takie jak Mitosis Evolve dla dotacji dla twórców i retrospektywne finansowanie dóbr publicznych) mają na celu przyciągnięcie deweloperów do budowania w ekosystemie, dodając aplikacje, narzędzia i integracje.
Bezpieczeństwo i ryzyko
Chociaż wiele funkcji Mitosis jest obiecujących, projekt musi rozwiązać kilka wektorów ryzyka.
Po pierwsze, ruch aktywów między łańcuchami zawsze wiąże się z ryzykiem bezpieczeństwa: mosty są notorycznie podatne na ataki, a zarządzanie płynnością na różnych łańcuchach naraża na ryzyko umowy inteligentne i oracle. Mitosis musi zapewnić, że jego skarbce, protokoły międzyłańcuchowe i aktywa hubowe są bezpieczne, audytowane i odporne.
Po drugie, model nagród w postaci tokenów z zablokowanym czasowo (tMITO) wprowadza ryzyko zablokowania i potencjalną presję sprzedaży po odblokowaniu. Harmonogramy wydania tokenów, okresy klifowe i zarządzanie powinny być jasno komunikowane, aby uniknąć niespodzianek.
Po trzecie, kampanie zysków (Matrix) często przyciągają spekulacyjne zachowania, co może prowadzić do krótkoterminowej zmienności. Zarządzanie oczekiwaniami użytkowników, zapewnienie zrównoważonych APY oraz utrzymanie przejrzystości wokół nagród i warunków wyjścia będzie kluczowe.
Na koniec, ryzyko związane z zarządzaniem: z gMITO i mocą głosowania skoncentrowaną wśród wczesnych uczestników, chyba że zaprojektowane starannie, może wystąpić brak zbieżności między małymi użytkownikami a dużymi posiadaczami tokenów. Zapewnienie szerokiego uczestnictwa, zapobieganie przejęciom i promowanie decentralizacji są kluczowe dla długoterminowego zdrowia.
Wydajność i metryki od uruchomienia
Po uruchomieniu mainnetu, Mitosis osiągnął znaczące metryki. Całkowita wartość zablokowana (TVL) wzrosła do ponad 185 milionów dolarów, przy dużych częściach skoncentrowanych na niektórych blockchainach (np. BNB Smart Chain), podczas gdy początkowe pozycje w Ethereum, Arbitrum i innych łańcuchach pozostają mniejsze. Ta koncentracja TVL podkreśla zarówno sukces wczesnej formacji płynności, jak i możliwości dywersyfikacji.
Adopcja on-chain pokazuje rosnące wykorzystanie jego Skarbców, kampanii Matrix i aktywów hubowych. Aktywność deweloperów rośnie, wspierana przez dokumentację, narzędzia dla deweloperów i programy społecznościowe. Postęp w mapie drogowej obejmuje dodawanie kolejnych łańcuchów, rozwijanie kampanii Matrix oraz dopracowywanie tokenomiki i ram zarządzania.
Krajobraz konkurencyjny
Mitosis wchodzi w środowisko DeFi, w którym rywalizuje z protokołami płynności, agregatorami zysków, modułowymi łańcuchami i mostami międzyłańcuchowymi. Projekty takie jak EigenLayer, Lido, Curve i Layer1, które wspierają płynność między łańcuchami, stają się bezpośrednią lub pośrednią konkurencją. Jednak skupienie Mitosis na programowalnej płynności, łącząc zarządzanie i własność płynności, daje mu wyróżniki.
W przeciwieństwie do wielu protokołów zysków, Mitosis posiada lub kontroluje swoją płynność (EOL), co umożliwia strategię na poziomie protokołu zamiast tylko farm płynności dostarczanych przez użytkowników. Jego model aktywów hubowych stara się dostarczyć lepszą efektywność kapitałową. Jednak aby utrzymać przewagę, Mitosis musi konsekwentnie dostarczać, utrzymywać bezpieczeństwo i spełniać obietnice w zakresie przejrzystości i decentralizacji.
Wyzwania przed nami
Skalowanie na wielu łańcuchach wymaga zarządzania różnymi standardami tokenów, ryzykiem mostu, opóźnieniami w komunikacji między łańcuchami oraz utrzymywaniem głębokości płynności na łańcuchach nie podstawowych. Zmęczenie zachęt może wystąpić, jeśli kampanie nagród są zbyt częste lub zyski gwałtownie spadną. Regulacyjne nadzory nad tokenami, zwłaszcza tymi z funkcjami zarządzania i stakowania, rosną. Mitosis będzie musiał zapewnić zgodność (gdzie to potrzebne), jasność w harmonogramach wydania tokenów oraz reakcję na zarządzanie społecznością, aby uniknąć błędów.
Kolejnym wyzwaniem jest unikanie fragmentacji płynności nawet w obrębie własnego ekosystemu: w miarę wzrostu liczby Skarbców, łańcuchów i kampanii Matrix istnieje ryzyko, że płynność stanie się niedopasowana lub nadmiernie rozciągnięta. Efektywna alokacja, dobra UX dla dostawców płynności oraz utrzymanie solidnych zwrotów bez nadmiernej ekspozycji będą testować projekt i wykonanie protokołu.
Przyszłe perspektywy i mapa drogowa
Patrząc w przyszłość, Mitosis zamierza rozszerzyć liczbę obsługiwanych łańcuchów, pogłębić swoje kampanie zysków Matrix z większą liczbą partnerów oraz poprawić system aktywów hubowych, aby umożliwić większą kompozycyjność (np. umożliwiając użytkownikom wykorzystanie Aktywów Hubowych jako zabezpieczenia lub w innych protokołach DeFi). Również oczekuje się, że zarządzanie będzie się rozwijać, a posiadacze gMITO będą bardziej zaangażowani w decyzje dotyczące strategii między łańcuchami, ekspansji łańcucha i alokacji kapitału.
Planowane są ulepszenia w infrastrukturze (mosty, audyty bezpieczeństwa, komunikacja między łańcuchami). Programy społecznościowe, takie jak Mitosis Evolve, mają na celu przyciągnięcie większej liczby twórców i deweloperów, pomagając budować aplikacje i strategie na szczycie Mitosis, a nie tylko korzystać z niego. Z biegiem czasu wizja Mitosis to stać się rdzeniową warstwą płynności dla DeFi, gdzie płynność jest programowalna, efektywna i współdzielona — a nie fragmentowana czy wyizolowana.
Wnioski
Mitosis reprezentuje perspektywiczne podejście w DeFi, rozwiązując problemy fragmentacji płynności, nieefektywnego wykorzystania kapitału i nierównego dostępu do zysków. Posiadając lub kontrolując płynność (poprzez EOL), tokenizując depozyty w Aktywa Hubowe i oferując starannie dobrane możliwości poprzez Matrix, podnosi oczekiwania dostawców płynności i posiadaczy tokenów w odniesieniu do protokołu DeFi.
Sukces będzie zależał od wykonania: bezpieczeństwa, uczciwego zarządzania, przejrzystości oraz zdolności do skalowania na wielu łańcuchach przy jednoczesnym utrzymywaniu zbieżności zainteresowań użytkowników. Jednak wczesne metryki pokazują obiecujące wyniki, a Mitosis może stać się istotnym graczem w kształtowaniu tego, jak funkcjonuje płynność w przyszłości Web3.
