• Zaufanie społeczeństwa do instytucji ekonomicznych i politycznych zostało poddane próbie, a ci, którzy pracują dla państwa, muszą skupić się na kluczowych zadaniach.
• Dezynflacja w sektorze usług trwa; długoterminowe oczekiwania inflacyjne w zasadzie odpowiadają celowi na poziomie 2%.
• Scenariusz podstawowy zakłada, że wpływ taryf na inflację będzie stosunkowo krótkotrwały.
• Wzrost cen towarów jest głównie spowodowany taryfami, a nie szerokim naciskiem cenowym.
• W ciągu 12 miesięcy inflacja sierpniowa według indeksu PCE wyniosła około 2,7%, podstawowy PCE — 2,3%; oba wskaźniki są wyższe niż rok wcześniej i są spowodowane wzrostem cen towarów.
• Wydatki konsumenckie spadły, a firmy wskazują, że niepewność wpływa na ich perspektywy.
• Niezwykły i trudny spadek zarówno popytu, jak i podaży siły roboczej.
• Rynek pracy stał się mniej dynamiczny i nieco osłabł.
• Inflacja wzrosła i nadal jest nieco wyższa.
• Wzrost gospodarczy spowolnił, ryzyko spadku zatrudnienia wzrosło.
• Długoterminowe oczekiwania inflacyjne odpowiadają celowi na poziomie 2%.
• Ponownie podkreślił: przed nami nie ma drogi bez ryzyka.
• Zapewniono, że tymczasowy wzrost cen nie przekształci się w trwały problem inflacyjny.
• Podniesienie taryf prawdopodobnie przejawia się w nieco wyższej inflacji przez kilka kwartałów.
• Gospodarka USA wykazuje odporność mimo znaczących zmian w polityce handlowej i imigracyjnej, a także w zakresie polityki fiskalnej, regulacyjnej i geopolitycznej.
• W pierwszej połowie roku PKB wzrósł o około 1,5% w porównaniu do 2,5% rok wcześniej; spowolnienie wynika głównie ze słabszych wydatków konsumenckich.
• Sektor mieszkaniowy nadal jest słaby, ale inwestycje przedsiębiorstw w sprzęt i aktywy niematerialne wzrosły w porównaniu do poprzedniego roku.
• Indeks bezrobocia wzrósł do 4,3% w sierpniu, zatrudnienie rośnie znacznie wolniej: średnio tylko +29 tys. miejsc pracy miesięcznie w ostatnich trzech miesiącach, co jest poniżej poziomu niezbędnego do utrzymania bezrobocia na stałym poziomie.
• W tym samym czasie wiele wskaźników rynku pracy nadal pozostaje stabilnych: stosunek ofert pracy do liczby bezrobotnych jest bliski 1, wskaźniki ofert pracy i zgłoszeń do zasiłku bezrobocia poruszają się poziomo.
• Podstawowy indeks PCE w sierpniu wyniósł 2,9% rok do roku, w porównaniu do 2,3% rok wcześniej; wzrost cen został spowodowany towarami, podczas gdy usługi, w tym mieszkania, dalej wykazują dezinflację.
• Ryzyka inflacyjne są skierowane w górę, a ryzyka zatrudnienia w dół, co czyni wybór polityki szczególnie trudnym.
• Obecna stawka nadal jest umiarkowanie ograniczająca, co pozwala na elastyczne reagowanie na nowe warunki gospodarcze.
• 'Beżowa książka' pokazała umiarkowany wzrost. Gospodarka rośnie, ale nie szybko.
• Stawka procentowa nadal pozostaje stosunkowo wysoka.
• Obecnie nie ma podwyższonych ryzyk dla stabilności finansowej.
• Banki są dobrze kapitalizowane.
• Gospodarstwa domowe w ogólności znajdują się w dobrej kondycji.
• Wiele aktywów jest ocenianych wyżej niż na poziomie historycznym; akcje są dość wysoko oceniane.
• Fed nie stawia sobie za cel zarządzanie cenami aktywów finansowych.
• Sztuczna inteligencja spowoduje zniknięcie niektórych miejsc pracy i przekształcenie innych.