Pennysia rozwija automatycznego market makera (AMM) nowej generacji, który czerpie inspirację z ustalonych protokołów takich jak Curve i Solidly, ale wprowadza znaczące ulepszenia architektoniczne, aby rozwiązać powszechne problemy dla dostawców płynności (LP)1. Rdzeń AMM V1 Pennysii opiera się na dwóch głównych innowacjach: unikalnej formule matematycznej oraz bardziej odpornym systemie wyceny orakli.
1. Nowe podejście do koncentracji płynności
Głównym problemem we współczesnym DeFi jest zarządzanie skoncentrowanymi pozycjami płynności, które często wymagają od LP ustawienia konkretnych zakresów cenowych i korzystania z narzędzi zewnętrznych do ich dostosowywania, aby nadal zarabiać opłaty. Pennysia ma na celu rozwiązanie tego poprzez stworzenie systemu, który wspiera "nieskończone rynki" z wieloma, odrębnymi poziomami koncentracji.
• Wiele poziomów koncentracji: Dla dowolnej pary aktywów, Pennysia zaoferuje do 10 różnych poziomów koncentracji34. Pozwoli to LP-om wybrać profil ryzyka/zwrotu, który odpowiada ich strategii. Na przykład, para stablecoinów może wykorzystać bardzo wysoką koncentrację wokół punktu cenowego $1.00, podczas gdy bardziej zmienna para "memecoinów" mogłaby używać znacznie szerszego, mniej skoncentrowanego zakresu. Bez względu na wybrany poziom, płynność jest zapewniana od ceny zera do nieskończoności, co zapewnia, że LP-y zawsze zarabiają prowizje bez wychodzenia "poza zakres".
• Wymienne tokeny LP: Kluczową zaletą tego modelu jest powrót do wymiennych tokenów LP, podobnych do przyjaznego dla użytkownika doświadczenia Uniswap V2. Ponieważ tokeny LP są wymienne, nagrody mogą być automatycznie kapitalizowane, co upraszcza proces dla użytkowników i zachęca do szerszego przyjęcia.
2. Podstawowa formuła: Efektywność i elegancja
Zespół Pennysia opracował nową formułę, aby zasilić swoje AMM. Zaczęli od analizy formuł stałej sumy (x + y = k) i stałego produktu (x * y = k), które stanowią podstawę protokołów takich jak Curve i Uniswap. Ich celem było stworzenie krzywej, która mogłaby być "wygięta", aby efektywnie zapewnić różne poziomy koncentracji.
Zbadali jedno podejście, które zmodyfikowało formułę stałego produktu, ale skutkowało monotoniczną funkcją, która była kosztowna obliczeniowo do rozwiązania w łańcuchu, wymagając powolnych pętli przybliżających.
Przełom nadszedł, gdy zaczęli od modelu stałej sumy i znaleźli sposób, aby go wygiąć, aby przypominał krzywą stałego produktu. To doprowadziło do ich ostatecznej formuły:
x^(1/c) + y^(1/c) = k
W tej eleganckiej formule c reprezentuje poziom koncentracji i może być ustawione w zakresie od 0.1 do 0.99, co pozwala AMM wspierać różne poziomy koncentracji w sposób tani i efektywny do obliczenia w łańcuchu.
3. Budowanie bardziej odpornych oracle
Bezpieczne i niezawodne oracles cenowe są kluczowe dla ekosystemu DeFi. Pennysia buduje bardziej solidny oracle, poprawiając istniejące modele.
• Pierwiastek sześcienny TWAP: Obecne oracles często korzystają z arytmetycznej średniej czasowo ważonej ceny (TWAP), jak w Uniswap V2, lub geometrycznej średniej TWAP, jak w Uniswap V3. Badania sugerują, że średnie arytmetyczne są bardzo reaktywne i dobrze sprawdzają się w rosnących rynkach, podczas gdy średnie geometryczne, które używają logarytmów do kompresji danych cenowych, są bardziej stabilne w spadających rynkach4. Pennysia zajmuje pozycję pośrodku, używając Pierwiastka sześciennego TWAP. Ta metoda oferuje nieco mniejszą kompresję cenową niż średnia geometryczna, osiągając równowagę między zaletami obu systemów.
• Zjednoczony multi-pool oracle: Tradycyjnie, każda pula płynności ma swój własny oracle4. Ponieważ Pennysia będzie miało do 10 pul (jedna dla każdego poziomu koncentracji) dla pojedynczej pary aktywów, jednoczy oracle z wszystkich 10 pul w jeden. Ta konsolidacja sprawia, że system oracle jest znacznie trudniejszy do manipulacji w porównaniu do oracle jednopuli.
Przyszłe rozwinięcia: Rynki prognozowania i dystrybucja wartości
AMM V1 to dopiero początek. Seria "Buduj w Publiczności" opisuje przyszłe odcinki, które będą dotyczyć innych kluczowych komponentów ekosystemu Pennysia:
• Rynek prognozowania płynności (LPM): Pennysia planuje rozwijać swój MVP z hackathonu, aby stworzyć rynek prognozowania skoncentrowany na płynności.
• Dystrybucja wartości: Zespół zamierza również wprowadzić innowacje w dystrybucji wartości, dostosowując popularny model "ve(3,3)" widoczny w innych protokołach.