🔍 To, co raportują media
Według The Wall Street Journal, amerykańscy regulatorzy, w tym SEC i FINRA, skontaktowali się przynajmniej z 200 firmami, które niedawno ogłosiły plany przeznaczenia części swojej gotówki na aktywa kryptograficzne (Bitcoin, inne). To, co niepokoi, to fakt, że wiele z tych firm wykazało silny wzrost cen akcji i wolumenów obrotu tuż przed ogłoszeniem, co sugeruje, że mogło dojść do wycieku informacji poufnych lub wcześniejszej synchronizacji rynku.
W tych komunikatach regulatorzy wspominają o możliwych naruszeniach przepisów Regulation Fair Disclosure (Reg FD), które zabraniają spółkom publicznym selektywnego ujawniania istotnych informacji niepublicznych niektórym inwestorom lub uprzywilejowanym operatorom przed ich ujawnieniem.
WSJ zauważa, że niektóre z tych ruchów przed ogłoszeniem mogą być uznawane za oznaki "insider trading" lub niesprawiedliwej przewagi dla tych, którzy korzystali z informacji wcześniejszych.
Z perspektywy prawnej/regulacyjnej, te listy z FINRA / SEC, które już zostały wysłane, są typowo początkowymi krokami dochodzenia — nie są to ostateczne oskarżenia — ale mogą ewoluować w kierunku bardziej formalnych działań w zależności od tego, co odkryją.
⚡ Co by to oznaczało, jeśli to zostanie potwierdzone
Firmy, które złożyły te ogłoszenia, mogą stanąć w obliczu sankcji, grzywien, pozwów administracyjnych lub cywilnych, jeśli udowodni się, że doszło do wykorzystania informacji prywatnych dla korzyści handlowej przed ogłoszeniem.
Zaufanie rynku może być zagrożone: inwestorzy mogą stać się bardziej ostrożni wobec firm, które dokonują dużych ogłoszeń o kryptotreasurze.
Regulatorzy mogą przyjąć surowsze zasady ujawniania informacji (disclosure), dłuższe terminy między ogłoszeniem a realizacją, ograniczenia dla insiderów biorących udział w transakcjach bliskich ogłoszeniu.
Może to stworzyć precedens: inni regulatorzy (jak w Europie) mogą podążać za tym i wymagać podobnych dochodzeń, szczególnie jeśli firmy notowane na giełdzie dokonują podobnych ruchów z kryptowalutami.
Cena akcji tych firm może ucierpieć, jeśli zostaną odkryte złe praktyki, lub mogą pojawić się roszczenia akcjonariuszy.
⚠️ To, co nie zostało jeszcze potwierdzone / na co należy zwrócić uwagę
Oznacza to, że kontakt regulatorów nie równa się temu, że wszystkie te 200 firm są winne. Dochodzenie wciąż musi udowodnić, że doszło do przecieków, że insiderzy działali na korzyść itd.
Może się zdarzyć, że niektóre z tych wzrostów przed ogłoszeniem mają "czyste" wyjaśnienia (strategie rynkowe, uzasadnione plotki, presja rynkowa, oczekiwania ogólnego rynku), które nie wiążą się z naruszeniem.
Badanie może zająć dużo czasu, a wiele firm może współpracować, aby uniknąć surowych sankcji.
Niekoniecznie dojdzie do procesu sądowego lub kary dla wszystkich przypadków; niektóre przeglądy mogą zakończyć się bez ustaleń lub z drobnymi poprawkami.
