Gospodarka USA ponownie przekazała oczekiwania w tym tygodniu, ponieważ świeże dane makroekonomiczne wskazywały na lepszy niż oczekiwano wzrost zarówno w zakresie wzrostu, jak i zatrudnienia.
Według najnowszego raportu Departamentu Handlu wzrost PKB w drugim kwartale został poprawiony do 3,8%, znacznie wyższy niż poprzednia prognoza 3,3% i duży wzrost w porównaniu do -0,5% spadku zeszłego kwartału. Poprawka w górę była spowodowana trwającymi wydatkami konsumentów i słabszymi importami, co zwiększyło wzrost gospodarczy wewnętrzny.
W międzyczasie rynek pracy nadal wykazuje nieoczekiwane trwałość. Liczba pierwszych złożonych wniosków o zasiłek bezrobocia spadła do 218 000, co jest poniżej prognoz 235 000. Jest to jedno z najniższych tygodniowych wyników w ostatnich miesiącach, co sugeruje, że pracodawcy nadal są niechętne do zwalniania pracowników mimo ogólnych oznak ochłodzenia gospodarczego.
Dlaczego to ważne
Dla Fed silniejszy wzrost i stabilne dane z rynku pracy utrudniają perspektywę stóp procentowych. Wiele inwestorów liczyło na szybsze obniżki stóp, ale z powodu gorszego niż przewidywano wzrostu gospodarczego, bank centralny ma mniejszy powód do łagodzenia polityki pieniężnej. To zwiększa prawdopodobieństwo, że warunki płynności pozostaną surowe, przynajmniej w krótkim okresie.
Skutki rynkowe
Aktywa giełdowe: Spółki mogą doświadczać presji, ponieważ oczekiwania na obniżki stóp są odłożone.
Obligacje: Stopy dochodowości mogą wzrosnąć dalej, jeśli rynki przewidują „wyższe na dłużej” stopy procentowe.
Kryptowaluty i aktywa ryzyka: Aktywa cyfrowe, które korzystają z obfitej płynności, mogą mieć trudności z powodu wznowionej wrażliwości i ostrożnej postawy inwestorów.
Większy obraz
Choć krótkoterminowy sygnał jest ostrożny, dane również podkreślają podstawową siłę gospodarki amerykańskiej. Jeśli inflacja będzie dalej spadać, dzisiejsza trwałość może stworzyć podstawę dla bardziej zrównoważonego wzrostu, gdy warunki pieniężne w końcu się rozluźnią.
Na razie inwestorzy są zmuszeni do balansowania optymizmu wobec trwałości gospodarczej z ostrożnością wobec surowszych warunków finansowych. Walka między wzrostem a stopami procentowymi będzie dominującą tematyką kształtującą rynki w najbliższych tygodniach.
