Jako osoba, która obserwuje przecięcie tradycyjnych finansów i kryptowalut, prognoza Standard Chartered to nie tylko statystyka; to narracja o braku zaufania i efektywności. Oto pięć dynamik, które uważam za kluczowe w tym ruchu o wartości 1 biliona dolarów:
1. Dlaczego ludzie na rynkach wschodzących (ME) preferują stablecoiny w USD nad swoimi lokalnymi bankami?
Główną motywacją jest zachowanie kapitału. W krajach o wysokiej inflacji i niestabilnych walutach, przeciętny obywatel postrzega cyfrowego USD jako stabilną rezerwę wartości, do której może uzyskać dostęp bez biurokracji bankowej. Ludzie priorytetowo traktują pewność, że ich pieniądze zachowają swoją wartość ("zwrot kapitału") ponad jakimkolwiek innym czynnikiem.
2. Jak wzrost stablecoinów wzmacnia globalną hegemonię dolara amerykańskiego (USD)?
Ten wzrost generuje nieuchronną potrzebę rezerw w aktywach w dolarach amerykańskich. Emisje muszą zakupić płynne i bezpieczne aktywa, przede wszystkim obligacje skarbowe USA (UST), aby zabezpieczyć tokeny. Jest to zamknięty cykl: cyfrowe wykorzystanie dolara amerykańskiego w blockchainie zapewnia masową i stałą popyt na amerykańską dług, umocniając hegemonię dolara w erze cyfrowej.
3. Jaki jest główny negatywny skutek dla banków komercyjnych w krajach rozwijających się w wyniku tej masowej migracji środków?
Najbardziej bezpośrednią konsekwencją jest utrata depozytów. Bilion dolarów wypływający z kont bankowych bezpośrednio zmniejsza podstawę kapitałową banków i wywiera presję istotną dla ich najbardziej dochodowych linii działalności: prowizji za transakcje walutowe (FX) oraz płatności międzynarodowe. Bankowość tradycyjna traci swoje główne zadanie jako strażnicy oszczędności.
4. Jakie aktywa stanowią kolumnę kręgosłupa zabezpieczenia głównych stablecoinów, zapewniając ich paritet 1:1 z dolarą amerykańskim?
Kolumną kręgosłupa są krótkoterminowe obligacje skarbowe USA (T-Bills) oraz równoważne gotówce. Wymóg posiadania bardzo płynnych i niskoriskowych rezerw to to, co utrzymuje zaufanie i gwarantuje, że token będzie utrzymywał swą paritet. Choć token jest cyfrowy, jego oparcie jest czysto finansowe i amerykańskie.
5. Jak nazywa się zjawisko gospodarcze, w którym obywatele kraju przyjmują cyfrowy dolar do codziennych transakcji oszczędnościowych, zastępując w ten sposób lokalną walutę?
Ten zjawisko to cyfrowa dolarizacja. Jest to de facto przyjęcie, w którym publiczność, rozczarowana własną walutą krajową, świadomie wybiera tokenizowany dolar amerykański do wykonywania kluczowych funkcji monetarnych. Jest to ciche i decentralizowane referendum przeciwko nieustanłości gospodarczej.
