1. "Pump and Dump" (Inflacja i Sprzedaż)
To najbardziej znana forma manipulacji i składa się z trzech kroków:
"Pump" (Inflacja): Grupa inwestorów (często koordynowanych przez media społecznościowe lub kanały prywatne) szybko kupuje kryptowalutę o niskiej kapitalizacji, sztucznie inflując jej cenę.
Rozprzestrzenienie: Rozpowszechniają fałszywe, przesadzone lub wprowadzające w błąd informacje (tzw. "hype"), aby przyciągnąć inwestorów detalicznych do zakupu, wierząc, że cena wzrośnie jeszcze bardziej.
"Dump" (Sprzedaż): Gdy cena znacznie wzrasta dzięki zakupom detalicznym, pierwotna grupa szybko sprzedaje swoje aktywa po zawyżonych cenach, osiągając ogromne zyski. Cena gwałtownie spada, pozostawiając detalicznych inwestorów z dużymi stratami.
2. "Wash Trading" (Handel Praniem)
Ta praktyka polega na tym, że jedna lub więcej stron kupuje i sprzedaje ten sam aktyw wielokrotnie między sobą.
Cel: Stworzenie fałszywego wrażenia, że aktywo ma dużą objętość handlową i wysokie zapotrzebowanie na giełdzie. Przyciąga to legalnych traderów szukających płynności i akcji na rynku.
Kontekst: Jest to powszechne na giełdach z małą regulacją oraz na nowych rynkach tokenów lub NFT. Chociaż transakcje są rejestrowane, ostateczna kontrola nad aktywami nigdy się nie zmienia, zniekształcając statystyki.
3. "Spoofing" (Podstawianie lub Oszustwo)
Polega na składaniu dużych zleceń kupna lub sprzedaży na książce zleceń z zamiarem ich anulowania przed realizacją.
Mechanika: Trader składa dużą zlecenie kupna, aby sprawić wrażenie, że na rynku jest ogromny popyt i że cena musi wzrosnąć. Kiedy inni traderzy reagują na to zakupami, manipulator anuluje oryginalne zlecenie i korzysta z niewielkiego wzrostu ceny lub wykorzystuje stworzoną płynność do realizacji innej strategii.
4. Wykorzystanie Wielorybów (Ogromna Płynność)
Wieloryby (osoby lub instytucje posiadające duże ilości aktywów kryptograficznych) mogą manipulować rynkiem po prostu ze względu na wielkość swoich transakcji:
Sprzedaż Wielorybów na Giełdy: Przesunięcie tysięcy Bitcoinów lub Ethereum z osobistego portfela na giełdę jest interpretowane jako zamiar natychmiastowej sprzedaży. Wprowadza to strach (Fear) na rynku i może spowodować, że inni traderzy sprzedadzą, obniżając cenę.
Likwidacja Wielorybów: Jeśli wieloryb wykonuje bardzo dużą zlecenie sprzedaży nagle, może to spowodować gwałtowny spadek ceny, wyzwalając automatyczną likwidację dźwigniowych pozycji innych traderów (zjawisko stop hunting), co przyspiesza spadek.
Regulacja i Walka z Manipulacją
Ponieważ kryptowaluty działają przez granice, a ich regulacja jest wciąż w powijakach, manipulacja jest bardziej powszechna niż na tradycyjnych rynkach, takich jak rynek akcji.
Jednak regulatorzy na całym świecie podejmują działania:
EE. UU. (SEC y CFTC): Złożyli pozwy przeciwko osobom i platformom za wash trading oraz za używanie informacji poufnych (insider trading), traktując je jako oszustwo papierów wartościowych.
Europa (MiCA): Nowa regulacja MiCA (Rynki w Crypto-Asetach) ma na celu ustanowienie ram prawnych, które zobowiązują dostawców usług kryptograficznych do zapobiegania manipulacji rynkowej oraz zapewnienia integralności i przejrzystości.
Analiza On-Chain: Firmy zajmujące się analizą blockchain są coraz bardziej zaawansowane, umożliwiając śledzenie i łączenie adresów w celu wykrywania wzorców wash trading i pump and dump, pomagając władzom budować sprawy.
