ZWROT TRUMPA

Porównaj dzisiejszą wiadomość z wcześniejszą retoryką — nie rezygnuje z presji, tylko wstrzymuje temperaturę. Mówi: „Nie cofam się — idę po polu bitwy.” Podstawowe problemy (deficyty handlowe, konkurencja technologiczna, strategiczne łańcuchy dostaw) wciąż się pojawiają.

Więc ten ruch mniej dotyczy recalibracji, a bardziej przestrzeni do oddychania.

Jak rynki mogą to zinterpretować

• Krótkozasięgowy rajd ulgi: Jeśli traderzy wierzą, że wchodzimy w okres spokoju lub wstrzymania, ryzykowne aktywa mogą odbić.

• Sceptycyzm i zmienność: Jedna zmiana tonu nie cofa miesięcy napięć. Jeśli nastąpią nowe taryfy lub kontrole, rynki ukarają zaskoczenie.

• Obserwowanie okruszków: Wskazówki będą pochodzić z notatek politycznych, ogłoszeń o kontrolach eksportu, działań wysłanników handlowych i przecieków z kanałów dyplomatycznych.

Moje odczucie: strategiczna interludia, nie rozejm

Spodziewam się:

• Kilku tygodni spokoju, z możliwością spotkania (lub próby) między przywództwem USA a Chinami.

• Testu: Czy zrealizuje to z istotnymi zmianami w polityce, czy trzyma się przesunięć retorycznych?

• Jeśli podstawowe zachęty nadal popychają do eskalacji (terminy polityczne, lobby, interesy obronne), możemy wrócić do trybu konfliktu.

Krótko mówiąc: to wygląda jak ruch w szachach, a nie mat.