Rynkowy rynek ciągle krytykuje ekosystem Polygon za jego „nadmierną złożoność” — mówi się, że ma ponad 25 000 aplikacji, z których 80% ma mniej niż 10 aktywnych użytkowników dziennie, czyli „zombie DApp”, a nawet V神 (Vitalik Buterin) krytykował go za brak skupienia. Jednak dane z drugiej połowy cyklu spadkowego w 2025 roku pokazują inny obraz: gdy TVL w ekosystemie Arbitrum spadł o 42% z powodu kryzysu w sektorze DeFi, a Optimism utrzymał się jedynie dzięki NFT, TVL w Polygonie wzrosło nawet o 3,7%. Tajemnica tkwi w tym, co zostało oskarżone o „nadmiarowość” — ta pozornie chaotyczna „nadmiarowość ekosystemu” to w rzeczywistości starannie zaprojektowany system przetrwania cyklicznego, który dzięki licznej liczbie małych, niszowych sektorów potrafi wytrzymać „potopowe” spadki jednego sektora.
Nadmiar nie jest chaosem, to „wschodni blask zachodni blask” struktura odporności na załamanie.
Rozmieszczenie ekosystemu Polygon nie jest „rozrzucaniem pieprzu”, lecz budowaniem trójwarstwowej struktury „główne tory + marginalne tory + alternatywne tory”, z każdą warstwą pełniącą różne funkcje antyryzykowe.
Podstawa dla głównych torów: RWA, DeFi na poziomie instytucjonalnym stanowią „podstawę”, nawet w zimnym rynku, te aktywa mogą pozostać stabilne. W Q3 2025 roku, gdy wolumen transakcji w zdecentralizowanych giełdach (DEX) spadł o 29% w ujęciu miesiąc do miesiąca, ilość zablokowanych aktywów RWA, takich jak tokenizowane obligacje skarbowe i NFT nieruchomości na Polygon, wzrosła o 12%, przyczyniając się do 41% TVL ekosystemu, stając się najstabilniejszym „kotwicą”.
Wypełnianie luk na marginalnych torach: usługi społecznościowe, niszowe NFT, mikro płatności itp. mogą wydawać się nieistotne, ale mogą zająć miejsce, gdy główne tory są osłabione. Na przykład aplikacja „NFT punktów kampusowych”, która została uruchomiona we wrześniu, miała wartość transakcji tylko 300 tysięcy dolarów w jednym miesiącu, ale przyciągnęła 120 tysięcy nowych użytkowników; narzędzie do małych płatności transgranicznych „PolyPesa”, skierowane do Azji Południowo-Wschodniej, dzięki niskiej opłacie transakcyjnej wynoszącej 0.01 USD, w Q3 przyczyniło się do 8% liczby transakcji na łańcuchu.
Zabezpieczenie alternatywnych torów: AI + blockchain, zdecentralizowana tożsamość (DID) i inne wczesne tory są „rezerwami” na przyszłe trendy. Polygon w 2025 roku zainwestował 120 milionów dolarów w utworzenie „funduszu przyszłych torów”, aby wspierać tego rodzaju projekty, a obecnie inkubował 3 aplikacje do certyfikacji danych AI z ponad 10 tysiącami aktywnych użytkowników dziennie, chociaż jeszcze nie przyczyniły się do dużego TVL, to jednak zablokowały przewagę technologiczną w ekosystemie.
Ta struktura pozwoliła Polygon całkowicie uwolnić się od słabości związanej z „uzależnieniem od jednego toru”. W sierpniu 2025 roku, gdy rynek NFT z powodu „upadku blue chipów” wywołał reakcję łańcuchową, wolumen transakcji NFT Polygon spadł o 35%, ale w tym samym czasie TVL niszowych aplikacji takich jak ubezpieczenia wzajemne społeczności i śledzenie rolnictwa wzrosły o 67%, co bezpośrednio wypełniło lukę pozostawioną przez NFT. W przeciwieństwie do Arbitrum, które nadmiernie polega na torze DeFi, gdy DEX i protokoły pożyczkowe wpadną w stagnację, cały ekosystem traci dynamikę wzrostu.
Niszowe tory nie są śmieciami, są „niskokosztowymi zbiornikami prób i błędów” innowacji.
Nazywane „zombie DApp”, małe i średnie aplikacje są w rzeczywistości „inkubatorami innowacji” ekosystemu Polygon. Te zespoły nie muszą dźwigać ciężaru „tworzenia hitów”, a wręcz mają odwagę próbować kierunków, których inni się boją, a niskoprogiowe narzędzia udostępnione przez Polygon (np. DevKit 2.0) oraz mikrodotacje znacznie obniżają koszty prób i błędów.
Eksperymentując uzyskano „nieoczekiwane niespodzianki”: aplikacja „NFT dla zwierząt domowych” uruchomiona w Q2 2025 roku, początkowo była tylko projektem dwóch studentów, ale dzięki uchwyceniu potrzeby „cyfrowej pamięci” w ciągu 3 miesięcy zdobyła ponad 50 tysięcy użytkowników, a wartość transakcji wyniosła 12 milionów dolarów, dodatkowo wspierając współpracę z markami produktów dla zwierząt. Tego rodzaju „małe i piękne” aplikacje nie mają miejsca w innych ekosystemach L2, które dążą do „wielkości i kompleksowości”.
Rozproszenie ryzyka innowacji: gdy inne L2 inwestują wszystkie zasoby w technologie „wysokiej precyzji” takie jak zkEVM czy ultra-wysoka TPS, ryzyko innowacji Polygon jest rozproszone przez niezliczone małe i średnie aplikacje. Nawet jeśli w jakimś kierunku nastąpi porażka (jak wcześniejsze próby z siecią społecznościową), nie wpłynie to śmiertelnie na ekosystem; a gdy jakaś niszowa trasa odniesie sukces, może być szybko replikowana w całym ekosystemie. Na przykład model „NFT związany z przedmiotami fizycznymi” weryfikowany przez „NFT usług domowych” został już skopiowany do wielu dziedzin, takich jak sztuka i kolekcjonerstwo, przyczyniając się do 23% wartości transakcji NFT w ekosystemie.
Co ważniejsze, te niszowe aplikacje cicho zmieniają strukturę użytkowników Polygon. W przeszłości użytkownicy L2 byli głównie „spekulantami”, którzy odchodzili, gdy rynek stawał się zimny, ale usługi społecznościowe Polygon, aplikacje kampusowe i inne przyciągnęły dużą liczbę „użytkowników nie będących natywnymi dla kryptowalut” — ich udział wzrósł z 15% w 2024 roku do 38% w 2025 roku, nie przychodzą, aby spekulować, ale aby korzystać z aplikacji, stając się najstabilniejszymi „podstawowymi użytkownikami” ekosystemu.
Za nadmiarem kryje się zamknięta pętla przepływu, w której „użytkownicy nie odchodzą”.
Nadmiar Polygon w istocie zbudował „sieć zbierania ruchu” — niezależnie od tego, czy użytkownicy chcą spekulować, brać udział w DeFi, czy używać NFT do rejestrowania życia, czy polegać na ubezpieczeniach wzajemnych dla ochrony, mogą znaleźć odpowiednie aplikacje w ekosystemie, nie potrzebując przechodzić na inne łańcuchy. Tego rodzaju „usługi jednego okna” tworzą silną więź z użytkownikami.
Przepływ między torami: użytkownicy, którzy korzystają z pożyczek w wersji Polygon Aave, mogą być polecani do mintowania NFT w Courtyard; użytkownicy uczestniczący w ubezpieczeniach wzajemnych społeczności mogą wymieniać punkty na usługi zdecentralizowanej tożsamości (DID). Dane z Q3 2025 pokazują, że użytkownicy przepływający między torami w ekosystemie Polygon stanowią 45%, znacznie więcej niż 22% Arbitrum i 18% Optimism.
Obniżenie kosztów migracji: zasoby, tożsamość i historia transakcji użytkowników są osadzone w Polygon, a przejście na inne łańcuchy wymaga ponownego zbudowania „matrycy aktywów”, co jest niezwykle kosztowne. Na przykład, gdy użytkownik posiada 10 różnych rodzajów NFT i uczestniczy w 5 protokołach DeFi na Polygon, koszt migracji na Arbitrum może przekroczyć 100 USD tylko w opłatach za gaz i czasie, co sprawia, że większość użytkowników wybiera „zostanie na miejscu”.
Ta zamknięta pętla przepływu w rynku niedźwiedzia ma niewiarygodne zalety. We wrześniu 2025 roku, podczas ogólnego spadku na rynku kryptowalut, liczba aktywnych użytkowników Polygon spadła tylko o 7%, podczas gdy Arbitrum spadło o 21%, a Optimism o 19%. To właśnie ci „niewolnicy” użytkownicy, którzy „nie chcą odejść ani nie mogą odejść”, wspierają podstawy ekosystemu.
Perspektywa inwestycyjna: „Nadmiarowa premia” przekształci wycenę POL.
Rynek wcześniej przyjął dla POL logikę wyceny jako „token do rozszerzenia Ethereum”, ale zignorował wartość antyryzyka wynikającą z „nadmiaru ekosystemu” — ta wartość w rynku niedźwiedzia przekształci się w „nadmiarową premię”, stając się podstawą wyceny POL.
Prognoza cen: w krótkim okresie POL może wahać się w przedziale 0.18-0.21 USD, pod wpływem ogólnych nastrojów na rynku kryptowalut. Jednak wraz z wdrożeniem w Q4 „planu wsparcia dla alternatywnych torów” (który koncentruje się na promowaniu aplikacji do certyfikacji danych AI), w połączeniu z ciągłym napływem aktywów RWA, w Q1 2026 roku można oczekiwać przekroczenia 0.33 USD; jeśli w Q2 2026 roku udział TVL niszowych torów przekroczy 40%, co dowodzi, że „struktura odporności cyklicznej” działa w pełni, cena może wzrosnąć do 0.53 USD.
Ostrzeżenie o ryzyku: należy być czujnym na wewnętrzną konsumpcję zasobów spowodowaną „nadmiarem” — jeśli w ciągu następnych 6 miesięcy udział „zombie DApp” w nowych aplikacjach przekroczy 90%, może to zaszkodzić reputacji ekosystemu; jednocześnie należy zwrócić uwagę na ryzyko zgodności niszowych torów (takich jak niektóre aplikacje ubezpieczeń wzajemnych społeczności mogą dotykać czerwonych linii regulacyjnych).
Zalecenie operacyjne: inwestorzy powinni skupiać się na dwóch wskaźnikach: „wskaźniku przepływu użytkowników między torami” i „udziale użytkowników nie będących natywnymi dla kryptowalut” — jeśli pierwszy wskaźnik utrzymuje się powyżej 40%, a drugi nadal rośnie, można być pewnym długoterminowego posiadania; w krótkim okresie można uczestniczyć w „wczesnym programie zachęt dla niszowych aplikacji”, uzyskując dodatkowe zyski poprzez dostarczanie płynności.
Kiedy branża dąży do „precyzyjnego skupienia”, Polygon działa w przeciwnym kierunku, budując „nadmiar ekosystemu”, tworząc w ten sposób nieprzeniknioną fosę, której inni nie mogą skopiować. Ta gra „wielu przeciwko nielicznym” wydaje się niezdarna, ale w rzeczywistości jest najjaśniejszą odpowiedzią na „nieregularność cykli” w branży kryptowalut — w końcu w rynku pełnym niepewności, „przetrwanie” zawsze jest na pierwszym miejscu, a „nadmiar” jest kluczem do przetrwania Polygon.
i #Polygon