Obecny rozwój toru ZK jest w istocie „parasitarnym szaleństwem” — ponad 90% projektów ZK definiuje się jako „narzędzie do skalowania dla konkretnego łańcucha publicznego”, ZK-EVM w ekosystemie Ethereum, ZK-Rollup w ekosystemie Solana, a nawet rozwiązania walidacyjne ZK Avalancha, wszystko to koncentruje się na potrzebach jednego łańcucha publicznego, tworząc „dostosowania na zamówienie”. W tym modelu technologia ZK jest zawsze „podrzędna” w ekosystemie łańcucha publicznego, a jej wartość jest związana z cyklem łańcucha publicznego, a przestrzeń komercyjna jest zamknięta przez potrzeby łańcucha publicznego. Jednak Boundless przełamuje tę pułapkę: nie jest „wtyczką do skalowania” dla konkretnego łańcucha publicznego, lecz buduje niezależną infrastrukturę „międzynarodowej sieci wartości ZK”, stosując model „walidacja jako usługa”, co pozwala ZK na przekształcenie się z „podrzędnego łańcucha publicznego” w „centralny węzeł współpracy w całym łańcuchu”. ZKC wzrósł z dołka 0,11 dolara w październiku do 0,2594 dolara, co na powierzchni wydaje się być odbudową nastrojów rynkowych, ale w rzeczywistości jest to pierwsze wycena niezależnej wartości ZK przez kapitał.
Jedno, trzy główne pułapki pasożytniczego istnienia: niewidzialne kajdany ekosystemu ZK
Obecny model projektów ZK jako „przybudówki publicznego łańcucha” wydaje się być w zgodzie z trendem rozszerzenia publicznych łańcuchów, ale w rzeczywistości zakłada nieprzełamańczony sufit wzrostu. Ta pasożytnicza wada staje się coraz bardziej widoczna w przyspieszonym okresie przemysłowym ZK w 2025 roku, tworząc trzy główne fatalne słabości.
1. Wartość zakotwiczona w pojedynczym publicznym łańcuchu, pasywne ciśnienie cyklicznych wahań
Wartość większości projektów ZK jest głęboko związana z przypisanymi publicznymi łańcuchami: prosperujący ekosystem publicznych łańcuchów, projekty ZK podążają za nim; publiczny łańcuch popada w stagnację, projekty ZK natychmiast zostają zapomniane. W okresie spadku TVL Ethereum o 20% w Q2 2025 roku, cena tokena pewnego wiodącego projektu ZK-EVM spadła o 35%, mimo że jego wydajność technologiczna wzrosła o 15% w porównaniu do Q1 - to potwierdza, że w modelu „pasożytniczym” wartość technologiczna nie może być niezależna od cyklu publicznych łańcuchów. Co ważniejsze, sam publiczny łańcuch również dąży do natywnej ekspansji (np. shardowanie Ethereum), a gdy natywna zdolność ZK publicznych łańcuchów stanie się dojrzała, te „zewnętrzne” projekty ZK będą narażone na ryzyko zastąpienia.
2. Fragmentacja dostosowań technologicznych, wysokie koszty ekspansji ekosystemu
Aby dostosować się do różnych architektur podstawowych publicznych łańcuchów, projekty ZK muszą opracować zróżnicowane rozwiązania weryfikacyjne: dla modelu konta Ethereum, modelu UTXO Solana i modułowej architektury Celestii, projektowanie obwodów i logika generowania dowodów muszą być przebudowane. Pewien projekt ZK między łańcuchami oszacował, że koszt rozwoju dla 3 głównych publicznych łańcuchów wynosi 2,8 razy więcej niż koszt stworzenia jednego rozwiązania ZK. Tego rodzaju fragmentaryczne dostosowanie prowadzi do tego, że projekty ZK nie mogą osiągnąć efektu skali, ciągle tkwią w niskowydajnej pętli „dopasowania do jednego publicznego łańcucha”.
3. Ograniczona przestrzeń komercjalizacji, jednolity model zysku
W trybie pasożytniczym, źródła zysku projektów ZK w dużym stopniu polegają na opłatach płaconych przez deweloperów ekosystemu publicznych łańcuchów: albo pobierając opłaty za weryfikację, albo polegając na dotacjach funduszy ekosystemu publicznych łańcuchów. Dane z Q3 2025 roku pokazują, że 80% przychodów z komercjalizacji projektów ZK pochodzi z jednego ekosystemu publicznego, który stanowi ponad 70%. Chęć płacenia w ekosystemie publicznych łańcuchów jest silnie skorelowana z jego kondycją; gdy aktywność deweloperów publicznych łańcuchów maleje, przychody projektów ZK natychmiast spadają, co sprawia, że ten model „życia z nieba” jest trudny do utrzymania w długoterminowej komercyjnej pętli.
Dwa, logika przełamywania Boundless: budowanie „sieci wartości ZK między łańcuchami”
Kluczową innowacją Boundless nie jest przewyższenie konkurencji w parametrach wydajności, lecz użycie „trójwarstwowej niezależnej architektury”, które całkowicie uwalniają od zależności od pojedynczego publicznego łańcucha, po raz pierwszy realizując „zamknięty cykl wartości ZK”. Taki projekt architektoniczny na nowo definiuje rolę ZK w ekosystemie kryptograficznym - zmieniając ją z „przybudówki publicznego łańcucha” na „centralny węzeł współpracy wszystkich łańcuchów”.
1. Podstawowy protokół: RISC Zero ZKVM tworzy „kompatybilną podstawę między łańcuchami”
Boundless wybiera zbudowanie podstawy na RISC Zero ZKVM, kluczowym celem nie jest osiągnięcie ekstremum wydajności, ale skupienie się na jego cechach „uniwersalnego zestawu instrukcji” - kompatybilność z podstawowymi architekturami głównych publicznych łańcuchów, bez potrzeby dostosowywania do jednego publicznego łańcucha. Jego zasada polega na przekształceniu różnych potrzeb weryfikacyjnych publicznych łańcuchów w znormalizowane „intencje obliczeniowe”, generowanie dowodów za pomocą RISC Zero ZKVM, a następnie dostosowanie do różnych mechanizmów konsensusu publicznych łańcuchów w celu zakończenia weryfikacji na łańcuchu.
Taki projekt całkowicie rozwiązuje problem „fragmentacji dostosowań”: deweloperzy muszą jedynie połączyć się z jednolitym interfejsem Boundless, aby uzyskać wsparcie weryfikacyjne dla wielu łańcuchów, takich jak Ethereum, Base, Celestia, Stellar. Pewien projekt DeFi między łańcuchami, po integracji, obniżył koszty weryfikacji o 65% w porównaniu do wcześniejszego rozwiązania, które dostosowywało się do wielu publicznych łańcuchów, a czas rozwoju skrócił się z 3 miesięcy do 2 tygodni. Do października 2025 roku, ponad 30 projektów między łańcuchami przyjęło ten model, obejmując DeFi, RWA, NFT i inne obszary.
2. Sieć wartości: mechanizm PoVW buduje „system obiegu wartości mocy obliczeniowej”
Tradycyjne węzły obliczeniowe projektów ZK świadczą jedynie usługi weryfikacyjne dla przypisanych publicznych łańcuchów, a wartość obliczeniowa nie może krążyć między łańcuchami; jednak mechanizm PoVW (weryfikowalnego dowodu pracy) Boundless przekształca wkład obliczeniowy węzłów w znormalizowany „certyfikat mocy obliczeniowej”, który może swobodnie krążyć w ekosystemie, być używany do wymiany ZKC, opłacania opłat za usługi weryfikacji między łańcuchami, a nawet być używany do odliczania opłat Gas w ekosystemie współpracujących publicznych łańcuchów.
Taki projekt sprawił, że moc obliczeniowa ZK przekształciła się z „zasobów jednego łańcucha” w „aktywa między łańcuchami”: deweloperzy w ekosystemie Ethereum mogą zakupić moc obliczeniową od węzłów w ekosystemie Solana, a górnicy w ekosystemie Stellar mogą zrealizować certyfikaty mocy obliczeniowej na łańcuchu Base. Dane z głównej sieci pokazują, że obecnie dzienny wolumen transakcji mocy obliczeniowej między łańcuchami w ekosystemie przekracza 800 000 „certyfikatów mocy obliczeniowej”, co stanowi 40% całkowitego wolumenu transakcji, tworząc pierwszą „sieć obiegu mocy obliczeniowej ZK między łańcuchami”.
3. Współpraca w ekosystemie: „weryfikacja jako usługa” łączy potrzeby wszystkich łańcuchów
Boundless porzucił drogę „związania z jednym publicznym łańcuchem”, a zamiast tego przyjął model „weryfikacji jako usługi (VaaS)”, stając się „średnią warstwą” łączącą różne ekosystemy publicznych łańcuchów. Jego współpraca z publicznymi łańcuchami nie jest „zależnością”, lecz „współpracą równorzędną”: publiczne łańcuchy wykorzystują zdolności weryfikacji Boundless, aby rozszerzyć granice swoich ekosystemów, a Boundless zdobywa różnorodne potrzeby weryfikacji od publicznych łańcuchów, tworząc niezależny cykl „popyt - moc obliczeniowa - wartość”.
Na przykład, w ramach współpracy z Celestia, Boundless świadczy usługi weryfikacji między łańcuchami dla jej modułowego przechowywania, zapewniając autentyczność przechowywanych danych; w zamian Celestia zapewnia wsparcie w przechowywaniu dla certyfikatu mocy obliczeniowej Boundless, obniżając koszty operacyjne w ekosystemie. Taki model współpracy „dwukierunkowego wzmocnienia” całkowicie różni się od tradycyjnej „zależnej współpracy” projektów ZK i już został wdrożony w ponad 10 publicznych łańcuchach.
Trzy, weryfikacja niezależnej wartości: kto przyjmuje „sieć ZK między łańcuchami”?
„Niezależna sieć wartości” Boundless nie jest koncepcją, jej droga do realizacji stała się wyraźna, a kluczowi klienci pochodzą z trzech rodzajów instytucji, co potwierdza rynkowy potencjał niezależności ZK.
1. Protokół między łańcuchami: uwolnić się od „pułapki dostosowywania publicznych łańcuchów”
Mosty między łańcuchami, protokoły DeFi między łańcuchami itp. są największymi ofiarami „fragmentarycznego dostosowania”. Pewien wiodący projekt mostu między łańcuchami wcześniej dostosowywał się do 5 publicznych łańcuchów, utrzymując 5 zespołów weryfikacyjnych ZK, a roczny koszt przekraczał 20 milionów dolarów. Po integracji z Boundless, dzięki jednemu, jednolitemu interfejsowi weryfikacji, rozmiar zespołu zmniejszył się do 1/3 pierwotnego, a koszty zmniejszyły się o 70%, a czas dostosowywania nowego publicznego łańcucha skrócił się z 1 miesiąca do 3 dni. Obecnie protokoły między łańcuchami przyczyniają się do 35% potrzeb weryfikacji Boundless, co stanowi jedno z jej głównych źródeł popytu.
2. Fundusze suwerenne i tradycyjne instytucje finansowe: pilne potrzeby w obiegu RWA między łańcuchami
Obieg aktywów RWA między łańcuchami wymaga jednolitych standardów weryfikacji. Pewien europejski fundusz suwerenny, wprowadzając tokenizację długów przedsiębiorstw, planuje przemieszczać aktywa między Ethereum (warstwa zgodności), Stellar (warstwa płatności) i Celestia (warstwa przechowywania), tradycyjne rozwiązania ZK muszą dostosować logikę weryfikacji dla każdego łańcucha, co wiąże się z wysokim ryzykiem zgodności i niską efektywnością. Dzięki sieci weryfikacji między łańcuchami Boundless, dowody własności aktywów mogą swobodnie krążyć między wieloma łańcuchami, czas weryfikacji skrócono z pierwotnych 4 godzin do 10 minut, a koszty zgodności zmniejszono o 50%. Obecnie trzy fundusze suwerenne uwzględniają Boundless w swoich alternatywnych planach weryfikacji RWA między łańcuchami.
3. Ekosystem publicznych łańcuchów: wypełnia „lukę w natywnej zdolności weryfikacyjnej”
Większość publicznych łańcuchów ma ograniczone wrodzone zdolności ZK, szczególnie małe i średnie publiczne łańcuchy, które nie mają zasobów do opracowania niezależnych rozwiązań ZK. Pewien nowo powstały publiczny łańcuch Layer1, korzystając z Boundless, szybko zyskał zdolność weryfikacji między łańcuchami, przyciągając dużą liczbę deweloperów potrzebujących funkcji między łańcuchami, a ekosystemowy TVL wzrósł o 120% w ciągu 3 miesięcy. Dla tych publicznych łańcuchów Boundless nie jest „konkurentem”, lecz „uzupełnieniem zdolności”; obecnie 15 małych i średnich publicznych łańcuchów nawiązało długoterminową współpracę z Boundless.
Cztery, prognoza ceny ZKC: oparta na logice wzrostu „niezależnej sieci wartości”
Punkt zakotwiczenia wartości ZKC przesunął się z „temperatury ekosystemu publicznego łańcucha” na „skalę sieci weryfikacji między łańcuchami”. Na podstawie ceny zamknięcia 0.2594 dolarów z dnia 19 października 2025 roku (wielkość rynkowa 4689.87 tys. dolarów, 24 godziny wolumenu transakcji 4472.59 tys. dolarów), w połączeniu z postępem rozszerzenia sieci, prognoza wartości na następne 12 miesięcy jest następująca:
W ciągu 1 miesiąca (listopad 2025): 0.23-0.32 dolarów wahań krótkoterminowych, które są pod wpływem ogólnej płynności rynku kryptowalut, cena nie ma szans na przełamanie, ale dzienne zapotrzebowanie na weryfikację między łańcuchami rośnie o 15% (obecnie 1.2 miliona dziennie), a współpraca z pewnym europejskim funduszem suwerennym wkrótce zostanie ogłoszona, co dostarczy wsparcia na dnie. Należy być ostrożnym, że obecny udział popytu dużych publicznych łańcuchów nadal jest niski; jeśli brakuje nawiązania współpracy z głównymi publicznymi łańcuchami, cykl wahań może się wydłużyć.
W ciągu 3 miesięcy (styczeń 2026): 0.55-0.68 dolarów uwolnienia wartości, główne napędy pochodzą z dwóch punktów: po pierwsze, formalne wydanie „standardowego protokołu weryfikacji między łańcuchami”, liczba kompatybilnych publicznych łańcuchów wzrośnie z 15 do 30, a strona popytowa zostanie dalej rozszerzona; po drugie, przewiduje się, że ilość zamówień na weryfikację RWA między łańcuchami przekroczy dziennie 500 000, a udział wzrośnie do 40%, co utworzy rzeczywiste wsparcie dla przychodów komercyjnych. W połączeniu z liczbą węzłów PoVW przekraczającą 1000 (obecnie 576), zdolności dostarczania mocy obliczeniowej podwajają się, ZKC zakończy pierwszą rundę wyceny wartości, wzrastając o 112%-162% w porównaniu do obecnej wartości.
W ciągu 12 miesięcy (październik 2026): 2.1-2.6 dolarów eksplozji skali, jeśli „sieć wartości ZK między łańcuchami” będzie się rozwijać w obecnym tempie (przewidywana roczna złożona stopa wzrostu wynosi 250%), a Boundless zajmie ponad 40% światowego rynku weryfikacji między łańcuchami, to roczna wartość transakcji weryfikacyjnych przekroczy 800 milionów dolarów, co odpowiada wartości rynkowej ZKC sięgającej 5.5 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 710%-903%. Kluczowa logika tej prognozy polega na tym, że niezależność ekosystemu ZK jest nieuniknionym trendem, a Boundless zbudował już barierę wczesnej przewagi w weryfikacji między łańcuchami.
Na poziomie ryzyka należy zwrócić uwagę na trzy aspekty: po pierwsze, ryzyko konkurencji ze strony głównych publicznych łańcuchów, jeśli Ethereum lub Solana wprowadzą natywne rozwiązania ZK między łańcuchami, może to podzielić część popytu; po drugie, ryzyko bezpieczeństwa protokołu, weryfikacja między łańcuchami obejmuje wiele konsensów, a w przypadku wystąpienia luk w bezpieczeństwie, zaufanie do ekosystemu zostanie poważnie naruszone; po trzecie, ryzyko regulacyjne, przepływ danych między łańcuchami może podlegać różnym przepisom w różnych jurysdykcjach, co wpływa na tempo ekspansji ekosystemu.
Pięć, strategia uczestnictwa: uchwycić zyski z niezależności ZK
1. Inwestorzy: zakotwiczyć „wskaźnik niezależności sieci”
Kluczowe wskaźniki śledzenia: liczba kompatybilnych publicznych łańcuchów (odzwierciedlająca szerokość pokrycia sieci), udział transakcji weryfikacji między łańcuchami (odzwierciedlający siłę niezależnej wartości), liczba współpracy z niekryptowymi instytucjami (odzwierciedlająca rozszerzenie granic komercyjnych), dane można uzyskać za pośrednictwem przeglądarki bloków projektu i oficjalnych tygodniowych raportów.
Strategia pozycyjna: przyjąć kombinację „długoterminowego przydziału + śledzenia trendów”, 40% pozycji trzymać długoterminowo (związane z procesem niezależności sieci), 10% pozycji operować w oparciu o przyspieszenie popytu między łańcuchami, ustawić poziom stop-loss na 0.16 dolarów (wobec obecnego spadku o 38%).
Hedging ryzyka: po przekroczeniu ceny 0.7 dolarów można zbudować portfel hedgingowy „wielu ZKC i krótkiego ETH” za pomocą instrumentów futures na głównych giełdach, aby uniknąć krótkoterminowego wpływu cykli publicznych łańcuchów na ZKC.
2. Deweloperzy: korzystać z „korzyści z weryfikacji między łańcuchami”
Wybór scenariusza: priorytetowo ukierunkować na weryfikację między łańcuchami DeFi, między łańcuchami obiegu RWA, między łańcuchami potwierdzenia NFT w scenariuszach „niezbędnej weryfikacji między łańcuchami”, czerpać korzyści z wczesnych niskokosztowych weryfikacji.
Dostosowanie technologiczne: szybko zintegrować wiele łańcuchów poprzez SDK weryfikacji między łańcuchami Boundless, bez potrzeby samodzielnego opracowywania logiki dostosowania, zmniejszając koszty i czas rozwoju.
Współpraca w ekosystemie: aplikować o „fundusz innowacji między łańcuchami”, opracować rozwiązania dla określonych scenariuszy między łańcuchami, projekty spełniające warunki mogą otrzymać do 500 000 dolarów dotacji.
3. Uczestnicy węzłów: skupienie na „dostarczaniu mocy obliczeniowej między łańcuchami”
Optymalizacja węzłów: skupienie na zwiększeniu prędkości reakcji weryfikacji między łańcuchami, ekosystem przyznaje dodatkowe nagrody w wysokości 15%-20% dla węzłów mocy obliczeniowej między łańcuchami, priorytetowo traktując zamówienia o wysokiej wartości.
Sojusz współpracy: wspólnie z innymi węzłami utworzyć „sojusz mocy obliczeniowej między łańcuchami”, wspólnie przyjmować duże zamówienia od funduszy suwerennych i dużych protokołów między łańcuchami, zwiększając zdolność negocjacyjną i stabilność dochodów.
Planowanie urządzeń: zwrócić uwagę na nadchodzący „sprzęt ASIC do optymalizacji między łańcuchami”, który może zwiększyć efektywność weryfikacji między łańcuchami o 3-4 razy, wcześniejsze decyzje pozwolą zająć pozycję w dostarczaniu mocy obliczeniowej.
Następny cykl ekosystemu ZK z pewnością będzie skokiem „od zależności do niezależności”. Wartość Boundless nie polega na tym, ile wydajności zwiększa dla konkretnego publicznego łańcucha, lecz na tym, że po raz pierwszy udowodnił, że technologia ZK może stać się niezależną siecią wartości. Gdy rynek zrozumie, że „ZK nie jest akcesorium publicznego łańcucha, lecz centralnym elementem łączącym wszystkie łańcuchy”, obecna cena ZKC może być jedynie punktem wyjścia dla eksplozji jego niezależnej wartości.
