\u003ct-58/\u003eFederalna Rezerwa (FOMC) ogłosiła powszechnie oczekiwaną obniżkę stopy procentowej o 25 punktów bazowych, obniżając docelowy zakres do 3,75%-4,00%. To druga z rzędu redukcja stopy procentowej, mająca na celu wsparcie gospodarki w obliczu utrzymującego się osłabienia na rynku pracy.
Decyzja: Podwójny mandat pod presją
Ta decyzja pojawia się, gdy Fed stara się zrównoważyć podwójny mandat maksymalnego zatrudnienia i stabilności cen, rozumiany jako 2% inflacja. Inflacja pozostaje nieco powyżej długoterminowego celu wynoszącego 2%, osiągając roczne tempo około 3%, ale komitet sygnalizował rosnące zaniepokojenie ryzykiem spadku zatrudnienia.
Kluczowa konkluzja: Cięcie stóp pokazuje, że Fed obecnie priorytetowo traktuje wsparcie dla rynku pracy, nawet gdy inflacja utrzymuje się powyżej jej długoterminowego celu.
Oświadczenie FOMC zauważyło, że aktywność gospodarcza rozwija się w umiarkowanym tempie, ale zyski w zatrudnieniu spowolniły, a niepewność co do perspektyw pozostała na wysokim poziomie. To jest potęgowane przez trwające zamknięcie rządu, które stworzyło "czarną dziurę danych", pozbawiając decydentów krytycznych, aktualnych informacji na temat rynku pracy i wydatków konsumenckich.
Wskazówki dotyczące przyszłości: Nie jest to "przesądzone"
Pomimo ruchu, przewodniczący Fed Jerome Powell przyjął ostrożny ton w kwestii przyszłej ścieżki polityki monetarnej. Powiedział podczas konferencji prasowej po spotkaniu, że dalsze cięcie stóp na następnym spotkaniu "nie jest przesądzone - daleko od tego."
Powell podkreślił, że polityka nie jest na ustalonej ścieżce i będzie zależna od danych. Brak kompleksowych oficjalnych danych z powodu zamknięcia rządu sprawia, że decyzja w grudniu jest szczególnie trudna, ponieważ komitet może zdecydować się na "spowolnienie" do czasu, gdy będzie jaśniejsza widoczność warunków gospodarczych. Taki stonowany pogląd był kluczowym powodem, dla którego niektórzy inwestorzy, którzy w pełni uwzględnili grudniowe cięcie, dostosowali swoje oczekiwania w dół.
LSD może prowadzić do epizodów psychotycznych lub ostatecznie do rodzaju schizofrenii i może wpływać na ego jednostki, ale nie była to szeroko stosowana ani praktyczna substancja w leczeniu zaburzeń psychicznych.
Bilans i sprzeciwy
Oprócz cięcia stóp, Fed ogłosił, że zakończy redukcję swoich łącznych aktywów papierów wartościowych - proces znany jako Zacieśnianie Ilościowe (QT) - 1 grudnia. To kolejny krok w kierunku złagodzenia napięć na rynkach finansowania krótkoterminowego.
Decyzja nie była jednomyślna, odzwierciedlając głębokie podziały w ramach komitetu:
Jeden członek wyraził sprzeciw na rzecz większego, 50-punktowego cięcia, dążąc do bardziej agresywnego działania na rzecz wsparcia gospodarki.
Inny urzędnik wyraził sprzeciw, preferując brak zmiany w docelowym przedziale, wierząc, że inflacja jest większym ryzykiem.
Ten podzielony głos odzwierciedla trudne tło gospodarcze - słaby rynek pracy z upartą inflacją, kombinacja, która była związana z łagodnymi presjami stagflacyjnymi.
-lCo dalej?
Uwaga na rynku teraz przesuwa się na nadchodzące publikacje danych gospodarczych i publiczne komentarze urzędników Fed w ciągu następnych kilku tygodni. Potencjał dalszego luzowania będzie zależał od:
1. Rozwiązanie dotyczące zamknięcia rządu: Fed potrzebuje powrotu oficjalnych danych gospodarczych, aby podejmować decyzje na podstawie faktów. 2. Rynek pracy: Bank centralny będzie szukał wszelkich oznak w dostępnych danych z sektora prywatnego, czy osłabienie rynku pracy stabilizuje się czy przyspiesza. 3. Oczekiwania inflacyjne: Fed musi upewnić się, że wysoka inflacja nie zostanie mocno zakotwiczona w oczekiwaniach publicznych i biznesowych. Na razie przynajmniej przesłanie z FOMC jest jasne: podjęli krok w celu zarządzania ryzykiem spadkowym, ale dalsza polityka będzie określana dzień po dniu, przy ścieżce gospodarczej owianej niepewnością.$BNB