Około 8,6 miliarda USD w tokenizowanych obligacjach skarbowych USA istnieje teraz. Banki i giełdy traktują je jako prawdziwe zabezpieczenia. Most on-chain właśnie został zbudowany.
Kontekst w pigułce
Cicha rewolucja rozwija się pod nagłówkami kryptowalut: bony skarbowe USA, od dawna fundament tradycyjnych finansów, są przekształcane w zabezpieczenia on-chain. Z 8,6 miliarda USD teraz tokenizowanych, most między bankami a blockchainem nie jest już koncepcyjny; jest w czasie rzeczywistym.
Co powinieneś wiedzieć
Tokenizowane obligacje skarbowe USA wzrosły do kapitalizacji rynkowej wynoszącej 8,63 miliarda USD, w porównaniu do 7,4 miliarda USD w połowie września.
Główne fundusze napędzające ten obszar to: BUIDL BlackRock (2,85 miliarda USD), USYC Circle'a (866 milionów USD) oraz BENJI Templetonu Franklina (865 milionów USD).
Banki i giełdy zaczynają akceptować te tokenizowane fundusze rynku pieniężnego jako zabezpieczenie w rynkach repo i kredytowych. Na przykład, DBS Bank w Singapurze prowadzi pilotaż tokenów wspieranych przez Skarbówki do pożyczek.
Integracja infrastruktury postępuje: pilotaż przeprowadzony przez SWIFT i Chainlink wykorzystał komunikację ISO 20022 do połączenia tokenizowanych funduszy rozliczanych na blockchainie z tradycyjnymi systemami rozliczeniowymi banków.
Niektóre tarcia pozostają: dostęp regulacyjny jest ograniczony, ponieważ wiele funduszy jest otwartych tylko dla Kwalifikowanych Nabywców; czas redemptcji wciąż jest zorganizowany jak w tradycyjnych funduszach; a tokenizowane Skarbówki wciąż mają wyższe potrącenia (około 10%) w porównaniu do tradycyjnych Skarbówek (około 2%) gdy są używane jako zabezpieczenie.
Dlaczego to jest ważne?
Dla strategów kryptowalutowych, budowniczych infrastruktury i projektantów protokołów, ten moment jest przełomowy. Tokenizowane Skarbówki zmieniają narrację: od spekulacyjnych tokenów do rzeczywistych aktywów jako zabezpieczenia. Zmieniają one strukturę kapitału, umożliwiając bankom zaciąganie pożyczek na blockchainie, giełdom akceptowanie rzeczywistych zabezpieczeń i protokołom korzystanie z instytucjonalnych przepływów finansowych. Pytanie brzmi, jak szybko to stanie się normą, a nie etapem pilotażowym. Jeśli tarcia znikną, możemy zobaczyć, jak tokenizowane Skarbówki stają się kręgosłupem DeFi, przepływów RWA jako zabezpieczeń oraz instytucjonalnych finansów on-chain.
Kamień milowy 8,6 miliarda USD to dopiero początek. Tokenizowane Skarbówki nie są już nowinką, ale raczej formą infrastruktury. Era kryptowalut jako inwestycji przekształca się w kryptowaluty jako formę finansów w ruchu.
