Niedawno zespół Morpho Labs (czyli ten stojący za Morpho) opublikował na swoim oficjalnym blogu ważny materiał zatytułowany (The Morpho RWA Playbook: make tokenized RWAs productive via DeFi lending).
Ten artykuł nie jest prostą aktualizacją, lecz bezpośrednio odnosi się do "tokenizacji aktywów fizycznych" — czyli tzw. RWA (Real-World Assets) — jako następnego punktu strategicznego wzrostu. Konkretne mówiąc, Morpho stara się promować aktywa reprezentowane przez Fasanara mF-ONE, Apollo ACRED, Pareto Falcon i inne, poprzez rzeczywiste przypadki w swoim protokole, które stają się pożyczane, płynne i złożone w strukturze DeFi.
Korzyści płynące z tej dynamiki są liczne. Po pierwsze, oznacza to, że nie musisz już uczestniczyć w pożyczkach „czystych aktywów cyfrowych” w DeFi (takich jak ETH, USDC), ale możesz korzystać z protokołów, aby uzyskać dostęp do aktywów z tradycyjnymi właściwościami finansowymi (takich jak portfele kredytowe, zabezpieczenia nieruchomości, zabezpieczenia prywatne) — co oznacza, że rodzaje aktywów stają się bardziej zróżnicowane, a ścieżki zysków bogatsze. Po drugie, rynek pożyczek może stać się głębszy i bardziej stabilny: w tradycyjnych finansach skala alokacji aktywów jest duża, a system reputacji uczestników jest dojrzały, gdy te aktywa zostaną przeniesione na łańcuch, płynność protokołu, struktura kapitałowa i mechanizmy zarządzania ryzykiem mogą „ulepszyć się”, a ty jako depozytariusz lub pożyczkodawca masz szansę podzielić się tymi zyskami z mostu „w kierunku tradycyjnych aktywów + finansów na łańcuchu”. Ponadto, ponieważ RWA zazwyczaj wiąże się z rzeczywistymi działaniami gospodarczymi, źródła ich zysków (takie jak czynsz, odsetki, wykupy) mogą być bardziej stabilne, co stanowi interesującą trampolinę dla użytkowników, którzy chcą zablokować średnioterminowe, stabilne zyski w DeFi.
Z perspektywy rzeczywistego doświadczenia, gdy uczestniczysz w pożyczkach związanych z RWA w ekosystemie Morpho, odkryjesz, że twoje aktywa mogą być wykorzystywane do wsparcia jakiegoś funduszu private equity lub projektu kredytowego (na przykład mF-ONE), a twoje pożyczone/deponowane Stablecoin mogą bezpośrednio odpowiadać przepływom pieniężnym tych rzeczywistych aktywów. Innymi słowy, proces uczestnictwa to nie tylko „depozyt → pożyczka”, ale „depozyt → dopasowanie protokołu → generowanie zwrotu z aktywów rzeczywistych → dzielenie się” ten łańcuch. Moduły Vaults lub Markets protokołu mogą wspierać te cele RWA, umożliwiając ci uczestnictwo za pomocą aktywów, z którymi jesteś zaznajomiony, takich jak USDC, ETH itp., a co ważniejsze, kombinacja aktywów, w którą inwestujesz, nie jest już ograniczona do tradycyjnych zabezpieczeń DeFi. W ten sposób struktura zysków, wymiary ryzyka, polityka płynności i mechanizmy likwidacji mogą być „przedefiniowane” — dla użytkownika oznacza to zarówno szansę, jak i wyzwanie.
Cóż, jako zwykły użytkownik lub średniozaawansowany gracz DeFi, sugeruję, abyś zaczął od kilku aspektów, aby uchwycić tę ścieżkę aktualizacji RWA:
Po pierwsze, uważnie śledź cele związane z „RWA” na oficjalnej stronie Morpho lub w kliencie (takie jak mF-ONE, sACRED itp.); sprawdź, czy te cele zostały już wymienione jako aktywa do zastawienia lub do pożyczania w Morpho.
Po drugie, zdecyduj o swoim profilu ryzyka, czy chcesz być pożyczkodawcą (depozyt) czy pożyczkobiorcą: jeśli stawiasz na stabilność, możesz wybrać wpłatę stabilnych aktywów, takich jak USDC, do Vaults, aby uczestniczyć w RWA; jeśli chcesz być bardziej aktywny, zwróć uwagę na możliwości pożyczkowe związane z tymi celami RWA.
Po trzecie, zwróć szczególną uwagę na strategie, mechanizmy zarządzania, warunki likwidacji, cechy zabezpieczeń i wsparcie płynności protokołu dotyczące RWA: w porównaniu do tradycyjnych aktywów DeFi, RWA może wiązać się z dłuższymi okresami blokady, niższą płynnością i nieprzejrzystością wyceny rynkowej.
Na koniec, bądź czujny na wydarzenia techniczne i ekosystemowe: jak niedawno wspomniano, w Morpho miała miejsce przerwa w renderowaniu frontu (choć nie wpłynęło to na podstawowe funkcje pożyczkowe), więc niezależnie od tego, którą ścieżkę wybierzesz, powinieneś być gotowy na monitorowanie swojej pozycji i planowanie ryzyka.
Podsumowując, Morpho w kierunku RWA nie tylko dąży do „więcej rodzajów aktywów do zabawy”, ale naprawdę stawia krok w kierunku fuzji pożyczek na łańcuchu z „aktywami rzeczywistymi + finansami na łańcuchu”. Dla użytkowników oznacza to, że ścieżka uczestnictwa staje się szersza, struktura zysków bardziej zróżnicowana, a przyszły potencjał większy. Jeśli chcesz skorzystać z następnej fazy zysków DeFi, teraz jest to okno, które warto obserwować w ekosystemie Morpho, głębiej badać cele RWA i wcześniej zaplanować.
