Ostatnio Morpho Labs (czyli Morpho) ogłosiło nawiązanie strategicznej współpracy z Pharos Network, aby wdrożyć swoją infrastrukturę pożyczkową natywnie na łańcuchu Pharos Layer-1, aby wspierać rzeczywisty rynek pożyczek na aktywa rzeczywiste (RWA, Real-World Assets).
To przełomowe posunięcie oznacza, że Morpho nie tylko przoduje w zakresie pożyczek na aktywa cyfrowe, ale także formalnie wkracza na nowy tor „usług finansowych na łańcuchu z tradycyjnymi aktywami + DeFi”.
Korzyści płynące z tej współpracy są oczywiste. Po pierwsze, dla użytkowników oznacza to, że uczestniczące w umowach pożyczkowych mogą nie być już jedynie pożyczkami na aktywa wirtualne (takie jak ETH/USDC zabezpieczenie), ale bezpośrednio łączą się z rzeczywistą aktywnością gospodarczą — na przykład zabezpieczonymi wierzytelnościami, kredytami hipotecznymi na aktywa, kredytami hipotecznymi itp. Projekt „modułowe, izolowane pule ryzyka” na łańcuchu Pharos sprawia, że ryzyko konkretnej klasy aktywów lub strategii nie obciąża całego systemu.
To dla użytkowników, którzy chcą uzyskać bardziej stabilne i zróżnicowane możliwości zysku w DeFi, jest istotną korzyścią.
Po drugie, oznacza to również rozszerzenie struktury płynności Morpho i potencjalny wzrost jej skali. Jeśli protokół pożyczkowy będzie mógł obsługiwać zróżnicowane typy aktywów, uczestnictwo strategii instytucjonalnych oraz wdrożenie międzyłańcuchowe, to szerokość kapitału w ekosystemie, dotarcie do użytkowników i elastyczność strategii znacznie się zwiększą. Twoje uczestnictwo w depozytach lub pożyczkach nie będzie już tylko o "zdobywanie odsetek / płacenie odsetek", ale może stać się częścią "przenoszenia aktywów rzeczywistych na łańcuch + dopasowania płynności pożyczkowej". Innymi słowy, próg wejścia obniży się, a możliwości uczestnictwa się zwiększą.
Pod względem doświadczenia użytkownika: jeśli jesteś dłużnikiem (strona depozytowa), teraz możesz skupić się na Vaults lub Markets oznaczonych jako "obsługujące RWA", ponieważ mogą one oferować lepszą efektywność alokacji kapitału i większy potencjał rozwoju. Jeśli jesteś pożyczkodawcą (strona pożyczkowa), ta aktualizacja oznacza, że możesz używać szerokiej gamy aktywów jako zabezpieczenia, interagować z różnorodnymi strukturami pożyczkowymi lub czerpać korzyści z bardziej konkurencyjnych warunków. Oczywiście przed wybraniem należy zwrócić uwagę na mechanizm likwidacji danej kategorii aktywów, głębię płynności, warunki kontraktowe oraz powiązane ryzyko strukturalne.
Jednak w tym wszystkim istnieją również rzeczy, na które należy uważać. Po pierwsze, choć łańcuchowy model RWA ma ogromny potencjał, nadal istnieją wyzwania w zakresie zgodności z przepisami, przejrzystości oceny wartości aktywów oraz dojrzałości mechanizmów likwidacji. Po drugie, model Morpho + Pharos znajduje się jeszcze na etapie promocji, a rzeczywista liczba użytkowników, rodzaje aktywów oraz oczekiwane zyski mogą jeszcze nie być w pełni realizowane. Po trzecie, nawet dojrzałe protokoły takie jak Morpho, dodając nowe funkcje lub struktury, często wiążą się z nowymi procesami działania lub kosztami edukacji użytkownika, dlatego przed udziałem warto zapoznać się z podstawowymi informacjami.
Jako zaawansowany użytkownik DeFi / użytkownik ogólny, polecam zacząć od następujących kierunków:
Zaloguj się na stronę główną Morpho lub w interfejsie aplikacji znajdź moduł związany z "obsługą RWA" lub "współpracą z Pharos", sprawdź, które obecnie dostępne są Vaults lub Markets do udziału.
Porównaj znaną Cię aktywa (np. USDC, ETH), czy są obsługiwane w tym ekosystemie współpracy, oraz ocenić stopę zwrotu, okres blokady i strukturę ryzyka.
Śledź ogłoszenia protokołu: na przykład które aktywa są klasyfikowane jako dostępne do włożenia do puli RWA? Jakie są warunki likwidacji? Jaka jest płynność? Te szczegółowe informacje decydują o tym, czy Twój doświadczenie uczestnictwa będzie płynne.
Rozprosz konfigurację, nie należy inwestować całego kapitału w nowy model, który jeszcze się rozwija. Możesz przeznaczyć część środków na eksperyment, a resztę zachować w obszarach, które już znasz i w których ryzyko jest zrozumiałe.
Stałe przeglądanie tematów związanych z DAO/ społecznością zarządzającą: na przykład w forum Morpho DAO ostatnio odbyły się publiczne dyskusje na temat modelu RWA, struktury zabezpieczeń i mechanizmów motywacyjnych.
Podsumowując, współpraca Morpho z Pharos Network oznacza istotny krok naprzód w kierunku integracji architektury pożyczek Morpho z "aktywami rzeczywistymi + finansami łańcuchowymi". Dla użytkowników oznacza to więcej ścieżek uczestnictwa, bardziej zróżnicowaną strukturę zysków i większy potencjał przyszłości. Jeśli masz nadwyżkę aktywów i chcesz eksplorować nowe możliwości w DeFi, to teraz jest idealny moment, aby skupić się na nowym ekosystemie Morpho i zacząć planować swoją strategię.
