Kluczowym słowem w tej najnowszej aktualizacji jest „przyspieszenie dystrybucji”. Oficjalnie zaktualizowano SDK TypeScript do zestawu modułowego: dane i obliczenia złożonych obiektów, takich jak rynek, pozycje i Vault, są już spakowane, a symulator i Bundler są wbudowane. W przeszłości zajmowało to kilka tygodni na przyswojenie protokołu, napisanie logiki pobierania i transakcji, teraz można to zrobić w kilka dni, aby włączyć Earn lub Borrow do produktu, a deweloperzy mogą korzystać tylko z potrzebnych pakietów, co bezpośrednio zwiększa tempo iteracji front-endu i efektywność integracji instytucjonalnych.
Reakcje łańcuchowe spowodowane przyspieszeniem dystrybucji odbywają się na zewnętrznych platformach. Coinbase połączyło pożyczki USDC z pożyczkami zabezpieczonymi kryptowalutą za pomocą Morpho: użytkownicy mogą jednym kliknięciem wpłacić USDC na zaufanym froncie, a środki są kierowane do najbardziej odpowiedniego popytu na pożyczki przez Vault zarządzany przez Steakhouse, a użytkownicy pożyczający (w tym pożyczkobiorcy z zabezpieczeniem BTC) płacą odsetki, co tworzy zyski. To jest klasyczny zamknięty cykl „Fintech na froncie, DeFi na zapleczu” oraz standardowe wdrożenie tzw. DeFi Mullet.
Strona płatności i rozliczeń również została oświetlona. Zespół Stable zamierza wbudować Morpho w Stable Pay, przekształcając długoterminowe salda stablecoinów „leżących” w zrównoważony dochód dostępny na żądanie, jednocześnie nie rezygnując z użyteczności; dla instytucji zajmujących się globalnymi rozliczeniami lub zarządzających dużymi rezerwami oznacza to, że „środki w drodze” mogą również działać, a koszty bezczynności sieci płatniczej są systematycznie obniżane.
Najbardziej charakterystyczne jest wejście tradycyjnych banków. Cyfrowy dział aktywów Société Générale, SG-FORGE, zdecydował się użyć Morpho jako podstawy pożyczkowej dla swojego zgodnego z MiCA stablecoina EURCV i USDCV, a już pierwszego dnia zapewnił wsparcie dla rynku i płynności, a ryzyko i alokację zarządza Vault od MEV Capital, co prawdziwie rozszerza księgę depozytów i pożyczek banków na blockchain. To nie jest „przeniesienie TradFi, aby spróbować wody”, lecz umieszczenie ram regulacyjnych, izolacji ryzyka i otwartej płynności w tym samym stosie do działania.
Na poziomie ideologicznym zespół Morpho również wbił „pieniądze muszą pracować same” w
Paradygmat produktu: stablecoiny stały się „ulepszonymi walutami”, podczas gdy Vault staje się domyślną formą „ulepszonego zarządzania aktywami”, pierwsza z nich naturalnie zapewnia użyteczność płatności salda, druga automatycznie generuje audytowalne dochody on-chain, gdy saldo jest nieaktywne, obie razem tworzą „publiczne tło”, które można łatwo podłączyć.
Włączyć te postępy do mojego rzeczywistego doświadczenia, najbardziej oczywistą zmianą jest to, że próg został zjedzony przez tło: kończę autoryzację, wpłaty i pożyczki na znanym mi front-endzie, a kroki, które wcześniej wymagały wielokrotnego podpisu, zostały połączone przez Bundlera w atomową transakcję, wystarczy podpisać raz, aby przenieść pozycję na nowy termin lub strukturę oprocentowania; jednocześnie symulacyjne możliwości SDK wyliczają z wyprzedzeniem, co się wydarzy po podpisaniu, a zdrowie, zdolność kredytowa, oczekiwana APY są podawane w przedziale, podejmowanie decyzji przestaje być ślepe.
Zwykli użytkownicy i instytucje mają różne korzyści. Zwykli użytkownicy zyskują „niskofrikcyjne dobre zyski” oraz „płynność dostępną w każdej chwili”, nie musząc przeskakiwać między różnymi stronami w poszukiwaniu APY; instytucje otrzymują „globalny fundusz, który jest zgodny z regulacjami i przejrzystością”, mogąc pozostawić doświadczenie swoich klientów w znajomej aplikacji, a jednocześnie podłączyć otwarte odkrywanie oprocentowania i kredytu w tle. Co ważniejsze, ten stos naturalnie wypływa na więcej front-endów dzięki standaryzacji SDK i Vault, im więcej dystrybucji, tym więcej kapitału, tym bardziej efektywne są oprocentowanie i terminy, tworząc pozytywną pętlę.
Następnym krokiem będzie dalsze śledzenie trzech rzeczy: po pierwsze, więcej portfeli i platform wymiany wprowadza Earn/Loan jako komponenty, obserwując, czy „integracja tygodniowa” stanie się nową normą; po drugie, ujawnienie ryzyka i zarządzanie płynnością po masowym podłączeniu rezerw stablecoinów i pozycji RWA do Vault przez banki i duże skarbce; po trzecie, prędkość i skala replikacji modelu Mullet w większej liczbie regionów (szczególnie w sieciach płatniczych rynków wschodzących). Jeśli te rytmy będą zharmonizowane, to w 2026 roku zobaczymy prawdopodobnie „kwitnący front-end i stopniowo standaryzujące się tło” w przemyśle.
To nie jest spekulacyjna wiadomość, lecz moment industrializacji infrastruktury. Uczynienie zysków, kredytu i zgodności dostępnych dla każdego w tle to prawdziwy przyrost DeFi.
