Jeśli mówić o tym, że w połowie roku V2 potwierdziło trasę "stała stopa, stały okres", to największą nowością w ciągu ostatnich dwóch miesięcy jest przyspieszenie ekologiczne i dystrybucyjne. Po pierwsze, poziom autorytetu zyskuje na znaczeniu: Biała Księga pożyczek stablecoinów Visa bezpośrednio wymienia Morpho jako przykład w "przemysłowych możliwościach kredytów na blockchainie", podkreślając efektywność i przejrzystość stablecoinów oraz programowalnych pożyczek na globalnym rynku pożyczkowym. To oznacza, że tradycyjna finansowa akceptacja "DeFi jako infrastruktury kredytowej" przechodzi z etapu badań do przeddzień strukturalnej adopcji.

W międzyczasie, ekspansja front-endu i kanałów faktycznie "sprzedaje towary". Oficjalny miesięczny raport ujawnia, że Crypto.com wbuduje możliwości pożyczkowe Morpho w swoją aplikację i platformę handlową, kontynuując model Mullet "front-end CeFi/Fintech, back-end DeFi"; Pożyczki Morpho na Coinbase w ciągu dwóch miesięcy przyciągnęły 350 milionów dolarów podaży, co pokazuje, że użytkownicy akceptują kombinację "zaufanego wejścia + otwartej krzywej stóp procentowych"; dodatkowo, Morpho zorganizowało pierwszą szczyt Vault podczas Devconnect oraz połączyło się z Hyperliquid, dystrybucja i płynność zmierzają w obie strony.

Kluczowe jest „przyspieszenie nowego łańcucha + nowego frontend”. Tydzień po uruchomieniu Sei, Feather jako pierwszy frontend i kurator podniosło depozyty do poziomu milionów dolarów, to nie jest zwycięstwo jednego łańcucha, ale potwierdzenie, że „otwarcie punktu dostępu do zysków w miejscu, gdzie znajdują się użytkownicy” jest właściwe; ten sam oficjalny raport miesięczny wspomniał również o Bend na Berachain jako przyjaznym forku Morpho V1, co wskazuje, że kształt protokołu Morpho ma zdolność do reprodukcji, może być szybko kopiowany przez przyjazne łańcuchy i służyć większej liczbie preferowanych społeczności i aktywów.

Rozwój i integracja również stają się coraz bardziej uproszczone. Najnowszy SDK TypeScript opakowuje obiekty Market, Vault i Position oraz całą obliczeniową logikę, w połączeniu z Symulacją i Bundlerem, pierwotnie wymagający wielokrotnych podpisów i skomplikowanych procesów autoryzacji, zostały zredukowane do jednego atomowego transakcji, a cykl integracji „od kilku tygodni do kilku dni” pozwala portfelom, płatnościom i platformom transakcyjnym włączyć Earn/Loan jako komponenty, co jest prawdziwą przyczyną nagłego wzrostu krzywej ekosystemu.

Efekt zewnętrzny ekosystemu już się ujawnia: w miesięcznym raporcie podano, że ponad 200 instytucji i skarbców na Safe bezpośrednio podłącza swoje nieużywane aktywa do Morpho w celu zarządzania zyskami, strategia ETH DAT Gamesquare również działa na Morpho i uzyskała zatwierdzenie na wysokie limity; dodając nowe ścieżki integracji takie jak Stackup_fi, Openfort, rhinestone, oznacza to, że narzędzia do „wbudowywania zysków i kredytów w dowolne aplikacje” stają się coraz bardziej kompleksowe. Dla zwykłych użytkowników to zdobywanie „audytowalnych zysków na łańcuchu + płynności do natychmiastowego wykorzystania” w znanym im punkcie dostępu; dla instytucji to „przejrzysty zbiornik funduszy w ramach zgodności + możliwość ponownego użycia zarządzania ryzykiem”.

Przenosząc te nowe osiągnięcia na moje rzeczywiste doświadczenie, największą zmianą jest „naturalna ścieżka, złożoność ukryta”. W znanym mi interfejsie frontendowym dokonuję ponownej równowagi pozycji, mogę zobaczyć zakres zmian w zdrowiu i zdolności do pożyczania przed podpisaniem, po podpisaniu Bundler pakuje wieloetapowe działania w jedną transakcję, opłaty i slippage są przewidywalne, a przełączenia między łańcuchami i frontendem są również rzadsze. Lekka obsługa na Sei i głęboka płynność na Etherze tworzą wzajemne uzupełnienie, a przyjazne forki uwzględniają lokalne preferencje różnych społeczności, co jest prawdziwym znaczeniem „przekształcenia finansowego zaplecza w dobra publiczne”.

Patrząc w przyszłość, bardziej interesują mnie trzy linie: po pierwsze, rzeczywista retencja i wskaźniki obrotu po uruchomieniu Crypto.com, czy można powtórzyć krzywą wzrostu Coinbase; po drugie, czy TVL Sei/Feather może stale rosnąć w wymiarze kwartalnym, tworząc „przykład wzrostu nowego łańcucha”; po trzecie, czy „tygodniowa integracja” napędzana przez SDK i ramy kuratorskie Vault stanie się nową normą w branży. Jeśli te trzy linie będą równocześnie rosnąć, Morpho uczyni pożyczki obrazem „globalnej sieci bazowej”, nie tylko opowieścią, ale stanie się cichym domyślnym wyborem w naszych codziennych punktach dostępu.

W tej rundzie widzę, że fundusze i kredyty skoncentrowane wokół Morpho są włączane do szerszej matrycy frontendowej, ekosystem przechodzi z „jednego doskonałego protokołu” do „zaplecza, które można dowolnie integrować”. Jeśli zgadzasz się z tym, że „bilans powinien pracować samodzielnie”, otwórz często używane punkty dostępu do Earn/Loan, podłącz nieużywane stablecoiny i pozwól, aby przezroczyste stawki na łańcuchu podejmowały decyzje w twoim imieniu.

@Morpho Labs 🦋 $MORPHO #Morpho