Jestem blogerem Zero_. Przez te dwa tygodnie skupiłem się na kilku nowych kierunkach Morpho: oficjalnie zharmonizowano „Podręcznik operacyjny RWA” i „Przewodnik po bezpośrednim połączeniu SDK”, w miesięcznym raporcie bezpośrednio wskazano, że „instytucje przyspieszają przenoszenie aktywów rzeczywistych i strategii dźwigni na łańcuch”; w tym samym czasie „wielowersyjny routing” Vaults V2 został zintegrowany na poziomie podstawowym, a próg integracji front-endu nadal się obniża, co daje poczucie, że „produktyfikowana infrastruktura” zaczyna nabierać kształtów. Te zmiany nie są jedynie funkcjami punktowymi, lecz sprawiają, że pożyczanie staje się kompletnym łańcuchem od intencji użytkownika do wykonania na łańcuchu.
Z perspektywy funduszy i aktywów, zespół instytucjonalny już wytyczył drogę. SG-FORGE wprowadza euro i dolary stabilne do DeFi oraz na Morpho z profesjonalnie zarządzanym skarbcem, pożyczki zabezpieczone nie tylko ETH i BTC, ale także tokenizowanymi udziałami funduszy walutowych (EUTBL, USTBL), co oznacza, że kombinacja „emisji regulowanej + stawki on-chain i dźwigni” zaczyna generować prawdziwy ruch; dla zwykłych użytkowników bezpośrednie korzyści polegają na tym, że rynek pożyczek i pożyczek jest bardziej płynny, a ścieżki wyjścia są bardziej przewidywalne.
Z perspektywy rozwoju i dystrybucji, wprowadzenie SDK zmniejsza trudności w integracji. Teraz integratorzy mogą bezpośrednio uzyskać dostęp do danych rynków, skarbców i pozycji za pomocą modelu obiektowego, a towarzyszące podręczniki i publiczne API krok po kroku wyjaśniają inżynieryjny łańcuch „pobieranie danych – symulacja – pakowanie transakcji”, co wyjaśnia, dlaczego ostatnio w więcej portfeli i front-endach można zobaczyć wejście do Morpho. Dla mnie, jako członka małego zespołu lubiącego tworzyć własne interfejsy, najważniejszą wartością tego łańcucha narzędziowego jest skompresowanie czasu nauki do przewidywalnego okna.
Ryzyko i możliwość wyjścia są również synchronizowane. Szczególnie zwróciłem uwagę na nową wersję dokumentu ryzyka oraz mechanizm Pre-Liquidations: pozycje pożyczkowe mogą być najpierw odlewarowane zgodnie z ustalonymi progami przed osiągnięciem linii likwidacyjnej, aby uniknąć ryzyka „jedna noga na linii, cała pozycja na aukcji”; jednocześnie LLTV pożyczek i zabezpieczeń oraz wyrażenie zdrowia są bardziej klarowne, użytkownicy mogą symulować najgorsze scenariusze przed potwierdzeniem. W połączeniu z wielowersyjnym przydziałem Vaults V2 oraz projektem odkupu w oryginalnej formie, „pewne dyskontowanie” długoterminowych funduszy zostało umieszczone w bardziej widocznym miejscu.
Moje doświadczenia z testów są następujące: najpierw użyłem niewielkiej ilości stablecoinów do stworzenia konserwatywnej bazy w Vaults V2, obserwując wpływy i opłaty; następnie otworzyłem małą pożyczkę, aktywując Pre-Liquidations, aby zobaczyć efekt buforowy przy zwiększonej zmienności; na koniec przekazałem część funduszy do front-endu zintegrowanego przez SDK, aby uruchomić tę samą strategię, porównując liczbę podpisów, status w drodze oraz gładkość odkupu. Jeśli jesteś deweloperem, możesz również bezpośrednio postępować według oficjalnego podręcznika, aby stworzyć wersję „intencja→symulacja→wykonanie” lekkiego front-endu, umieszczając parametry strategii, zdrowie i koszty na pierwszym ekranie, aby użytkownicy najpierw zobaczyli ryzyko, a potem kliknęli potwierdzenie.
Moim zdaniem, Morpho łączy „źródła aktywów na poziomie instytucjonalnym + łańcuch narzędzi na poziomie dewelopera + pewność na poziomie użytkownika” w jednej mapie produktu. Kiedy RWA i stabilne fundusze wzmacniają fundamenty, SDK zwiększa promień dystrybucji, a prelikwidacja i wykup w oryginalnej formie wpisują ścieżki wyjścia do umowy, kwestia pożyczek naprawdę zyskuje długoterminową formę produktu. Następnie będę kontynuował śledzenie rozszerzenia białej listy skarbców RWA, listy front-endów uruchomionych przez SDK oraz struktury pozycji instytucjonalnych ujawnionej w miesięcznych raportach, ponieważ te dane bezpośrednio decydują o krzywej zysków i granicach pewności wyjścia.
