Cykl polityki wciąż byczy

Pomimo trudnego tygodnia dla rynków, kilka głównych regulacyjnych i strukturalnych wydarzeń wskazuje na długoterminową siłę aktywów cyfrowych.

Stany Zjednoczone w końcu zmierzają w kierunku zjednoczonej, przejrzystej i gotowej na instytucje ramy kryptograficznej, a skutki dla Bitcoina, Ethereum, zdecentralizowanych sieci, giełd i infrastruktury stablecoin są ogromne.

Poniżej znajduje się przegląd trzech największych wydarzeń kształtujących następną erę aktywów cyfrowych:
Ustawa o strukturze rynku,
Ramowy dokument SEC dotyczący taksonomii tokenów, a
propozycja UNIfikacji Uniswap.

Ustawa o strukturze rynku: najbardziej kompleksowy amerykański ramowy dokument dotyczący kryptowalut

Nowy projekt ustawy Senatu oznacza przełomowy moment dla branży, wyraźnie definiując, jak aktywa cyfrowe będą klasyfikowane, handlowane i przechowywane w amerykańskim systemie finansowym.

Kluczowe wyróżnienia:

■ BTC i ETH oficjalnie uznawane za dobra cyfrowe
umieszczone pod nadzorem CFTC z ustrukturyzowaną ścieżką do handlu, przechowywania i instrumentów pochodnych.

■ Standardy segregacji i custodi bankowej
podnosząc poprzeczkę dla giełd i custodianów oraz konsolidując udział w rynku w stronę dobrze skapitalizowanych amerykańskich podmiotów.

■ Poprawiona integralność rynku
CFTC zyskuje władzę do ustalania standardów notowań, egzekwowania zasad antymanipulacyjnych i pobierania opłat regulacyjnych.

■ Wyraźnie chroniona samodzielna opieka
wzmacniając legitymację portfeli, narzędzi do zarządzania kluczami i aplikacji on-chain skierowanych do konsumentów.

Krótko mówiąc: zdecentralizowane aktywa zyskują jasność, zgodne instytucje zyskują udział w rynku, a zagraniczna niejednoznaczność traci grunt.

Ramowy dokument SEC dotyczący taksonomii tokenów: jasność na temat tego, co jest (a co nie jest) papierem wartościowym

Przewodniczący SEC Paul Atkins wprowadza ustrukturyzowany model klasyfikacji, który uznaje cykl życia aktywów cyfrowych — od wczesnego pozyskiwania funduszy do pełnej decentralizacji.

Cztery kategorie:

■ Dobre cyfrowe / tokeny sieciowe
Zdecentralizowane, funkcjonalne, nie papiery wartościowe.

■ Cyfrowe kolekcjonerskie
Wartość kulturowa lub wewnętrzna; nie papiery wartościowe.

■ Narzędzia cyfrowe
Tokeny dostępu, użyteczności lub członkostwa.

■ Tokenizowane papiery wartościowe
Tradycyjne papiery wartościowe reprezentowane w łańcuchu.

Atkins podkreślił kluczowy punkt: tokeny mogą ewoluować.
W miarę jak sieci się decentralizują, mogą już nie spełniać kryteriów testu Howeya:

  • inwestycja kapitału

  • wspólne przedsiębiorstwo

  • oczekiwanie zysku

  • poleganie na wysiłkach zarządzających

To łączy role SEC + CFTC w jasny, dwutorowy system:
SEC nadzoruje formowanie kapitału; CFTC nadzoruje dojrzałe aktywa zdecentralizowane.

„UNIfikacja” Uniswap: historyczna resetowanie zarządzania

Uniswap Labs i Fundacja Uniswap zaproponowały „UNIfikację” — ich najbardziej ambitną aktualizację zarządzania od momentu uruchomienia.

Elementy podstawowe:

■ Aktywacja długo oczekiwanego przełącznika opłat
umożliwiając posiadaczom UNI dzielenie się przychodami z protokołu.

■ Spalanie 100M+ UNI
zmniejszając podaż w obiegu i dostosowując długoterminową wartość tokenów.

■ Połączenie Fundacji z Labs
upraszczając zarządzanie, operacje i dostosowanie rozwoju.

■ Zakończenie interfejsu i przychodów portfela Labs
po zarobieniu około 137 milionów dolarów do tej pory, cała ekonomika teraz przesuwa się w stronę protokołu.

Z poprawiającym się nastrojem regulacyjnym w USA, długo opóźniona komercjalizacja Uniswap teraz wydaje się wykonalna.

Cotygodniowy wyróżnik: Płatności stablecoin wzrosły o 70% od lutego

Dane Artemis pokazują, że płatności stablecoin wzrosły z 6,0 miliardów dolarów → 10,2 miliardów dolarów w ciągu sześciu miesięcy — wzrost o 70%.

■ Działalność B2B napędza wzrost o 113%, osiągając 6,4 miliarda dolarów/miesiąc
teraz prawie dwie trzecie całkowitego użycia stablecoin.

To sygnalizuje strukturalną zmianę: stablecoiny stają się zaufanymi, przedsiębiorczymi torami płatności dla globalnego rozliczenia.

Ostateczne myśli

Amerykański krajobraz regulacyjny szybko przekształca się z fragmentarycznego w funkcjonalny.
Wkraczamy w erę, w której:

■ decentralizacja jest uznawana,
■ ochrona konsumentów jest wzmacniana,
■ instytucje otrzymują jasną ścieżkę operacyjną, a
■ innowacje mogą skalować się bez regulacyjnej mgły.

Następny rozdział kryptowalut nie będzie definiowany przez spekulacje
będzie definiowany przez strukturę, jasność i adopcję.

#DigitalAssetRegulation #CryptoMarketStructure
#DeFiInnovation #TokenTaxonomy #ArifAlpha