Tylko prawdziwi inwestorzy wchodzą na rynek, gdy wszyscy się panikują i sprzedają.
To zdanie ponownie sprawdziło się na rynku kryptowalut.
Fundusz ARK Invest kierowany przez 'Panią z drewna' Cathie Wood, z jednej strony kupuje akcje kryptowalut wbrew trendom, a z drugiej strony obniża długoterminową cenę docelową Bitcoina - wydaje się to sprzeczne, ale w rzeczywistości jest to bardzo jasna logika 'instytucjonalnej drugiej połowy'.
Cena monet nie jest już podnoszona przez fantazje.
Jednak infrastruktura finansowa zbudowana wokół Bitcoina przechodzi przez nową rundę wyceny.
1. Dlaczego ARK nadal kupuje, gdy 'krew płynie rzeką'?
Dla inwestorów detalicznych 'rynek' to cena;
Dla instytucji 'rynek' to struktura i kapitał.
ARK zwiększa zakupy wbrew trendom, głównie na podstawie trzech ocen:
Technologia i legalność nie zostały obalone
Blockchain i Bitcoin nie zostały zaprzeczone przez głównych regulatorów, wręcz przeciwnie, przyspieszają włączenie do obecnego systemu finansowego, rola Bitcoina jako 'alternatywnego aktywa rezerwowego' staje się coraz bardziej wyraźna.
Wolne zmienne nadal są zdrowe
Wysoka moc obliczeniowa w wahaniach, wzrost udziału instytucji i krajowych portfeli w Bitcoinie sprawia, że Bitcoin ewoluuje z 'towaru spekulacyjnego' w 'aktywo rezerwowe'.
Emocje osiągnęły punkt krytyczny
Kolektywne likwidacje, załamanie emocjonalne, wartościowe aktywa zostały błędnie wycenione - to katastrofa dla krótkoterminowych inwestycji, a dla długoterminowych to pula kapitałowa z rabatem.
ARK dokonuje typowych ruchów instytucjonalnych:
Z długoterminowej perspektywy, przejmując błędnie wycenione aktywa krótkoterminowe,
Zbierając aktywa, które normalnie wymagałyby wysokiej wyceny, po 'cenie w panice'.
Proszę kliknąć, aby wprowadzić opis obrazu (maksymalnie 18 znaków)
2. Dlaczego jednocześnie kupują 'akcje kryptograficzne', a jednocześnie obniżają cel dla Bitcoina?
Pozornie sprzeczne działania mają trzy poziomy logiki:
1. Bitcoin wraca z 'wyceny mitów' do 'wyceny aktywów'
Po ETF-izacji i instytucjonalizacji Bitcoin staje się coraz bardziej jak finansowy aktyw, który można kwantyfikować i ograniczać:
Należy mówić o stosunku ryzyka do zysku,
Należy porównywać z akcjami, obligacjami, złotem,
Należy zaakceptować ograniczenia wynikające z regulacji i zasad alokacji aktywów.
Obniżenie celu nie oznacza pesymizmu wobec Bitcoina, a uznanie:
To już nie jest coś, co rośnie dzięki mitom, a coś, co musi znaleźć swoje miejsce w rzeczywistym finansowym ramach.
2. Prawdziwie przeszacowane są 'infrastruktury wokół Bitcoina'
Kiedy Bitcoin jest postrzegany jako 'długotrwałe cyfrowe złoto', a nie jako nieskończony kapitał:
Platformy transakcyjne, instytucje powiernicze, sieci rozliczeniowe, technologie zgodności
Firmy, które mogą generować stały przepływ gotówki i opłaty za usługi, są bardziej skłonne do uzyskania wysokiej wyceny.
Innymi słowy:
Bitcoin nie musi wzrosnąć do absurdalnych wysokości,
'Sprzedawcy wody' również mogą zarobić długoterminowo.
3. Z punktowego obstawiania All in, przekształca się w kombinację branżową
Bezpośrednie obstawianie BTC: duża zmienność, trudne do wyjaśnienia, przepływ gotówki pusty;
Obstawianie firm w branży: mogą opowiedzieć o modelu biznesowym, mają przychody, mają ramy regulacyjne, łatwiej wchodzą do instytucjonalnych portfeli.
Publiczne 'obniżenie oczekiwań' sprawia, że historia Bitcoina staje się bardziej zrównoważona:
Co do regulacji: jesteśmy racjonalnymi inwestorami,
Dla inwestorów: nie traktuj tego jak wiary, tylko jako jeden z aktywów wysokiego ryzyka,
Co do rynku: obniżenie premii marzeń, zwiększenie prawdopodobieństwa realizacji.
3. Co ta strategia 'widzenia pesymistycznie + pozytywnego układu' sugeruje?
Dla zwykłych inwestorów, są trzy rzeczy, które warto wziąć pod uwagę:
1) W następnej fazie ważniejsze niż 'obstawianie jednej monety' jest 'wybór odpowiedniej branży'
To, co interesuje instytucje, to już nie tylko wahania BTC/ETH, ale cała sieć przemysłowa:
Strona transakcyjna
Powierzenie i rozliczenie
Stablecoiny i płatności
Zgodność i zarządzanie ryzykiem
Ceny mogą się drastycznie zmieniać, ale te podstawowe infrastruktury, dopóki są używane, mają coraz bardziej wyraźny i stabilny sufit.
2) Im bardziej skrajne emocje, tym bliżej 'zakresu punktu zakupu instytucji'
Kiedy:
Media zalane teoriami o załamaniu,
W kręgach znajomych wszyscy realizują straty,
Wartościowe aktywa spadają bardziej niż śmieciowe,
Często oznacza:
'Czas detalistów' się kończy, 'czas instytucji' przejmuje.
Nie oznacza to natychmiastowego dna, ale wskazuje, że likwidacja w tym miejscu często jest podręcznikowym przykładem negatywnym.
3) Akceptacja rzeczywistości: 'epoka mitu' w świecie kryptowalut dobiega końca
Po wejściu regulacji, ETF-ów i funduszy suwerennych, ten rynek będzie:
Zmniejszona zmienność,
Mocniejsze powiązania makroekonomiczne,
Przestrzeń narracyjna kurczy się.
Ale to nie jest zła rzecz -
To oznacza:
Z 'nielicznych, którzy obstawili historię bogactwa',
przejdź do 'większości, którzy zarabiają rozsądne zyski dzięki racjonalnej alokacji'.
Cztery, trzy małe rzeczy, które mogą zrobić zwykli inwestorzy
Nie podejmuj decyzji w skrajnych emocjach
Dni skrajnej chciwości i skrajnego strachu są odpowiednie do zatrzymania się i obserwacji, a nie do mocnego obstawiania.
Z 'obstawiania ceny' przekształca się w 'rozumienie łańcucha'
Pytanie z 'jak wysoko można wzrosnąć?'
zmienia się w 'kto na tym łańcuchu zarabia stabilne pieniądze?'
Obniż oczekiwania na szybkie bogactwo, zwiększ cierpliwość cyklu
Sufit Bitcoina został obniżony,
bardziej przypomina przypomnienie:
Obniż oczekiwania na 'szybkie bogactwo',
Zwiększ wymagania dotyczące 'długowieczności, utrzymania i rozproszenia'.
Działania Wood, które naprawdę warto obserwować, to nie to, na jaką cenę docelową ustawiła Bitcoina, lecz:
Kiedy wszyscy przeklinają 'koniec kryptowalut', co dokładnie kupiła,
Na drodze od szaleństwa do dojrzałości, po której stronie była wcześniej.
Ceny się zmieniają, cele się zmieniają,
ale utrzymanie racjonalności w panice i cierpliwe trzymanie w cyklu to coś,
co staje się coraz bardziej rzadkie, ale coraz ważniejsze dla coraz większej liczby uczestników.
