Największą historią w Zcash dziś nie jest cena — to dyskonto wokół ZCSH. Świeża różnica 20% między funduszem Zcash a rzeczywistą wartością nagle zmusiła handlowców do ostrożności.
Simon Shockey z Delphi Digital mówi, że ten układ wygląda dokładnie jak wczesny etap GBTC, kiedy fundusze osiągały ogromne zyski, kupując akcje z rabatem przed zatwierdzeniem ETF. Ostrzega, że ten sam wzorzec może teraz powstawać wokół ZEC.
Grayscale oficjalnie złożył wniosek o przekształcenie funduszu Zcash w produkt notowany na giełdzie. To punkt wyjścia. Jeśli regulacyjne organy zatwierdzą wykup, dyskonto powinno szybko się zmniejszyć — tak jak dyskonto GBTC zniknęło, gdy zatwierdzenie ETF stało się nieuniknione.
Matematyka jest prosta: ZCSH handlowane były w okolicach 33,50 USD, podczas gdy NAV wynosił około 41 USD. Z każdego udziału odpowiada 0,0817 ZEC, inwestorzy efektywnie uzyskują dostęp w wysokości około 410 USD za ZEC, podczas gdy transakcje na rynku spot są znacznie wyższe.
Shockey mówi, że czysta transakcja to dyskonto zamykające. Druga korzyść wynika z przypadku, gdy ZEC zostanie ponownie oceniony w oknie zatwierdzenia — coś, czego GBTC nigdy nie oferowało na początku. Nowe instytucjonalne puli, które nie mogą bezpośrednio posiadać ZEC, mogą wywołać nawet większą presję.
Narracje również pomagają. Ograniczenia prywatności Bitcoinu ponownie są na trendzie. Dyskusje o ryzyku kwantowym rosną. Nawet liderzy dużych funduszy otwarcie nazywają ZEC „hedge'em prywatności".
Shockey podsumowuje to prosto:
Jeśli ZEC przejmuje rolę, którą Bitcoin porzucił, ZCSH staje się najczystszym narzędziem — z dyskontem, które znika w momencie zatwierdzenia.
Więcej aktualizacji wkrótce.
#TrendFlare
