Ustawa GENIUS, uchwalona 18 lipca, zapewnia klarowną ramę regulacyjną dla stablecoinów zabezpieczonych dolarami w USA. Definiuje zatwierdzone stablecoiny płatnicze, ustala zasady ochrony konsumentów i zapewnia, że cyfrowe dolary są w pełni zabezpieczone, promując bezpieczne i przejrzyste użycie.
Tylko uprawnieni emitenci mogą działać, a tokeny muszą być zabezpieczone 1:1 przez bezpieczne aktywa, takie jak gotówka, krótkoterminowe obligacje skarbowe, ubezpieczone depozyty bankowe i repozytoria zabezpieczone obligacjami skarbowymi. Emitenci muszą utrzymywać segregowane rezerwy, umożliwiać pełną wykup na równi, publikować informacje oraz poddawać się audytom. Zagraniczni emitenci muszą spełniać podobne standardy lub wykazać porównywalną regulację.
Analitycy podkreślają potencjalne ryzyka, w tym nieubezpieczone depozyty, emitentów niefinansowych oraz niejasności w przepisach zagranicznych. Istnieją również obawy dotyczące zdolności emitentów do zapobiegania praniu pieniędzy lub finansowaniu terroryzmu zgodnie z tymi zasadami.
Krytycy twierdzą, że ustawa przekształca emitentów stablecoinów w pośrednich nabywców amerykańskiego długu. Posiadając głównie obligacje skarbowe, emitenci przekształcają globalny popyt na stablecoiny w stałe zakupy obligacji skarbowych. Duże wykupy mogą zmusić do szybkiej sprzedaży, wpływając na stopy zwrotu i stabilność rynku, co może zwiększać presję na cyfrową walutę banku centralnego USA.
Pomimo ryzyk, ustawa wspiera bezpieczniejsze cyfrowe dolary, szybsze płatności i innowacje w zakresie programowalnych pieniędzy. Jednak prywatne stablecoiny odgrywają teraz ukrytą rolę w wspieraniu amerykańskiego długu publicznego, wiążąc innowacje w płatnościach z polityką fiskalną i popytem na obligacje skarbowe.
