📰 Co się stało: Kraken kupuje Backed Finance
Kraken oficjalnie ogłosił, że kupi Backed Finance, firmę stojącą za xStocks — platformą, która emituje tokeny reprezentujące tradycyjne akcje notowane (i ETF-y) w formie tokenizowanej.
Celem jest całkowita integracja emisji, handlu i rozliczenia tych aktywów tokenizowanych w ekosystemie Kraken — nie tylko oferowanie ich jako osoby trzecie, ale bezpośrednie zarządzanie nimi jako częścią Kraken.
xStocks już ma ponad 60 tokenizowanych akcji/ETF-ówzabezpieczone 1:1 przez aktywa bazowe.
Od momentu swojego uruchomienia w tym roku, xStocks zarejestrowało łączny wolumen (on-chain + giełda) przekraczający 10 miliardów USD w zaledwie sześć miesięcy — co wskazuje na znaczne zapotrzebowanie do tej pory.
🎯 Dlaczego to ważne — implikacje nabycia
Nabycie to stanowi kluczowy krok Kraken w kierunku przekształcenia tradycyjnych rynków finansowych + kryptowalut w coś zintegrowanego. Oto kilka kluczowych punktów:
Rzeczywista tokenizacja tradycyjnych aktywów (RWA): tradycyjne akcje i ETF-y stają się tokenami, co umożliwia ich handel 24/7, z mechanizmami bardziej podobnymi do kryptowalut: płynność on-chain, cyfrowa custodia, interoperacyjność z DeFi. To redukuje tradycyjne tarcia (godziny giełdowe, custodia, granice).
Most TradFi ↔ Krypto: Kraken konsoliduje platformę, na której inwestor może posiadać kryptowaluty, tokenizowane aktywa, stablecoiny itp., w jednym ekosystemie — co przybliża kryptowaluty do tradycyjnego świata finansowego i ułatwia adopcję instytucjonalną lub przez konwencjonalnych inwestorów.
Skalowalność i innowacje: posiadając pod kontrolą infrastrukturę (emisja, custodia, rozliczenie), Kraken może wprowadzać nowe produkty: tokenizacja większej liczby klas aktywów, integracja z DeFi, zabezpieczenia on-chain, pożyczki, rynki wtórne itp.
Redukcja pośredników: blockchain + tokenizacja + giełda regulowana = mniej pośrednictwa (brokerzy, custodia, izby rozliczeniowe), co może obniżyć koszty i przyspieszyć transakcje.
Demokratyzacja globalnego dostępu: inwestorzy z każdej części świata mogliby mieć dostęp do tokenizowanych akcji/ETF-ów bez korzystania z tradycyjnych systemów, z mniejszymi barierami wejścia — idealne dla tych, którzy nie mają łatwego dostępu do rynków w USD.
⚠️ Ryzyka, wyzwania i to, co będzie zależało od wdrożenia
Chociaż tokeny są zabezpieczone 1:1, istnieje ryzyko regulacyjne: tradycyjne rynki i regulatorzy mogą narzucać różne wymagania na tokenizowane aktywa.
Adopcja zależy od rzeczywistego zapotrzebowania: jeśli wielu użytkowników nie preferuje tokenizacji nad tradycyjnymi mechanizmami, impuls może być ograniczony.
Ryzyka techniczne / custodia / interoperacyjność: oferowanie tokenizacji na wielu blockchainach (już są na Solanie, Ethereum; planują rozszerzenie na BNB Chain, Tron i inne) wiąże się z złożonością. Jeśli wystąpią błędy, może to wpłynąć na zaufanie.
Percepcja zmienności: chociaż są to tradycyjne akcje, handel on-chain może podlegać zmienności kryptowalutowej — co może zmieniać sposób, w jaki są postrzegane w porównaniu do „normalnych” akcji.
Regulacyjna i prawna konkurencja: przyszłe regulacje dotyczące tokenizacji, opodatkowania, custodia, „poznaj swojego klienta” (KYC/AML) mogą wpłynąć na operacyjność lub atrakcyjność międzynarodową.
🔮 Co może się wydarzyć w średnim okresie — scenariusze i wpływ
Wzrost rynku tokenizowanych aktywów (RWA): Jeśli xStocks i podobne firmy odniesie sukces, więcej inwestorów (instytucjonalnych i detalicznych) zdecyduje się na wejście, co może znacznie rozszerzyć rynek tokenizowanych aktywów.
Integracja z DeFi / otwartymi finansami: te tokeny mogłyby być używane jako zabezpieczenie, w pożyczkach, na zdecentralizowanych rynkach wtórnych, tworząc most między tradycyjnymi finansami a DeFi.
Konkurencja z tradycyjnymi systemami: brokerzy, custodia i tradycyjne giełdy mogą być pod presją, a niektórzy mogą dostosować się, tworząc produkty tokenizowane lub współpracując z kryptogiełdami.
Globalna dostępność do międzynarodowych aktywów: osoby w krajach, które nie mogą łatwo inwestować na globalnych giełdach, mogłyby uzyskać dostęp do akcji/ETF-ów za pomocą tokenów, zwiększając globalną inkluzję finansową.
Dojrzewanie ekosystemu krypto w kierunku „globalnej infrastruktury finansowej”: jeśli więcej giełd i graczy podążą tą ścieżką, krypto przestaje być „tylko monetami i spekulacją” i staje się częścią globalnej infrastruktury rynków kapitałowych.
Nabycie Backed Finance przez Kraken może być jednym z najważniejszych kamieni milowych 2025 roku w krypto / finansach cyfrowych. Oznacza, że tokenizacja rzeczywistych aktywów przestała być małym eksperymentem i zaczyna poważne skalowanie. Jeśli wykonanie będzie dobre, może mieć disruptywny wpływ na sposób inwestowania globalnie, łącząc to, co najlepsze z tradycyjnych rynków + blockchain.
