@Lorenzo Protocol @CoinTag #Lorenzo #LorenzoProtocol $BANK
Jeśli dokładnie obserwujesz dane on-chain z 2025 roku, odkryjesz coś intrygującego:
Oczywiście, projekt BTCFi to rywalizacja setek pomysłów.
Oczywiście, wszystkie zyski są wciągane.
Jednak prawdziwy stabilny wzrost, ciągłe absorbowanie głębokości, a także zdolność do zatrzymywania wysokiej jakości użytkowników
to tylko nieliczne protokoły.
Ich wspólną cechą jest prostota.
Nie chodzi o wysokie nagrody.
Nie chodzi o duży TVL.
Chodzi o zasadniczą różnicę:
Dali użytkownikom "wolność zysków".
A #LorenzoProtocol , to najbardzej radykalna i pełna ścieżka w tej drodze.
1. Początek całej historii: "Statyczna struktura" dochodów BTC jest łamana.
Wszystkie modele BTCFi miały tę samą wadę:
Dochody nie mogą być rozdzielane
Nie mogą być przenoszone
Nie mogą być wypłacane z wyprzedzeniem
Nie mogą być handlowane ze względu na różnice czasowe
Jeszcze mniej można nałożyć strategie terminowe
Dla detalistów oznacza to, że pasywnie czerpiesz dochody
Dla instytucji oznacza to, że nie możesz robić oprocentowania
A kiedy dochody nie mogą być dzielone
Model oprocentowania zawsze pozostanie w "jednowarstwowych dochodach"
To dlatego w ostatnich pięciu latach
BTCFi nie mogło stworzyć prawdziwie zrównoważonego ekosystemu
Nikt nie rozwiązał tego podstawowego konfliktu
Aż do #Lorenzo pojawienia się
Jego punktem wyjścia jest tylko jedno zdanie:
Dochody w zasadzie powinny być aktywem, które można obracać, wyceniać i strukturyzować
To zdanie
Bezpośrednio otworzyło drugą fazę BTCFi.
2. Kluczowa innowacja Lorenzo:
To nie jest jakiś produkt
Ale zestaw struktury rynku dochodowego
Jeśli przyjrzysz się Lorenzo w szczegółach
Zauważysz, że nie koncentruje się na powierzchownym rywalizowaniu o "roczne zyski"
Buduje system dochodów składający się z trzech warstw:
Warstwa 1: stBTC — źródło aktywów dochodowych
Stabilne, przejrzyste, możliwe do śledzenia
To jest fundament wszystkich instrumentów pochodnych
To jest podstawowe zabezpieczenie wiarygodności protokołu
Warstwa 2: Rozdział dochodów — przekształcanie czasu w towar
To jest dusza Lorenzo
Dochody są rozdzielane według okresów, poziomów ryzyka, wymiarów terminowych
Użytkownicy nie biorą już "niejasnego APY"
A nie "można handlować przyszłymi przepływami gotówkowymi"
Wartość czasowa po raz pierwszy stała się standardyzowanym aktywem na łańcuchu
Warstwa 3: Rynek obligacji — wtórny rynek dochodów
Rozdzielone dochody to nie tylko informacja
Ale też płynność
To rynek, na którym można robić różnice cenowe i zmieniać pozycje
Co to oznacza?
Oznacza to, że nie jesteś pasywnym odbiorcą dochodów
Ale aktywnie dostosowujesz swoją strukturę dochodów
To jest to, czego tradycyjne DeFi nie może osiągnąć.
3. Dane mówią nam: użytkownicy dokonują „transakcji oprocentowania”, a nie „grabienia”
Obserwacja działań Lorenzo na łańcuchu staje się coraz bardziej przejrzysta:
1. Wzrost TVL pokazuje "strukturalną ekspansję"
Nie jest to jednodniowy wybuch
Nie jest to spekulacyjne wspinanie się na listę
Ale jest to wzrost ciągły
To oznacza, że użytkownicy budują długoterminowe pozycje
2. Średnia emisja stBTC na jeden adres wzrasta
Duża liczba średnioterminowych posiadaczy wchodzi
Za tym stoją użytkownicy strategii
Nie krótkoterminowy ruch
3. Zachowania handlowe rynku obligacji są bardzo interesujące
To nie jest jednorazowe kupno i sprzedaż
To jest ciągła wymiana
To arbitraż terminowy
To krótkoterminowy przepływ gotówki
To już bardzo bliskie logice dojrzałego rynku oprocentowania
To pokazuje, że użytkownicy nie „bawią się w nagrody”
To prawdziwe zarządzanie dochodami jako strukturą aktywów
4. Dlaczego Lorenzo przyciąga instytucje i dużych użytkowników?
Powód jest prostszy, niż wielu się wydaje:
1. Dochody są przewidywalne
Dochody stBTC są przejrzystym źródłem
Nie jest to "iluzja nagród tokenowych"
2. Dochody mogą być dzielone
To pozwala instytucjom dopasować struktury po stronie zobowiązań
To jest gra, którą zna tradycyjna finansjera
3. Dochody są przenoszone, mogą być wypłacane z wyprzedzeniem
To sprawia, że zarządzanie przepływem gotówki staje się bardziej elastyczne
Można optymalizować terminy
Można zabezpieczać ryzyko
Można zmieniać oprocentowanie
To są mechanizmy, które mogą pojawić się tylko w dojrzałym systemie finansowym
A Lorenzo przeniósł je na BTC
To jest wartość.
5. Co mogą zyskać zwykli użytkownicy?
Nie musisz być instytucją
Możesz również robić trzy rzeczy:
1. Sprzedać przyszłe dochody z wyprzedzeniem
Gdy potrzebujesz przepływu gotówki
Dochody mogą być natychmiast zrealizowane
2. Kupować zniżkowe dochody, które są sprzedawane przez innych
Długoterminowi gracze mogą uzyskać "cichą dźwignię"
3. Wykonaj strategię terminową
Na przykład:
Kupuj, gdy krótkoterminowe dochody są wysokie
Zgromadź, gdy długoterminowe dochody są na zniżce
Zrób całą transakcję na krzywej oprocentowania
Wiele osób tego nie zauważa
To daje zwykłym użytkownikom po raz pierwszy "narzędzia na poziomie instytucjonalnym".
6. Prawdziwe znaczenie Lorenzo:
Zamienia dochody BTC z "rocznych" w "rynek"
Jeśli mnie zapytasz
Jaka jest największa wartość Lorenzo?
To nie jest jego TVL
To nie jest jego linia produktów
To nie jest jego tempo wzrostu
A nie jest to bardzo głęboka sprawa:
Zamienia dochody z "cyfry" w "aktywa obrotowe".
Gdy dochody są zorganizowane
Może generować:
Wartość czasowa
Premia terminowa
Warstwy ryzyka
Model dyskontowy
Transakcje z oprocentowaniem
Arbitraż przepływów gotówkowych
Co to oznacza?
Oznacza, że sposób wyceny DeFi od teraz jest inny
Dochody nie są już pasywnym rocznym zyskiem
Dochody staną się niezależnym rynkiem
A Lorenzo buduje „infrastrukturę” tego rynku.
To narracja znacznie większa niż BTCFi.
Uważam, że Lorenzo ostatecznie zmieni nie tylko BTCFi
Ale także całą branżę DeFi.
Ostatnie pięć lat
DeFi rywalizowało o TVL, ruch, spekulacyjną uwagę
Przyszłe pięć lat
DeFi rywalizować będzie o dochody, terminy, prawo do wyceny oprocentowania
Dziś wszystkie prawdziwe protokoły, które mogą istnieć długoterminowo
Muszą odpowiedzieć na to samo pytanie:
Jak definiujesz dochody?
Odpowiedzią Lorenzo jest:
Dochody to nie liczby
Nie są nagrodą
Nie są oprocentowaniem
Ale są rodzajem "aktywów czasowych", które można rozdzielać, kupować i sprzedawać, a także dostosowywać
Jeśli ten model odniesie sukces
Nie tylko stanie się rdzeniem BTCFi
Może nawet stać się standardem podstawowym dla struktury oprocentowania następnej generacji DeFi.
Chcę to jeszcze raz podkreślić:
Lorenzo to nie produkt
To system oprocentowania
A system oprocentowania
Zazwyczaj określa kierunek całej epoki.