Sektor finansowy od zawsze udaje, że aktywa są podstawową jednostką systemu.
Ale każdy, kto doświadczył cyklu, zajmował się zarządzaniem ryzykiem, obserwował łańcuch rozliczeniowy, badał mikrostrukturę lub miał do czynienia z RWA, wie, że —
Aktywa wcale nie są podstawową jednostką.
Atomami finansów zawsze były relacje.
Relacje decydują, jak ceny się poruszają,
Decyduje, jak zmienność się rozprzestrzenia,
Decyduje, jak płynność znika,
Decyduje, jak ryzyko jest przenoszone,
Decyduje, jak duration jest zniekształcane,
Decyduje, jak market makerzy przesuwają zapasy,
Decyduje, jak dolar zmienia złoto,
Decyduje, jak różnice w oprocentowaniu przekształcają waluty,
Decyduje, jak wyniki Nvidia wpływają na indeksy.
Aktywo samo w sobie jest jedynie węzłem,
Rzeczywistym napędem systemu są relacje między węzłami.
Zaskakujące jest jednak to, że cały system finansowy – zarówno tradycyjny, jak i łańcuchowy – nie ma bezpośredniej możliwości wyrażania relacji.
Tradycyjne finanse łączą relacje za pomocą siedemnastu, a nawet osiemnastu systemów.
System transakcyjny wyraża relacje成交.
System likwidacyjny wyraża relacje ryzyka,
System nadzoru wyraża relacje zgodności,
System funduszy wyraża relacje portfeli,
Giełda wyraża relacje głębi,
Rynek międzybankowy wyraża relacje między krajami.
Wszystkie relacje są rozproszone w różnych miejscach.
Sytuacja w branży łańcuchowej jest jeszcze gorsza:
Łańcuch nie potrafi wyrażać relacji.
Łańcuch może tylko rejestrować stany, nie relacje semantyczne między nimi.
Może tylko rejestrować zdarzenia, nie relacje przyczynowo-skutkowe między nimi.
Może tylko rejestrować aktywa, nie relacje między nimi.
Łańcuch widzi mnóstwo izolowanych obiektów, ale nie widzi prawdziwej struktury łączącej je.
Kluczową innowacją Injective jest to, że po raz pierwszy relacje stały się jednostką łańcuchową, a nie wynikiem rozumowania poza łańcuchem.
Łańcuchowy ksiąg ofert nie jest głębokością, ale grafem relacji –
Natychmiastowe relacje między ceną a płynnością, ryzykiem a motywacją, siłą kupna i sprzedaży.
Likwidacja na poziomie łańcucha to nie wycofanie, to dynamiczna relacja –
Relacje migracji ryzyka między pozycjami, zabezpieczeniami i presją.
Natywna EVM nie jest wykonawcą, ale warstwą semantycznej relacji między strategiami a rynkiem.
iAssets to nie złożony produkt, ale złożony obiekt relacji –
Logika między wieloma aktywami została skompresowana do jednego "obiektu", ale relacje nie zostały utracone.
RWA na Injective to nie podawanie cen, ale rekonstrukcja relacji –
Strukturalne relacje między złotem a dolarami, obligacjami amerykańskimi a makroekonomią, walutami a różnicami stóp procentowych, a także akcjami amerykańskimi a mikrostrukturą mogą być precyzyjnie przedstawione na łańcuchu.
Powstanie ETF to pierwszy raz, gdy nadzór zobaczył:
Injective potrafi nie tylko wyrażać aktywa, ale także relacje między nimi, co jest wymaganiem infrastruktury finansowej.
Dlaczego instytucje są gotowe powoli kupować 100 milionów dolarów INJ na rynku otwartym?
Nie dlatego, że chodzi o aktywa, ale dlatego, że chodzi o relacje.
System, który nie potrafi wyrażać relacji, może obsługiwać jedynie spekulacje;
System, który potrafi wyrażać relacje, zasługuje na obsługę finansów.
Nie możesz przeprowadzić rzeczywistego zarządzania ryzykiem,
Nie można zbudować stabilnego portfela,
Nie można uruchomić realnych instrumentów pochodnych,
Nie może wspierać aktywów RWA,
nie można doprowadzić ETF do zgodności z przepisami –
O ile system potrafi wyrażać relacje.
To właśnie relacje są gramatyką zachowań aktywów.
Injective wprowadziła tę gramatykę do samego dna łańcucha.
Oznacza to, że aktywa po raz pierwszy nie istnieją jako "etykiety", ale jako "rzeczywiste struktury".
Najważniejsze jednak to –
Gdy relacje stają się jednostką łańcuchową, system nabiera możliwości śledzenia przyczyn, przewidywania ryzyka, wyjaśniania portfeli i przewidywania zachowań.
To nie jest coś, co może zapewnić szybkość ani liczba ekosystemów.
Injective przepisuje strukturę atomową finansów:
Zamienia relacje same w obiekty, które system może operować.
To jest coś, co nigdy dotąd nie udało się zrobić w branży łańcuchowej.
Przyszłość finansów nie będzie pytania: "Które aktywa znajdują się na łańcuchu?",
ale zapyta:
"Na ile różnych relacji może wyrażać ten system?"
Im bogatsze relacje, tym bardziej system zbliża się do rzeczywistego świata.
Im uboższe relacje, tym bardziej system przypomina zabawkę.
Injective to obecnie jedyna łańcuchowa sieć, która oferuje wystarczająco bogate, spójne i wykonalne relacje.
To właśnie ta różnica, a także powód, dla którego warto wybrać ją instytucjonalnie.
