Stany Zjednoczone wprowadziły stablecoiny w nową fazę dzięki ustawie GENIUS. Rynek szybko się rozwija i od lipca dodał ponad pięćdziesiąt miliardów podaży. Całkowita wartość przekracza teraz trzysta miliardów. Nawet przy tym skoku wielu ekspertów nadal uważa, że długoterminowe cele wyznaczone przez Biały Dom są zbyt ambitne. Rząd ma nadzieję, że stablecoiny osiągną od dwóch do czterech bilionów do końca dekady i pomogą stworzyć silny nowy popyt na krótkoterminowe obligacje skarbowe USA. Analitycy mówią, że to może się nie zdarzyć.


Jednym z głównych głosów w tej sprawie jest Teresa Ho z JPMorgan. Bada krótkoterminowy dług USA. Mówi, że stablecoiny rosną w dobrym tempie po nowym prawie, ale skok potrzebny do osiągnięcia celu jest zbyt duży na tak krótki czas. Jej zdaniem rynek może osiągnąć tylko około siedmiuset miliardów w ciągu najbliższych kilku lat. Mówi również, że wzrost jest ograniczony, ponieważ stablecoiny płacące odsetki wciąż nie są dozwolone przez prawo. To zmniejsza motywację wielu dużych posiadaczy do przechodzenia do tego sektora.


Wielu ludzi wspierających stablecoiny wierzy, że mogą stać się normalną częścią codziennych płatności. Uważają również, że mogą pomóc krajowi w spłacie jego długu, ponieważ emitenci stablecoinów kupują krótkoterminowe obligacje amerykańskie, aby zabezpieczyć swoje tokeny. Ostatnie dane pokazują to wyraźnie. Dwaj największy emitenci mają około sto pięćdziesięciu pięciu miliardów wartości obligacji skarbowych USA. To duża liczba, ale wciąż tylko mała część pełnej podaży obligacji skarbowych USA. Jest to również znacznie mniej niż udział posiadany przez fundusze rynku pieniężnego w USA, które mają około jednej trzeciej całego takiego długu.


Niektórzy eksperci uważają, że stablecoiny mogą odegrać większą rolę. Mówią, że jeśli rynek wzrośnie do dwóch bilionów w ciągu trzech lat, emitenci będą musieli kupić dużą ilość obligacji skarbowych. Sprawi to, że staną się ważnymi nabywcami. Mówią, że stanie się to głównie poprzez regulowanych emitentów, którzy stosują się do nowych zasad. Jedna z największych firm już uruchomiła regulowanego stablecoina w kraju i posiada dużą ilość amerykańskiego długu, co czyni ją jednym z największych posiadaczy na świecie.


Ale inni nie są całkowicie przekonani. Mówią, że całkowity dług fiskalny USA wynosi prawie trzydzieści osiem bilionów. W porównaniu, kwota posiadana przez emitentów stablecoinów jest bardzo mała. Dlatego myślą, że stablecoiny nie rozwiążą szerszego problemu długu. Ostrzegają również, że kraje takie jak Chiny zaczynają przeciwstawiać się stablecoinom opartym na dolarze, ponieważ obawiają się odpływu kapitału z ich systemu. Niektóre banki również twierdzą, że do jednego biliona odpływów z rynków wschodzących może przejść do stablecoinów do 2028 roku. Może to skłonić więcej krajów do rozważenia zakazów w celu ochrony swoich systemów.


Ustawa GENIUS pomogła rynkowi stablecoinów rosnąć. Emitenci mogą stać się ważniejszymi nabywcami obligacji skarbowych USA. Ale krytycy twierdzą, że wpływ pozostanie mały, a globalne zasady i ograniczenia mogą spowolnić wzrost.

#stabilcoin #WriteToEarnUpgrade #TrumpTariffs #CryptoNewss #cryptooinsigts