Kapitał nigdy nie śpi! Ta noc z pewnością będzie trudna do przespania!
Decyzja Rezerwy Federalnej wkrótce wejdzie w ostatnią fazę odliczania, a globalna płynność wstrzymuje oddech w oczekiwaniu. Rynek kryptowalut już wcześniej zapalił się: $BTC zbliża się do 100 000, $SOL mocno przekracza 4000, to wcale nie jest kulminacja, to tylko wstęp. Prawdziwy kluczowy moment będzie o trzeciej nad ranem.
Tym razem Rezerwa Federalna z dużym prawdopodobieństwem obniży stopy procentowe o 25 pb po raz trzeci z rzędu. Ale nie daj się oszukać przez słowa „obniżka stóp” — to bardziej przypomina obniżkę stóp opakowaną w jastrzębie frazy.
W ciągu ostatnich kilku tygodni stopień podziału wewnętrznego w Rezerwie Federalnej osiągnął poziom podręcznikowy:
Gołębie twierdzą: zatrudnienie jest na krawędzi, musimy kontynuować luzowanie polityki.
Jastrzębie odpowiadają: inflacja jest uporczywa, nie możemy już dawać rynkowi słodyczy.
Ostatecznie najprawdopodobniej będzie to rozwiązanie kompromisowe: obniżka stóp w celu uspokojenia, ale z ekstremalnie twardym komunikatem — koniec słodkości.
Rynki naprawdę interesują cztery rzeczy:
1️⃣ To, co Powell mówi, jest ważniejsze niż to, co robi.
Każdy przymiotnik będzie interpretowany przez rynek w sposób wyolbrzymiony. Instytucje powszechnie oceniają, że zasugeruje: „Kolejna obniżka stóp? Trudność znacznie wzrosła.”
2️⃣ Wykres punktowy ujawni wewnętrzne pęknięcia.
Ten wykres prawdopodobnie pokaże „trzy królestwa”: ci, którzy się nie zgadzają na obniżki, ci, którzy chcą dalszych obniżek, a nawet ci, którzy żądają obniżki o 50 pb.
3️⃣ Dane gospodarcze balansują na krawędzi.
Inflacja nadal jest uporczywa, zatrudnienie znacznie osłabło — to najniebezpieczniejsza kombinacja, Rezerwa Federalna nie może być agresywna, ani nie może luzować polityki.
4️⃣ Bilans aktywów może potajemnie się zmienić.
W październiku właśnie zakończono redukcję bilansu, teraz może nastąpić ponowne uruchomienie „kupowania obligacji, ale nie nazywaj tego QE” cichego luzowania.
Moja ocena jest prosta:
Dziś wieczorem nie chodzi tylko o ustalenie stóp procentowych, ale także o ustalenie mapy płynności globalnej na przyszły rok.
Jeśli Rezerwa Federalna ogłosi „jastrzębie obniżki”, rynek będzie gwałtownie reagował, ale dla kryptowalut, to wręcz punkt wyjścia dla trendu, a nie jego koniec.
Płynność musi być albo uwolniona, albo oczekiwana do uwolnienia — obie te opcje wystarczą, aby rozpalić następną falę emocji w Web3.
Globalny kapitał czeka na to „kluczowe słowo” od Rezerwy Federalnej.
A ja tylko chcę zadać jedno pytanie:
Czy ty, jesteś gotowy na przyjęcie trzeciej nad ranem?
