W ruchu, który był szeroko oczekiwany, ale daleki od jednomyślności, Rezerwa Federalna zakończyła swoje posiedzenie w 2025 roku trzecią z rzędu obniżką stóp procentowych 10 grudnia. Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) głosował 9-3 za obniżeniem podstawowej stopy federalnych funduszy o 25 punktów bazowych, co sprowadza ją do nowego celu w przedziale 3,5% do 3,75%. To przynosi łączne redukcje od rozpoczęcia cyklu cięć we wrześniu 2024 roku do łącznie 1,75 punktu procentowego – sześć cięć w sumie.
Przewodniczący Fedu Jerome Powell podkreślił, że decyzja była podyktowana osłabiającym się rynkiem pracy, a najnowsze dane pokazują spowolnienie zatrudnienia i nieznaczny wzrost bezrobocia. „Jesteśmy zobowiązani do wspierania maksymalnego zatrudnienia” – powiedział Powell podczas konferencji prasowej po posiedzeniu, podkreślając podwójny mandat Fedu. Jednak inflacja pozostaje uciążliwym problemem, unosząc się powyżej celu banku centralnego wynoszącego 2% na poziomie około 2,7% według najnowszych odczytów. Ta napięta sytuacja podzieliła komitet: dwóch członków opowiadało się za brakiem cięcia, powołując się na ryzyko inflacyjne, podczas gdy jeden opowiadał się za odważniejszym cięciem o 50 punktów bazowych, aby lepiej chronić miejsca pracy.
„Wykres punktowy”—kwartalny przegląd prognoz stóp procentowych decydentów Fed—przedstawia bardziej powściągliwy obraz przyszłości. Urzędnicy obecnie przewidują tylko jedno dodatkowe cięcie w 2026 roku i kolejne w 2027 roku, stabilizując stopy wokół 3% w dłuższym okresie. To jastrzębie nastawienie sygnalizuje, że dalsze luzowanie nie jest na autopilocie; nadchodzące dane dotyczące miejsc pracy, cen i wzrostu będą dyktować tempo. Jak powiedział Powell, „Nie podjęliśmy żadnej decyzji dotyczącej stycznia,” podkreślając niepewność.
Dla przeciętnych Amerykanów to cięcie oferuje umiarkowaną ulgę. Stopy procentowe kredytów hipotecznych, które już spadły do niemal rocznych minimów, mogą nieco się obniżyć, co potencjalnie pomoże nabywcom domów, którzy są uciskani przez wysokie ceny. Oprocentowania kart kredytowych i pożyczek samochodowych mogą podążać tą samą drogą, chociaż eksperci zauważają, że przy stawkach nadal podwyższonych w porównaniu do pandemicznych minimów, wpływ nie będzie rewolucyjny z dnia na dzień. „Ruch o 25 punktów bazowych nie zrewolucjonizuje przystępności,” przyznał Powell, wskazując raczej na rozwiązania po stronie podaży, takie jak większa budowa mieszkań.
Rynki zareagowały z umiarkowanym optymizmem: indeks S&P 500 lekko spadł z rekordowych poziomów, ale zamknął dzień na plus, wspierany nadziejami na miękkie lądowanie. Rentowności obligacji pozostały stabilne, a ekonomiści tacy jak ci w UBS przewidują jeszcze dwa cięcia na początku 2026 roku, co potencjalnie napędzi wzrosty akcji w obliczu napędzanej AI wzrostu wydajności i sprzyjających warunków fiskalnych.
Gdy zbliżamy się do 2026 roku, działania Fed będą pod lupą. Z uchodzącym gripem inflacji, ale jeszcze nie znikającym, a miejsca pracy zagrożone, to cięcie stóp procentowych wydaje się punktem zwrotnym—ostrożnym, wyważonym i uzależnionym od tego, co nastąpi następnie. Kredytobiorcy, oszczędzający i inwestorzy: Zwróćcie uwagę na dane. Fed z pewnością to zrobi.
Co sądzisz—zbyt ostrożny, czy po prostu odpowiedni? Zostaw komentarz poniżej.
