Ograniczenia praktyki zdecentralizowanej:
Bitcoin: na poziomie technologicznym osiągnęło "decentralizację" (np. PoW), ale utraciło zdolności inteligentnych kontraktów, a "personalizacja" mocy obliczeniowej już nie istnieje.
Ethereum: zachowało inteligentne kontrakty i potężną zdolność do przechwytywania wartości, ale poprzez przejście na PoS i przyjęcie L2, w rzeczywistości zrezygnowało z "personalizacji" węzłów i na poziomie zarządzania przeszło z modelu DAO na bardziej scentralizowany system.
Rozbieżność między narracją a rzeczywistością: wielka narracja Ethereum to "komputer światowy", ale jego rzeczywiste potrzeby i przechwytywanie wartości coraz bardziej przypominają "komputer finansowy", silnie zależny od wolumenu transakcji i opłat Gas, model zbliżony do SaaS lub Fintech. Gdy użytkownicy spoza DeFi odchodzą, wartość ETH staje w obliczu wyzwań.
Pośrednictwo i biurokracja: Ekosystem Ethereum staje się coraz bardziej "pośredniczący". ETH samo w sobie stało się kluczowym aktywem pośredniczącym, ale stabilne monety w ekosystemie (USDT/USDC) podważają jego pozycję referencyjną. Jednocześnie centralizujący wpływ instytucji takich jak fundacja Ethereum pogłębia się, co prowadzi do tendencji "biurokratyzacji".
Przyszła równowaga: Pomimo ograniczeń, Ethereum nadal jest postrzegane jako najlepsza publiczna łańcuch równoważący między idealami decentralizacji a rzeczywistością efektu bogactwa. Przeszło z "opozycji" do "oficjalnej opozycji", zachowując narrację decentralizacji, jednocześnie pragmatycznie kierując się w stronę przyszłego rozwoju jako "finansowy komputer".#加密市场观察 $ETH $BTC
