Pojawienie się Crypto Superapps (kryptograficznych aplikacji, które łączą wszystko w jednym miejscu)
Dlaczego dzisiejsze aplikacje, z których najczęściej korzystamy, takie jak Grab / Facebook / aplikacja bankowa / WeChat lub Line, muszą umożliwiać wykonywanie wielu transakcji, a nie tylko jednej funkcji?
#Teraz wchodzimy w erę, w której wszystko łączy się w jednej aplikacji. Jak zasada żelazna w świecie cyfrowym: gdy produkty łatwo się rozprzestrzeniają i stają się tańsze, ich wartość trafia do tych, którzy mają największą kontrolę nad użytkownikami. W świecie kryptowalut (walut cyfrowych) idea ta była kiedyś znana jako „teza o grubym portfelu” (Fat Wallet thesis), ale teraz jest inaczej, ponieważ infrastruktura (system zaplecza) rozwinęła się na tyle, aby naprawdę stworzyć Crypto Superapps, bez ograniczeń do tylko formy portfela.
#CryptoSuperapp to co?
W tym raporcie Crypto Superapp nie jest gigantyczną aplikacją, która robi wszystko samodzielnie, ale aplikacją, która wybiera najlepsze protokoły (systemy otwarte) na rynku, aby zintegrować je w jednym miejscu.
Główną funkcją jest skondensowanie życia finansowego i działań na blockchainie (Onchain life) użytkowników w jednym widoku, z następującymi kluczowymi elementami:
- Jedna tożsamość (One identity): przez portfel lub konto.
- Jedna saldo (One balance): dla głównych monet, stablecoinów i innych aktywów.
- Jeden feed: jeden ekran do transakcji na blockchainie.
Dlaczego integracja wszystkiego w jednym miejscu jest odpowiedzią?
Agregacja (Aggregation) to model biznesowy, który generuje największe zyski w internecie, ponieważ te firmy nie są właścicielami produktów, ale wygrywają dzięki kontroli wyszukiwania (Discovery), operacjom i dystrybucji produktów. Będziemy to widzieć wciąż na nowo, np.:
- Zbieracze danych internetowych: Amazon / Shopee / Lazada (łączące rynki zakupowe) Meta / X (Twitter) (łączące media społecznościowe i treści).
- Superapps na urządzenia mobilne: system miniaplikacji WeChat lub Grab, który rozszerza się z zamawiania samochodów na wiele platform.
- Fintech (technologia finansowa): Nubank, Revolut, Cash App lub bankowe aplikacje różnych kolorów - łączą usługi, aby konkurować ze starymi bankami, upraszczając życie.
Bez względu na branżę, efekt jest ten sam: ludzie są gotowi zapłacić więcej za wygodę, np. korzystając z mniej aplikacji, logując się rzadziej i mając swobodny dostęp do danych. Przykłady portfeli i platform handlowych, które generują miliony z opłat, dowodzą, że ludzie w kryptowalutach również są gotowi płacić za komfort.
***
Integracja w porównaniu do przejęć.
W fintechach centralizacja była udana, ale napotyka ograniczenia kosztowe z powodu starych struktur. Wprowadzenie nowego biznesu wymaga wyboru wolniejszej i droższej drogi: budować od podstaw (wielu lat na uzyskanie licencji i badania) lub przejąć firmę (jak Block przejął Afterpay) lub pozyskać licencję.
Ale kryptowaluty zmieniają zasady gry: Superapp w kryptowalutach może dodać funkcje tylko poprzez integrację protokołów, nie trzeba kupować firm. Przewaga nad fintechami polega na tym, że:
- Płynność globalna, dostępna 24/7: brak godzin zamknięcia rynku ani oczekiwania na płatności T+1/T+2. Tokenizacja aktywów sprawia, że rynek działa bez przerwy, a gdy ktoś spróbuje, nie wróci do starego modelu.
- Możliwość składania (Composability): protokoły korzystają z wspólnego systemu backendowego, użytkownicy łatwo łączą transakcje, np. pożyczając pieniądze zabezpieczone amerykańskimi obligacjami przekształconymi w tokeny, a następnie używając USDC do handlu instrumentami pochodnymi (Perps - handel z dźwignią).
- Dystrybucja przez Mini-aplikacje: Crypto Superapps mogą być kanałem dystrybucji, umożliwiając zewnętrznym deweloperom tworzenie miniaplikacji w systemie, podobnie jak WeChat, ale z zastosowaniem do finansów. Dla małych aplikacji, integracja w Superapp jest więc mądrym posunięciem.
#Dlaczego teraz?
Crypto Superapp może powstać dzięki 3 głównym czynnikom:
1. Gotowość technologii (Tech Maturity): inteligentne konta (Smart accounts), bezpieczne połączenia i koszty przestrzeni blokowej (Blockspace) są tańsze na L1/L2 (warstwy sieci), rozwiązując problemy z doświadczeniem użytkownika (UX) i starymi kosztami.
2. Jasne regulacje (Regulatory Clarity): z egzekwowania przepisów przekształca się w wyraźne ramy (jak FIT21 MiCA AGDM), co zmniejsza ryzyko i przyciąga kapitał instytucjonalny.
3. Rozszerzona użyteczność (Expanded Utility): System nie jest tylko spekulacyjny, ale ma pełne usługi, takie jak rzeczywiste aktywa (RWAs), zyski (Yields), kredyty konsumenckie, rynki prognozowania.
Najlepsze jest to, że żadna ekipa nie musi tworzyć wszystkiego samodzielnie; te usługi są już dostępne, a obecnym zadaniem jest ich integracja, aby działały płynnie.
***
#Oczekiwana rozwój w 2026 roku
Aktualizacje będą kontynuowane. Co warto obserwować w 2026 roku:
- Rozprzestrzenienie Prop AMMs (Automated Market Makers, które zarządzają płynnością w sposób aktywny), np. HumidFi, Tessera V.
- Infrastruktura płynności, np. 1inch, Aqua.
- Pożyczki na podstawie książki zamówień (Orderbook) np. Avon.
- Niskie pożyczki zabezpieczeń i kredyty konsumenckie, np. 3Jane.
- Stablecoin, który nie jest powiązany z USD zwiększa wolumeny handlu walutami na blockchainie.
- Karta kryptowalutowa bez depozytu (Non-custodial), która zawiera zyski DeFi dla stabilnych aktywów.
- Mechanizm licytacji Launchpad (platforma zbiórek funduszy), który jest bardziej sprawiedliwy, np. Uniswap’s Continuous Clearing Auction.
***
#Ewolucja doświadczenia użytkownika (UX) sprawia, że kryptowaluty są łatwiejsze do osiągnięcia dla zwykłych ludzi:
Zasady projektowania, które koncentrują się na łatwości zrozumienia i uczeniu się krok po kroku, stały się nowym standardem w branży, koncentrując się na idei „uczenia się podczas korzystania” (Learn-as-you-go). Poprzedzone są instrukcją krok po kroku, z ilustracjami, które ułatwiają zapamiętywanie, a treści stają się coraz bardziej skomplikowane, gdy użytkownicy są gotowi. Wyraźnym przykładem jest proces instalacji MetaMask, który szczegółowo prowadzi użytkowników.
1. Bezpieczeństwo, które jest widoczne i zrozumiałe.
Nowoczesny system bezpieczeństwa komunikuje ryzyko w sposób zrozumiały dla użytkowników (Visual security cues) poprzez różne funkcje:
* Wskaźniki bezpieczeństwa: wyraźnie pokazują poziom bezpieczeństwa.
* Powiadomienia w czasie rzeczywistym: natychmiast informują, czy transakcja jest bezpieczna.
* Powiadomienia o zagrożeniach: ostrzega, gdy napotyka podejrzany adres portfela.
* Symulacja transakcji (Transaction Simulation): pokazuje z góry, jak się zmieni saldo w portfelu po potwierdzeniu (zapobiega oszustwom).
* Dekodowanie ABI kontraktu (Contract ABI decoding): przekształca trudny kod komputerowy na ludzki język, aby użytkownicy dokładnie wiedzieli, co zatwierdzają.
2. Kluczowe punkty zwrotne: Apple Pay i cyfrowe ID.
Połączenie Apple Pay z aplikacją Base stanowi kluczowy punkt zwrotny, który upraszcza proces rozpoczęcia użytkowania (Onboarding friction).
* Użytkownicy mogą doładować portfel od razu, bez konieczności przechodzenia przez skomplikowany proces ustawiania portfela kryptowalutowego.
* Jednym dotknięciem można kupić stablecoin (USDC), handlować lub natychmiast płacić.
* Przenośna tożsamość (Portable Identity): Tworzy jednolitą ID na blockchainie, która może być używana do logowania do wszystkich usług (podobnie jak logowanie przez Facebook czy Google, ale w zdecentralizowanej formie). Dane i kontakty towarzyszą nam wszędzie, nie trzeba logować się wiele razy, co w przyszłości może rozwijać się w kierunku użycia z dokumentami rządowymi.
3. Zmiana użytkowania w zabawę (Gamification).
Mechanizmy gry pomagają przyciągnąć użytkowników do aplikacji na dłużej niż tradycyjne platformy kryptowalutowe o 5 razy.
* Coinbase Earn: pionier modelu „ucz się, aby zarabiać” (Learn-to-earn), oferując nagrody w postaci rzeczywistych monet kryptowalutowych po ukończeniu krótkich lekcji na telefonie.
* Binance Academy: rozwija się z bardziej zabawnymi quizami, z klikaniem, przeciąganiem odpowiedzi i systemem nagród.
* System nagród: obecnie istnieje podział na poziomy (np. brązowy, srebrny, złoty), rozdawanie monet platformy, programy cashback (Cashback) np. Base Pay zwraca 1% w USDC, odsetki od depozytów (Staking) i bonusy za polecanie znajomych.
***
#Studium przypadku: Coinbase - Everything Exchange (wszystko w jednym miejscu).
List do akcjonariuszy za trzeci kwartał od Coinbase jasno mówi, że chcą być giełdą wszystkiego. Robią postępy, zwiększając aktywa handlowe (pokrywające 90% wartości rynku kryptowalut), rozszerzając instrumenty pochodne, płatności (USDC), Launchpad (Echo) oraz nowe produkty przez #Base. To znak, że rynek wchodzi w centralizację na poziomie aplikacji.
Coinbase działa na dwóch frontach: z jednej strony jako partner instytucjonalny zaufany przez Wall Street, z drugiej strony napędza gospodarkę na blockchainie poprzez $Base i tworzy społeczność skoncentrowaną na kryptowalutach.
Dywersyfikacja dochodów w celu zmniejszenia ryzyka.
Coinbase chce przejść od polegania na zmiennych przychodach z transakcji do platformy, która zarabia, gdy użytkownicy handlują, trzymają, wydają i tworzą.
1. Dywersyfikacja przychodów: W 2020 roku przychody z transakcji wyniosły 96%, ale na końcu 2025 roku prognozowane są na 60%, natomiast przychody z subskrypcji i usług wzrosną do 40%.
2. USDC: najważniejsze, przychody z Stablecoin (z zysków rezerwy USDC) w trzecim kwartale 2025 roku wzrosną do 354,7 miliona (+44% rok do roku). Saldo stablecoinów jest zazwyczaj stabilne na rynku niedźwiedzia. Jeśli USDC stanie się główną walutą w Coinbase Base i metodą płatności, stworzy stabilną podstawę przychodów bez czekania na boom na rynku.
3. Coinbase One: plan subskrypcyjny (wielopoziomowy miesięczny), obniżający opłaty i oferujący dodatkowe nagrody, tworząc „efekt utopionych kosztów” (sunk-cost effect) dla użytkowników, aby gromadzić aktywności w jednym miejscu, aby uzyskać jak najlepszą wartość i sprawić, że konkurenci będą mieli mniej transakcji.
4. Rynek instrumentów pochodnych (Future & Option Trading): rozszerza się na Coinbase International Exchange i przejmuje Deribit, rynek spot stanowi mały ułamek, instrumenty pochodne to 80%. Deribit wnosi głęboką płynność i rynek opcji instytucjonalnych.
Tworzenie Superapp: Base L2 (OS) + Aplikacja Base (Interfejs).
Coinbase wie, że posiadanie wszystkich funkcji nie jest tak ważne jak bycie aplikacją, z której użytkownicy korzystają codziennie.
- Aplikacja Base: zaprojektowana jako codzienna powierzchnia, skupiająca się na feedzie społecznościowym bardziej niż na narzędziach finansowych i uproszczona dzięki Passkeys (odzyskiwanie za pomocą biometrii zamiast frazy ziarna), transakcje sponsorowane (płacenie za gaz w imieniu użytkownika), Magic Spend (transakcje na blockchainie za pomocą salda na giełdzie), celem jest przyciągnięcie ludzi z giełdy centralizowanej do Base.
- Base L2: jeśli aplikacja Base to ekran, to Base L2 to system operacyjny, tworzący Rollup, który współpracuje z Ethereum zamiast zamkniętego łańcucha, co pozwala czerpać korzyści z deweloperów i społeczności, ale nadal czerpać zyski z posiadania kanału dystrybucji.
Przejęcia strategiczne:
- Deribit (maj 2025 $2.9B): wnosi płynność instrumentów pochodnych.
- Echo (październik 2025 $375M): wprowadza zbiórkę funduszy i wydaje aktywa.
Coinbase stawia na to, że zwycięzcą będzie ten, kto połączy decentralizację z centralizacją w sposób bezproblemowy. Jeśli to się uda, przekształci się z giełdy w infrastrukturę finansową.
#EarthDeFIRE raport 16/12/2025
