Analiza on-chain pokazuje kombinację tokenomiki, głębokości płynności i zachowań operacyjnych, które wyjaśniają, dlaczego $FOLKS utrzymuje koncentrację w dużych portfelach, podczas gdy jego cena spada. Oficjalny rozkład wskazuje na maksymalne zaopatrzenie wynoszące 50.000.000 FOLKS i znaczące przydziały dla społeczności, ekosystemu i wsparcia strategicznego; ta struktura implikuje, że ograniczona proporcja podaży jest dostępna jako rzeczywista płynność.
Widoczna płynność w istotnych DEX jest ograniczona w stosunku do nominalnej kapitalizacji: główne pule na BNB Chain raportują liczby w zakresie setek tysięcy do kilku milionów dolarów w całkowitej płynności, co oznacza, że duże zlecenia znajdują niewielką głębokość wykonalną bez poważnego wpływu na cenę. Ta kruchość głębokości jest widoczna w publicznych danych o pulach.
W praktyce operacyjnej, aktorzy realizujący pumpy sprzedają jedynie tę frakcję, którą float może wchłonąć w szczycie. Ta częściowa sprzedaż wystarcza, aby wydobyć rzeczywisty kapitał i zrealizować natychmiastowy cel ekonomiczny, podczas gdy większość podaży pozostaje w rękach tych samych adresów. Po wydobyciu, pośredni nabywcy i operatorzy krótkoterminowi wchłaniają część przepływu i są usuwani w późniejszych odbiciach; w związku z tym nominalna koncentracja ponownie wzrasta bez faktycznej redystrybucji podaży.
Ta mechanika powtarza się w seriach tokenów o podobnej strukturze rynkowej i wyjaśnia, dlaczego efektywna redystrybucja nie występuje.
Innym kluczowym elementem jest koszt operacyjny „całkowitego opróżnienia” pul. Opracowywanie płynności do ostatniego przedziału pozostawia ślady on-chain, powoduje wyjście LP, aktywuje MEV i redukuje skuteczność przyszłych pump; dlatego operatorzy seryjni cenią sobie zachowanie infrastruktury operacyjnej ponad maksymalne wykorzystanie marginalnych dochodów. Z ich perspektywy, poświęcenie zdolności powtarzalnej na rzecz natychmiastowego zysku jest stratą netto.
Dodatkowo, istnienie vestingu i zablokowanych przydziałów redukuje sygnał „dystrybuowanej płynności”: chociaż nominalnie wiele adresów wydaje się być posiadaczami, część jest objęta zaplanowanymi zwolnieniami, co sztucznie utrzymuje postrzeganą koncentrację kontroli. Eksploratorzy tokenów i publiczne listy odzwierciedlają ograniczoną cyrkulację w porównaniu do maksymalnej podaży.
Dodatkowo, publiczne metryki pokazują, że kapitalizacja i wolumen wahały się, w taki sposób, że szczyty cen nie utrzymują się bez ciągłego popytu.
Dla analityków implikacja jest jasna: każdy prób oceny tego aktywa powinien opierać się na płynności wykonalnej w pulach i strukturze posiadaczy z vestingiem, a nie na nominalnej cenie. Bez tego odczytu on-chain przeszacowuje się wykonalność i niedocenia ryzyko poślizgu. Jeśli chcesz, mogę dostarczyć szczegółowy przegląd wpływu na rynek, analizując główne pule i symulując ceny wyjścia w przedziałach oraz konkretne rekomendacje operacyjne.
