Zmienność rynku Bitcoina gwałtownie wzrosła, gdy traderzy przygotowują się na wygaśnięcie opcji na Bitcoin o wartości około 23 miliardów dolarów, które mają wygasnąć w przyszły piątek, według Bloomberga. Skala wygaśnięcia — jedna z największych w historii — zwiększyła niepewność na rynkach kryptowalut, powodując gwałtowne wahania cen i ostrożne pozycjonowanie wśród inwestorów.

Wygasające kontrakty stanowią znaczną część całkowitego otwartego zainteresowania w instrumentach pochodnych Bitcoin, szczególnie na Deribit, największej giełdzie opcji kryptowalutowych na świecie. Uczestnicy rynku uważnie obserwują to wydarzenie, ponieważ duże wygasania opcji często prowadzą do zwiększonej zmienności z powodu działań zabezpieczających, rozwiązywania pozycji i szybkich zmian w nastrojach.

Rosnąca zmienność i reakcja rynku

W ostatnich sesjach Bitcoin doświadczył zauważalnych wahań intradziennych, w pewnym momencie rosnąc o kilka punktów procentowych przed zmniejszeniem zysków. Wskaźniki zmienności, w tym implikowana zmienność śledzona na rynkach opcji, wzrosły, gdy traderzy wyceniają ryzyko gwałtownych ruchów przed i po wygaśnięciu kontraktów.

Analitycy zauważają, że gdy duża koncentracja opcji osiąga dojrzałość, animatorzy rynku często dostosowują swoje zabezpieczenia na rynku spot i futures. Ta aktywność może amplifikować ruchy cen, szczególnie w okresach mniejszej płynności — powszechna cecha pod koniec roku.

Sygnały pozycjonowania opcji wskazują na ostrożność

Zmienność rynku Bitcoin znacznie wzrosła, gdy traderzy przygotowują się na wygaśnięcie opcji o wartości około 23 miliardów dolarów, zaplanowane na przyszły piątek, według Bloomberga. Skala wygasania — jedno z największych w historii — zwiększyła niepewność na rynkach kryptowalutowych, powodując ostre wahania cen i ostrożne pozycjonowanie wśród inwestorów.

Jednocześnie nadal istnieje istotna ekspozycja na opcje call o wyższych strike'ach, co sygnalizuje, że niektórzy uczestnicy nadal pozycjonują się na potencjalny odbicie. To mieszane pozycjonowanie podkreśla niepewność dominującą na rynku przed wygaśnięciem.

Dlaczego to wygaśnięcie ma znaczenie

Duże wygaśnięcia opcji historycznie działały jako krótkoterminowe katalizatory na rynkach Bitcoina. W miarę jak kontrakty się rozliczają, ceny mogą gravitoować w kierunku kluczowych poziomów strike, zjawisko często określane jako „maksymalne cierpienie”, gdzie największa liczba opcji wygasa bez wartości. To, czy ta dynamika się zrealizuje, zależy od szerszych przepływów rynkowych, sentymentu makroekonomicznego i apetytu na ryzyko inwestorów w nadchodzących dniach.

Obecne wygaśnięcie ma miejsce, gdy Bitcoin handluje znacznie poniżej swoich ostatnich szczytów, co zwiększa wrażliwość inwestorów na kierunek cen. Przy oczekiwanej nierówności płynności, nawet umiarkowane przepływy handlowe mogą mieć duży wpływ na ruchy cen.

Perspektywa

Chociaż wygaśnięcia opcji nie określają długoterminowych trendów, często wpływają na krótkoterminową zmienność. Traderzy i inwestorzy przygotowują się zatem na kontynuację wahań cen w miarę zbliżania się wygaśnięcia opcji o wartości 23 miliardów dolarów. Uczestnicy rynku będą uważnie obserwować, czy wydarzenie wywoła gwałtowne wybicie, głębszą korektę czy okres konsolidacji, gdy kontrakty wygasną.