Bitcoin News: Bitcoin ETFs Straciły 825 mln USD w Pięć Dni, gdy USA Stają się Największym Sprzedawcą BTC
Podsumowanie AI
Fundusze inwestycyjne na Bitcoin (ETF) przedłużyły swoją serię strat w okresie świątecznym, a inwestorzy z USA stali się największymi netto sprzedawcami Bitcoina w obliczu sprzedaży napędzanej podatkami i presji związanej z wygasaniem instrumentów pochodnych.
Dane pokazują, że odpływy instytucjonalne pozostają wysokie, nawet gdy analitycy twierdzą, że ruch ten jest sezonowy, a nie strukturalny, podtrzymując nadzieje na odbicie poświąteczne.
Odpływy z ETF Bitcoin Kontynuują Się w Wigilię Świąt
Według danych od Farside Investors, amerykańskie ETF-y na Bitcoina odnotowały 175,3 miliona dolarów w odpływach netto w Wigilię, mimo skróconej sesji handlowej w USA.
To oznaczało piątą z rzędu sesję stratną, co podniosło całkowite odpływy ETF-ów w ciągu ostatnich pięciu dni handlowych do 825,7 miliona dolarów.
Od 15 grudnia tylko jeden dzień handlowy — 17 grudnia — odnotował dodatnie przepływy, kiedy ETF-y zarejestrowały 457,3 miliona dolarów w napływie netto. Każda inna sesja zakończyła się na czerwono.
Inwestorzy z USA prowadzą presję sprzedażową
Utrzymująca się sprzedaż ETF-ów zbiegła się z trwałą słabością podczas sesji handlowych w USA, wzmacniając narrację, że amerykańskie instytucje obecnie napędzają stronę sprzedażową.
Ten trend jest widoczny w Indeksie Premium Coinbase, który mierzy różnicę cen między BTC/USD na Coinbase a BTC/USDT na Binance. Indeks pozostawał ujemny przez większość grudnia, sygnalizując słabszy popyt ze strony inwestorów z USA.
„USA są teraz największym sprzedawcą Bitcoina. Azja jest teraz największym nabywcą,” powiedział analityk kryptowalut Ted Pillows, wskazując na dane zwrotu z sesji na sesję, które pokazują mocniejszą wydajność w godzinach handlu azjatyckiego.
Zbieranie strat podatkowych i wygaśnięcie opcji obwiniane
Uczestnicy rynku w dużej mierze przypisują spadek ETF-ów zbieraniu strat podatkowych na koniec roku oraz wpływowi dużego wygaśnięcia opcji kwartalnych.
„Większość sprzedaży jest spowodowana zbieraniem strat podatkowych, co oznacza, że to się skończy w ciągu tygodnia,” napisał trader Alek na X, dodając, że rekordowe wygaśnięcie opcji w piątek prawdopodobnie przytłumiło apetyt na ryzyko instytucji.
Zauważył, że te naciski są tymczasowe, przewidując, że nabywcy instytucjonalni powrócą, gdy sezonowe zniekształcenia znikną.
Przepływy ETF-ów na Bitcoina i Ether wciąż słabe
Słabość nie ograniczała się tylko do Bitcoina. ETF-y na Ether spot również miały problemy z przyciąganiem spójnych napływów, przy czym obie klasy aktywów pokazywały negatywne 30-dniowe średnie ruchome przepływy netto od początku listopada.
Mimo to, traderzy ostrzegają przed interpretowaniem odpływów ETF jako definitywnego szczytu rynku.
„Cena stabilizuje się najpierw, przepływy stają się neutralne, a dopiero potem następują napływy,” powiedział trader BitBull, odnosząc się do zachowania ETF-ów na Bitcoina i Ether.
„Na razie dane sugerują, że płynność jest nieaktywna, a nie zniszczona.”
Oczekuje się, że instytucje wrócą po świętach
Chociaż sentyment krótkoterminowy pozostaje ostrożny, analitycy ogólnie zgadzają się, że odpływy ETF odzwierciedlają czas i pozycjonowanie, a nie załamanie przekonania instytucjonalnego.
Z uwagi na to, że rozważania podatkowe są w dużej mierze za rynkiem, a presja instrumentów pochodnych maleje, przepływy ETF-ów mają się normalizować na początku 2026 roku — potencjalnie stawiając scenę na wznowiony popyt instytucjonalny.
Gdy Bitcoin nadal się konsoliduje, inwestorzy będą uważnie obserwować, czy przepływy netto ETF-u staną się dodatnie, co wielu uważa za warunek wstępny do następnego trwałego ruchu cenowego.
