Ostatnio Coinbase oraz czołowe instytucje takie jak a16z przedstawiły prognozy na rok 2026.
Na rynku pierwotnym inwestycyjnym zazwyczaj łączymy kierunki inwestycyjne tych instytucji z rzeczywistym zapotrzebowaniem, historycznymi problemami, ścieżkami ewolucji produktów oraz logicznymi dedukcjami potencjalnych torów wyścigowych, aby ocenić, czy dany projekt jest wart inwestycji.
Najpierw dwie kwestie wstępne:
1 Gdy prognozy stają się obrazowe, muszą być zniekształcone.
Możemy być dość pewni, że nie chodzi o konkretne wyniki, lecz o:
Po pewnym czasie, które projekty odniosą sukces, a które poniosą porażkę, ujawni prawdziwe miejsce potencjalnego zapotrzebowania.
Amerykańskie instytucje nadal wykazują dużą wrażliwość na politykę, regulacje i makroekonomię.
2 innowacje są nieprzewidywalne, zatłoczenie i czarne konie współistnieją
Kierunki, które są szeroko postrzegane jako obiecujące, często oznaczają więcej zasobów i uwagi, ale także łatwiej stają się zatłoczone.
Prawdziwy czarny koń często pojawia się z nieoczekiwanej strony, ale jest to zgodne z logiką —
Te dwa punkty muszą być jednocześnie uwzględnione w ramach obserwacji.
Analiza niektórych torów wygląda następująco:
👉 Od RWA do bezpośrednich torów korzyści
Coinbase wyraźnie koncentruje się na papierach wartościowych RWA (takich jak akcje). W tym roku projekty takie jak Ondo już podjęły próby, co można uznać za początek.
Logika nie jest skomplikowana:
• Amerykański rynek akcji to ogromny rynek
• Rynek kryptograficzny wciąż jest stosunkowo mały
• Więc gdzie leży przewaga kryptowalut?
W projektowaniu instrumentów pochodnych, globalnym handlu i zdolności operacyjnej 7×24.
Podążając za tą logiką, naturalnie pojawi się szereg pytań:
• Kto przejmie i połączy te aktywa?
• Gdzie handlować? Czy perp akcji zmieni krajobraz instrumentów pochodnych?
• Jakie infrastruktury mogą wejść w realne scenariusze zastosowań?
• Który łańcuch jest akceptowany przez regulacje i zaufany przez rynek?
• Jak współdziałać oracle, pożyczki i rozliczenia?
👉 Rynek banków na łańcuchu
System kryptograficzny bezpośrednio wpływa na obniżenie kosztów i zwiększenie efektywności w „bankowości podobnej do bankowej”.
Rozwój stablecoinów w rzeczywistości już odciąga funkcje tradycyjnych banków, a SWIFT nie ma przewagi w zakresie efektywności.
Jeśli podążymy za logiką, jak banki mogą wejść na rynek:
Infrastruktura → Stablecoiny → Płatności → Finanse na łańcuchu → Usługi instrumentów pochodnych
Ta ścieżka sama w sobie jest niezwykle gładka, realizacja dojrzewania warunków nie następuje z dnia na dzień.
👉 Prywatność jest niezbędnym elementem do pokonania.
Tutaj „prywatność” nie oznacza „nikt nie wie, ty wiesz, ja wiem”.
Lecz:
Przejrzystość dla regulacji, nieprzejrzystość dla rynku w logice prywatności.
Przynajmniej w zakresie KYC / zgodności można to zweryfikować, a szczegóły transakcji zapewniają ochronę.
Dlatego ZK / FHE przestały być idealizmem, a stały się niezbędnym warunkiem zgodnego handlu.
👉 Gospodarka Agentów AI zaczyna się formować
To nie tylko koncept „AI + Crypto”,
Lecz:
• Crypto staje się warstwą rozliczeniową dla Agentów AI
• x402 napędza mikro płatności na łańcuchu (może nie w krótkim okresie, ale kierunek jest jasny)
• Pomiędzy Agentami AI zaczynają zachodzić prawdziwe transakcje
• Niektóre Agenty przejmą funkcje transakcyjne, zarządzania ryzykiem i zgodności.
...
Instytucje bardziej patrzą na AI z perspektywy „zwiększenia efektywności”,
A ja bardziej interesuję się: AI samo w sobie staje się podmiotem gospodarczym w łańcuchu.
👉 L2: Łańcuch aplikacji przewyższy uniwersalne łańcuchy lub będzie się od nich oddzielać
W ciągu ostatnich kilku lat, udane zastosowania często zaczynały się na uniwersalnych łańcuchach (takich jak ETH),
Następnie, aby obniżyć koszty i zwiększyć efektywność, uruchomiono własny łańcuch aplikacji, który stał się zweryfikowaną ścieżką.
Ethereum wybrało bolesną transformację, lokując się jako zabezpieczenie i warstwa DA.
#Fusaka po aktualizacji znacznie poprawiła użyteczność.
ETH nie jest wolne od konkurencji,
Jednak jej przewaga polega na: najbardziej dojrzałym ekosystemie deweloperów + wystarczająco długim czasie udowodnienia bezpieczeństwa.
👉 Gorący rynek prognoz
Wybory i Mistrzostwa Świata przyciągną wielu użytkowników spoza branży do rynku prognoz.
Ten tor ma:
• Silna zdolność do generowania zysków
• Przejrzystość logiki biznesowej
• Ale model pozostaje stosunkowo jednorodny
Osobiście bardziej interesują mnie: możliwości w niszowych rynkach i agregatory rynku prognoz.
Gdy rynek jest wystarczająco fragmentaryzowany, ostatecznie to doświadczenie, zdolność dystrybucji i integracja płynności zadecydują o zwycięstwie.
👉 Stablecoiny i płatności
Prawdziwe potrzeby są bardzo jasne:
• Przekraczanie granic
• Grupa pracująca
• Popyt na utrzymanie wartości w krajach o wysokiej inflacji
Czy pamiętasz Hayeka (de-nacjonalizacja pieniądza)?
Stabilne monety na łańcuchu przełamują mury obronne krajów o słabej walucie.
Zasadniczo jest to przedłużenie wpływu dolara.
Jak już wspomniano na początku, prognozy mogą jedynie wskazywać niejasny kierunek.
Gdy płynność jest wystarczająca, oryginalne innowacje kryptograficzne wciąż nie mogą być ignorowane,
To także najważniejsze źródło α dla inwestorów z umiejętnościami badawczymi.
Na razie tyle, później będę kontynuować uzupełnianie i aktualizacje.
