Ethereum znajduje się dziś w bardzo delikatnym momencie cyklu rynkowego, a Benjamin Cowen studzi emocje inwestorów. Analityk tłumaczy, dlaczego szybki wzrost Ethereum do 5000 USD może oznaczać kłopoty, a nie początek nowej hossy. W jego ocenie obecna sytuacja przypomina wcześniejsze pułapki rynkowe, które kończyły się bolesnymi spadkami.
Rynek kryptowalut wchodzi w 2026 rok z dużą niepewnością, dlatego chłodna analiza techniczna ma dziś szczególne znaczenie.
Ethereum w fazie „dubious speculation”
Benjamin Cowen podczas swojej analizy na YouTube określa obecną sytuację Ethereum jako „dubious speculation”. Zwraca uwagę, że po silnej kapitulacji rynek często daje fałszywą nadzieję. Ethereum wcześniej wielokrotnie pokazywało taki schemat zachowania. Po dołku następowało odbicie, które kończyło się kolejnym spadkiem.
Cowen przywołuje konkretne lata, takie jak 2019, 2021 i 2022. W każdym z tych okresów Ethereum po kapitulacji rosło przez kilka tygodni. Następnie cena gwałtownie zawracała i schodziła niżej. Taki wzorzec często mylił inwestorów detalicznych.
Analityk podkreśla, że obecny ruch wygląda niemal identycznie. Ethereum odbiło po spadkach, ale struktura rynku pozostaje słaba. Zdaniem Cowena rynek wciąż porusza się w trendzie spadkowym. Dopóki to się nie zmieni, ryzyko dalszego dumpu pozostaje wysokie.
Analogii do Tesli nie można ignorować
Cowen porównuje wykres Ethereum do zachowania akcji Tesli z ostatnich lat. Tesla po spadku w okolice 100 USD utworzyła wyższy dołek przy 139 USD. Następnie kurs wzrósł aż do 488 USD, co wyglądało bardzo byczo. Potem jednak nastąpił gwałtowny spadek do 214 USD.
Według Cowena Ethereum może przejść podobną drogę. Aktualne odbicie może być jedynie etapem przed kolejną falą spadków. W takim scenariuszu cena Ethereum mogłaby ponownie przetestować kwietniowy dołek. Ten obszar znajduje się w przedziale 2100–2150 USD.
Analityk zaznacza, że taki ruch byłby bardzo bolesny psychologicznie. Wielu inwestorów uznałoby go za koniec rynku. Jednocześnie taki spadek mógłby oczyścić strukturę cenową. Dopiero po nim możliwe byłoby solidniejsze odbicie typu counter trend rally.
Ethereum i ryzyko nowego ATH w styczniu
W swojej analizie Cowen jasno ostrzega przed scenariuszem szybkiego nowego all-time high. Jego zdaniem wybicie Ethereum w okolice 5000 USD w styczniu byłoby sygnałem skrajnie negatywnym. Taki ruch oznaczałby, że rynek pomija zdrową konsolidację. Historia pokazuje, że takie sytuacje kończą się głębokimi spadkami.
“Jeśli Ethereum dojdzie do nowego all-time high w styczniu, to będę wtedy bardzo bearish na nie. Bardzo, bardzo – prawdopodobnie spadnie wtedy daleko poniżej kwietniowego dołka, jeśli to zrobi.”
Po takim scenariuszu Cowen spodziewałby się długotrwałego rynku niedźwiedzia. Cena mogłaby spaść znacznie poniżej 2100 USD. Taki ruch zniszczyłby zaufanie wielu uczestników rynku. Dlatego analityk woli wolniejszy, mniej spektakularny rozwój wydarzeń.
Relacja ETH/BTC i szerszy kontekst rynkowy
Cowen zwraca także uwagę na parę ETH/BTC. W krótkim terminie spodziewa się dalszej słabości Ethereum względem Bitcoina. Para ETH/BTC może spaść, tworząc makro wyższy dołek. Taki proces był widoczny również w latach 2019–2020.
Jednocześnie analityk obserwuje cały rynek altcoinów względem BTC. Wskaźnik total 2 minus USDT podzielony przez BTC może jeszcze wypełnić wcześniejsze wicki. Oznacza to możliwość dalszych spadków altcoinów. Ethereum jako lider altów prawdopodobnie podąży tą samą ścieżką.
Cowen nie wyklucza także ruchu na samym Bitcoinie. Możliwy jest sweep wcześniejszego dołka, podobnie jak w 2019 roku. Taki ruch mógłby pociągnąć Ethereum w dół o 20–30%. W skrajnym przypadku wick mógłby sięgnąć nawet 2100 USD, po czym nastąpiłoby szybkie odbicie.
W tym kontekście Cowen wskazuje na logarithmic regression band. Ethereum obecnie ledwo utrzymuje się powyżej tego pasma. Fair value według tego modelu osiągnie około 2000 USD dopiero w 2026 roku. Dłuższa konsolidacja w tym obszarze byłaby zdrowsza dla rynku.
Aby lepiej zrozumieć jego podejście, Cowen wskazuje kluczowe elementy obecnej sytuacji:
brak euforii i niski social interest
struktura podobna do rynku z 2019 roku
ryzyko dalszych spadków przed trwałym odbiciem
Długoterminowy cykl i cierpliwość inwestorów
W szerszej perspektywie Cowen pozostaje sceptyczny wobec szybkiej hossy. Jego zdaniem cycle top Bitcoina już się wydarzył. Rynek przypomina apathetic top z 2019 roku, bez masowej euforii. ROI od dołka trwał około 1060 dni, co pasuje do historycznych schematów.
Analityk uważa, że euforia powróci dopiero w kolejnym czteroletnim cyklu. Obecny bear market może potrwać dłużej, niż wielu oczekuje. Ethereum w tym czasie powinno budować bazę, a nie nowe rekordy. Taki proces zwiększa szanse na stabilny wzrost w przyszłości.
Czy to oznacza, że Ethereum jest skazane na porażkę? Cowen odpowiada, że nie. Jego zdaniem długoterminowy potencjał pozostaje, ale wymaga cierpliwości. Rynek musi przejść fazę konsolidacji i akceptacji niższych cen.
Czy inwestor powinien bać się zmienności? Cowen podkreśla, że zmienność jest naturalna. Największym zagrożeniem jest emocjonalne reagowanie na krótkoterminowe ruchy. Świadomy inwestor patrzy na cykle, a nie pojedyncze tygodnie.
Czy 5000 USD za Ethereum to marzenie? Według Cowena taki poziom ma sens, ale w odpowiednim czasie. Osiągnięcie go zbyt wcześnie mogłoby zniszczyć strukturę rynku. Dlatego spokojna konsolidacja jest dziś lepszym scenariuszem.
Aby zapoznać się z najnowszą analizą rynku kryptowalut od BeInCrypto, kliknij tutaj.
