PRZEŁOM: FED WŁAŚNIE WPROWADZIŁ $74.6B DO SYSTEMU FINANSOWEGO.
Największa injekcja płynności w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
W ostatnich dniach 2025 roku banki wycofały $74.6B z Ustawowego Obiektu Repo w Fed, zabezpieczonego obligacjami skarbowymi i hipotecznymi.
To była największa jednorazowa operacja od czasów Covid.
To nie jest awaryjna QE ani drukowanie pieniędzy.
To, co widzimy, to koniec roku, kiedy występuje napięcie finansowe, co zdarza się niemal co grudzień. Banki często ograniczają prywatne pożyczki na koniec roku, aby uczynić bilanse bardziej przejrzystymi.
Kiedy finansowanie prywatne się zaostrza, tymczasowo pożyczają z Fed.
To, co się liczy, to co się wydarzy następnie.
Kiedy stres finansowy na koniec roku pojawia się w ten sposób, Fed zazwyczaj pozostaje elastyczny w następnych miesiącach.
Unikają zbyt silnego zaostrzania, ponieważ już widzą, gdzie są punkty nacisku.
To oznacza:
- Mniejsze szanse na agresywne zaostrzanie
- Większa wygoda z cięciami stóp procentowych lub łatwą płynnością w 2026 roku
- Niższe ryzyko nagłych wstrząsów finansowych
Dla rynków to jest ważne.
Kiedy Fed cicho wspiera finansowanie na obrzeżach, aktywa ryzykowne zazwyczaj korzystają na tym w czasie.
To nie jest natychmiastowa pozytywna wiadomość.
Ale zmniejsza ryzyko spadków przed 2026 rokiem, co jest dokładnie tym, czego potrzebują aktywa ryzykowne przed większymi ruchami.
