1. Lekcje z 2008 roku
Kredyty subprime były wysokiego ryzyka, zsekuratyzowane i sprzedawane jako bezpieczne inwestycje. Ich załamanie wywołało kryzys systemowy, który zniszczył banki i rynki globalne. Zakażenie było tak poważne, ponieważ podstawowe ryzyko znajdowało się w centrum systemu finansowego.
2. Dzisiejszy krajobraz kryptowalut
Ekosystem teraz zawiera liczne bezużyteczne protokoły L1 i L2 obok wysoko spekulacyjnych tokenów i shitcoinów, często lewarowanych lub zabezpieczonych BTC. Ekspansywne wzrosty i hype stworzyły strukturalnie wrażliwe środowisko.
3. Bitcoin pod presją
Jeśli shitcoins się zawalą, a $BTC zostanie użyte jako zastaw, wymuszone likwidacje mogą spowodować znaczącą wahanie cen. W ekstremalnych scenariuszach spadki o 60–70% są realne, znacznie przekraczając typowe oczekiwania, zanim nastąpi stabilizacja.
4. Dlaczego analogia #2008 jest trafna
• Shitcoins i nadmiarowe warstwy = podpryma
• Wysoka dźwignia i ryzykowne protokoły = sekuraryzacja finansowa
• Panika i kaskadowe likwidacje = efekt domina na cenach aktywów
Kluczowa różnica polega na tym, że BTC nadal jest solidną siecią; jednak jego wartość rynkowa może być poważnie dotknięta, gdy zostanie połączona z spekulacyjnym zastawem.
5. Strategiczny wniosek
Bitcoin pozostaje fundamentalnie dobrą wartością, ale ci, którzy rozważają go wyłącznie jako „złoto cyfrowe”, powinni przyznać, że skróty cenowe na krótko- i średnim horyzoncie mogą być znaczne, wywołane przez systemowe niepowodzenia altcoinów i niewystarczającą hiperbolię. Oddzielenie głównych zabezpieczeń od spekulacyjnego zaangażowania jest niezbędne.
"W rynku opartym na hiperboli i dźwigni, nawet Bitcoin nie jest odporny."
Sieć przetrwa, ale cena może spaść mocniej, niż większość przypuszcza.
