Jako inwestorzy detaliczni uwielbiamy dobry spektakl — a obecnie nic nie jest bardziej eksplozywne niż nadchodząca walka na rynku między OpenAI Samuela Altmana a SpaceX Elona Muska.

Jeden obiecuje sprzedać sztuczną inteligencję każdemu przedsiębiorstwu posiadającemu laptopa.

Drugi chce rozprowadzać internet z kosmosu, jednocześnie budując autobus do Marsa.

Ale jeśli wybierasz, kto naprawdę zdominuje rynek akcyjny, to jasne jest, że to OpenAI. Co najmniej taką opinię ma autor — i wielu analityków się z tym zgadza. Sam Altman, mimo swoich wad, ma czystsze księgi, bardziej przejrzyste modele przychodów i znacznie bardziej profesjonalny sprzęt za sobą.

Elon, tymczasem — urokliwy jak może być — wciąż spala góry pieniędzy na finansowanie rakiet, satelitów i marzeń w stylu Gwiezdnych Wojen.

I w przeciwieństwie do Muska, Sam nie spóźnia się tak często.

Jesteśmy na skraju bycia świadkiem trzech największych IPO technologicznych w historii, gdy OpenAI, SpaceX i Anthropic ścigają się, aby przyciągnąć jak najwięcej kapitału z rynku, który wciąż jest odurzony boomem AI. Pewnie, wielu ludzi wciąż lubi Elona… ale zmęczenie jest realne.

Ludzie chcą rezultatów. Chcą planu. Chcą CEO, który nie wysyła tysięcy kontrowersyjnych tweetów w swoim wieku około 50 lat, wzywając do rozwiązania UE lub — zdumiewająco — popierając zbrodnie wojenne.

Matematyka rakiet Elona już nie działa dla inwestorów detalicznych

Musk wciąż rozprasza publiczność błyszczącymi przedmiotami i internetowymi dramatami, ale akcje Tesli spadły w skali roku, wyniki finansowe są rozczarowujące, a inwestorzy zaczynają traktować go jak przyjaciela, który nigdy nie oddaje pieniędzy.

To ten sam Musk, który brał udział w kolacji z prezydentem Trumpem, aby uczcić nielegalne przejęcie prezydenta Wenezueli Maduro — a potem publicznie nazwał go rzekomym pedofilem w teraz słynnym usuniętym tweecie. Jego polityczny ekstremizm przyczynił się do zepchnięcia Tesli z tronu największego producenta EV na świecie w 2025 roku, a sprzedaż spadła drastycznie na rynkach globalnych.

Trump nawet twierdził, że Musk jest „uzależniony od fentanylu i prawie nigdy nie jest trzeźwy.”

Tymczasem OpenAI jest ciche na zewnątrz, ale bezwzględne wewnątrz. Altman wygrywa procesy sądowe, skupia się i goni kontrakty przedsiębiorstw. Prawna walka między nim a Muskiem o początki OpenAI trwa w San Francisco — a Sam pojawił się mocno uzbrojony. Jego siła prawna? Morrison & Foerster oraz Wachtell Lipton.

Zespół prawny Muska? Małe firmy butikowe — plus jeden facet, który dorywczo występuje jako klaun, Jaymie Parkkinen. „Żaden z moich przyjaciół komików nie wierzy, że jestem prawnikiem,” przyznał Parkkinen. To nie jest metafora. Jest to zapisane w protokołach sądowych.

OpenAI już zarabia — prawdziwe pieniądze

Tutaj luka staje się oczywista.

ChatGPT to nie tylko fajny produkt — to pełnoprawny silnik przedsiębiorstwa. Microsoft zainwestował miliardy. Firmy płacą subskrypcje. Każde wywołanie API oznacza przychody. Tak, koszty obliczeniowe są wysokie, ale popyt jest jeszcze wyższy.

Gdy OpenAI wejdzie na giełdę, zaryczy.

Nawet Jim Cramer się wypowiedział:

„Największym zwycięzcą z ograniczenia zasilania może być META,” powiedział, „ponieważ może obniżyć koszty — a OpenAI nie będzie mogło zbudować swojej kosztownej infrastruktury: za mało pracowników, za mało sprzętu.”

Możliwe. Ale gdy OpenAI otworzy bramy publicznego kapitału, wszystko się zmieni — szybko.

Inwestorzy detaliczni wolą banki nad chaos

OpenAI osiągnęło wycenę 500 miliardów dolarów w październiku i teraz ma na celu podwojenie jej poprzez IPO o wartości 1 biliona dolarów. Wall Street kocha wszystko, co generuje przewidywalny przepływ gotówki — szczególnie to, które nie potrzebuje subsydiów rządowych, opieki NASA ani platformy startowej.

SpaceX sprzedał udziały w grudniu zeszłego roku za wycenę 800 miliardów dolarów, a Musk zapewnia, że wprowadzi firmę na giełdę w IV kwartale 2026 roku. Ale każda oś czasu Muska wydaje się taka sama: głośna, pewna siebie — i całkowicie niewiarygodna.

Starship wciąż jest opóźniony.

Starlink stał się dziwnym hybrydą usługi telekomunikacyjnej i monopolu satelitarnego.

Tak, być może pewnego dnia wyprodukuje stabilne przychody — ale w tej chwili pali pieniądze w orbitę bez wyraźnego modelu biznesowego.

Analitycy IPO nazywają to momentem zmieniającym rynek

Samuel Kerr z Mergermarket mówi, że ta fala IPO może przekształcić sposób, w jaki firmy technologiczne pozyskują kapitał. Przez lata firmy pozostawały prywatne, aby chronić własność intelektualną przed wymogami sprawozdawczymi. Teraz wyścig zbrojeń AI wymaga pieniędzy — miliardów dolarów. Pozostawanie prywatnym po prostu nie działa, gdy potrzebujesz 100 000 GPU.

Dlatego te IPO się odbywają.

Matthieu Wiltz z JPMorgan potwierdza „silne środowisko popytu”, z wartością umów wzrastającą o 47% pomimo globalnych taryf i wojen. „Istnieje nadmiar płynności,” powiedział Bloombergowi. „Nawet odrzucamy umowy, kiedy uważamy, że nie ma żadnych zobowiązań.”

Ale kiedy istnieje struktura — JPMorgan jest gotowe.

A OpenAI ma strukturę.

Wyceny SpaceX? Głównie hype

Kerr zasugerował, że SpaceX może osiągnąć wycenę 1,5 biliona dolarów. Ale to tylko spekulacje. Inwestorzy detaliczni już się sparzyli. Pamiętają obietnice. Pamiętają telekonferencje o wynikach. I tak — pamiętają wpadki.

Inwestorzy z pokolenia Z preferują Sama nad Elona. Nikt nie robi TikToków o silnikach Starship.

Ale wszyscy korzystają z ChatGPT.

Ostateczny werdykt: Zwycięzca wydaje się oczywisty

Podczas gdy Musk żongluje polityką, skandalami, chaosem prawnym i wyzwaniami sprzętowymi za miliardy dolarów, Sam Altman pozostaje skupiony:

  • przewidywalne przychody,

  • ogromna globalna baza użytkowników,

  • przyjęcie w przedsiębiorstwach,

  • mający głębokie kieszenie partnerzy,

  • i produkt już wkomponowany w codzienne życie.

OpenAI wygląda jak następny wielki tytan rynku akcji.

SpaceX wygląda… wizjonersko, drogo i chronicznie spóźnione.

A inwestorzy — szczególnie młodsi — oddają swoje głosy swoimi portfelami.

Prawdziwa walka Doliny Krzemowej się rozpoczęła. A Sam Altman obecnie prowadzi.

#ElonMusk , #SpaceX , #SamAltman , #OpenAI , #AI

Bądź o krok do przodu – śledź nasz profil i bądź na bieżąco ze wszystkim, co ważne w świecie kryptowalut!

Uwaga:

,,Informacje i poglądy przedstawione w tym artykule mają na celu wyłącznie cele edukacyjne i nie powinny być traktowane jako porady inwestycyjne w żadnej sytuacji. Treść tych stron nie powinna być postrzegana jako porada finansowa, inwestycyjna lub jakakolwiek inna forma porady. Ostrzegamy, że inwestowanie w kryptowaluty może być ryzykowne i może prowadzić do strat finansowych.”