Zgodnie z informacjami z Bloomberga, 9 stycznia Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych może podjąć decyzję w sprawie tarifów Donalda Trumpa.
Poważny szczegół:
W oficjalnych kalendarzach Sądu Najwyższego Stanów Zjednoczonych nie ma potwierdzenia, że decyzja zostanie podjęta właśnie tego dnia i właśnie w tej sprawie. Sam Bloomberg przyznaje, że nagłówek może być donośny — choć nie wyklucza się, że dziennikarze mają informacje z wnętrza.
Co już wbudowane w ceny
Według Polymarket, 78% uczestników stawia na zniesienie taryf.
To kluczowy moment.
Rynek już wierzy w pozytywny scenariusz. A to oznacza, że każde odchylenie od niego może dać gwałtowną i bolesną reakcję.
Dlaczego zniesienie taryf — to nie tylko «dobra wiadomość»
Efekt budżetowy
Jeśli taryfy zostaną zniesione, USA będą musiały:
zwrócić miliardy dolarów, wcześniej zebrane w budżet;
lub znaleźć te pieniądze innymi sposobami.
Problem w tym, że:
deficyt budżetu USA już blisko 6% PKB;
dodatkowe obciążenie oznacza jeszcze więcej pożyczek.
Reakcja łańcuchowa prosta:
Ministerstwo Finansów aktywniej pożycza;
Fed zmuszony do wspierania płynności;
drukarka znowu staje się nie wyborem, a koniecznością.
Na dystansie to:
plus dla aktywów ryzykownych;
podstawa dla altsezonu;
argument na rzecz łagodniejszej polityki Fed.
Scenariusze decyzji sądu
Scenariusz 1 — taryfy zniesione, ale od razu zastąpione
Podstawowy wariant dla republikanów.
Efekt:
krótkie pozytywne ściskanie;
S&P 500 +0,5–1%;
pozytyw i dla kryptowalut.
Ale jeśli zastąpienie będzie czysto prawne — efekt szybko zniknie.
Scenariusz 2 — taryfy pozostają w mocy
Negatywny wariant, bo:
78% rynku stawia przeciwko niemu;
decyzja idzie wbrew konsensusowi.
Możliwe konsekwencje:
obniżenie ryzykownych pozycji;
wyprzedaż w funduszach;
nacisk na kryptowaluty jako reakcja na niespodziankę.
Scenariusz 3 — taryfy zniesione, ale zastąpienie odkładane
Polityczny kompromis:
formalnie przegranej nie uznają;
nowe taryfy odkładane do jesieni.
Efekt:
nacisk inflacyjny maleje;
dane makro wyglądają lepiej;
w Fed pojawia się realny powód do obniżenia stopy.
Jeden z najkonstruujących scenariuszy dla rynku.
Scenariusz 4 — całkowite zniesienie bez zastąpienia
Najbardziej «byczy», ale i najmniej prawdopodobny.
Konsekwencje:
ostre obniżenie niepewności;
wzrost zaufania biznesu i konsumentów;
silny pozytyw na rynkach akcji i kryptowalut.
Polityczna motywacja Trumpa — klucz do wszystkiego
Trump osobiście zainteresowany wzrostem rynków ryzykownych.
Efekt bogactwa przed wyborami pośrednimi dla niego krytyczny.
Przegrana w wyborach midterm = wysoki ryzyko impeachmentu.
Logika prosta:
stres ekonomiczny → nacisk na Fed → zwrot w stronę bodźców i QE.
Trump ryzykuje nie pieniędzmi.
On ryzykuje prezydenckim stołkiem.
