Prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w styczniu spadło z 17,7% do 11,1%. Wczoraj opublikowane dane z grudnia dotyczące małego nonfarm payrolls wskazują na umiarkowany powrót rynku pracy w USA. Choć liczba nowych miejsc pracy wyniosła 41 tys., co jest nieco poniżej prognozy, to jednak stanowi znaczący wzrost w porównaniu do grudnia, gdy obserwowano spadek o 29 tys. Obecna konsensus rynkowy mówi, że skoro rynek pracy nie uległ katastrofie, a inflacja nie osiągnęła jeszcze poziomu 2%, Fed nie ma żadnego powodu, by pośpieszyć się z obniżką stóp w styczniu.

Moim zdaniem, w obecnych warunkach makroekonomicznych, styczeń został już zdecydowanie zablokowany. Obecnym kryterium jest marzec (obecne prawdopodobieństwo obniżki to około 45%). Jeśli jutrzejsze dane z nonfarm payrolls będą dalej mocne, podejrzenia dotyczące obniżki stóp w marcu mogą również zacząć się wahać, co sprawi, że rynek doświadczy prawdziwego testu wytrzymałości.