Amerykański raport zatrudnienia z wczoraj potwierdził, że rynek pracy zwalnia szybciej, niż się spodziewano. Według Biura Statystyki Pracy gospodarka dodatkowo zatrudniła około 50 000 osób w grudniu 2025 roku, znacznie poniżej prognoz ekonomistów i reprezentując jedną z najmniejszych miesięcznych przyrostów za ostatnie lata. W tym samym czasie stopa bezrobocia nieznacznie spadła do 4,4%, zamiast wzrosnąć, jak wielu przewidywało.

Taka kombinacja — słaby wzrost zatrudnienia wraz z umiarkowanym spadkiem bezrobocia — nie jest niezwykła w chłodzącej się gospodarce, ale przekazuje ważną wiadomość: rynek pracy traci dynamikę. Przyrost zatrudnienia znacząco spowolnił w porównaniu do wcześniejszych lat, a ten spowolnienie wpływa na ogólną pewność gospodarczą.

Z perspektywy polityki monetarnej, ten wynik stawia Federalną Rezerwę w dylemacie. Z jednej strony, spowolnienie zatrudnienia wspiera argument za utrzymaniem stawek procentowych na niezmienionym poziomie lub ewentualnym ich obniżeniu, jeśli słabość gospodarcza się utrzyma. Z drugiej strony, wzrost płac pozostaje stosunkowo stabilny, a presje inflacyjne nie zniknęły całkowicie, co sprawia, że decydenci są ostrożni wobec zbyt szybkiego luzowania polityki. To stawia Fed w pozycji „zależnej od danych”, gdzie decyzje opierają się na nadchodzących odczytach inflacji tak samo jak na danych dotyczących zatrudnienia.

Dla rynków kryptowalut, implikacje są zarówno subtelne, jak i znaczące. Aktywa cyfrowe, takie jak Bitcoin i inne tokeny o wysokim ryzyku, mają tendencję do reagowania na zmiany w oczekiwaniach monetarnych i warunkach płynności bardziej niż na same dane makroekonomiczne. Słabe dane o płacach generalnie wzmacniają oczekiwania, że Fed może być mniej skłonny do utrzymywania wysokich stóp przez dłuższy czas, co może być korzystne dla aktywów ryzykownych, ponieważ niższe stopy procentowe i łatwiejsze warunki płynności często sprawiają, że aktywa spekulacyjne stają się bardziej atrakcyjne.

Rzeczywiście, wcześniejsze okresy słabych danych dotyczących zatrudnienia były związane z rajdami lub stabilizującym zachowaniem w kryptowalutach, ponieważ traderzy wyceniali obniżki stóp i potencjalne osłabienie dolara. Jednak nie jest to gwarantowane — szczególnie gdy raporty dotyczące rynku pracy zawierają mieszane sygnały, takie jak spowolnienie wzrostu zatrudnienia, ale kontynuacja presji płacowej. W takich warunkach rynki mogą oscylować, gdy inwestorzy ważą, czy priorytet Fed w zakresie kontroli inflacji nad obniżkami stóp będzie się utrzymywał.

W praktyce traderzy powinni obserwować nadchodzące kluczowe dane, szczególnie wskaźniki inflacji, takie jak CPI i inflacja bazowa, a także nadchodzące komunikaty Federalnej Rezerwy. Te będą mówiły bardziej bezpośrednio o oczekiwaniach dotyczących stóp procentowych, które pozostają głównym makroekonomicznym czynnikiem napędzającym ruchy cen kryptowalut.

W podsumowaniu:

Tworzenie miejsc pracy w USA spowolniło bardziej niż oczekiwano w grudniu, sygnalizując słabość na rynku pracy.

Stopa bezrobocia nieznacznie spadła, komplikując narrację, ale wskazując na dalszą odporność rynku pracy w niektórych obszarach.

Rynki kryptowalut mogą interpretować to jako wzmocnienie wolniejszego wzrostu gospodarczego i potencjalne przyszłe ulgi w stopach, co może wspierać aktywa ryzykowne, jeśli dane dotyczące inflacji będą sprzyjające.

Przyszłe reakcje Federalnej Rezerwy będą kluczowe zarówno dla oczekiwań dotyczących aktywów ryzykownych, jak i rynku kryptowalut.

Ogólna sytuacja makroekonomiczna pozostaje skomplikowana, ale ten najnowszy raport o zatrudnieniu wspiera ideę, że traderzy powinni nadal uważnie monitorować dane gospodarcze i komunikaty Fed, zamiast polegać na jakimkolwiek pojedynczym wydaniu, aby dyktować kierunek rynku.


#USNonFarmPayrollReport #WriteToEarnUpgrade #InterestRateDecision #USJobsData #EconomicAlert