📍Ethereum staking – od symbolu decentralizacji do „wąskiego gardła” centralizacji stworzonego przez Bitmine.
Historia to nie tylko yield czy APR. Gdy jedna strona – Bitmine – zajmuje zbyt dużą pozycję w stakingu, zamienia zdecentralizowaną sieć w wąskie gardło centralizacji.
📌 Bitmine obecnie posiada dużą część validatorów i stETH – co oznacza, że znaczna ilość ethera jest stakowana przez centralną organizację. To stwarza podwójne ryzyko:
🔸 Ryzyko decentralizacji: Gdy jeden gracz dominuje zbyt dużą częścią stakingu, decentralizacja jest erodowana.
🔸 Ryzyko bezpieczeństwa sieci: Jeśli Bitmine napotka problemy techniczne, prawne lub z płynnością – cały poziom konsensusu może być zagrożony.
📌 Dlaczego to się dzieje?
Popyt na „tradycyjny” staking wzrósł po tym, jak Lido i inne liquid stakingi ograniczyły wzrost udziałów. Bitmine wykorzystuje napływ kapitału w poszukiwaniu yieldu i staje się dużym magnesem, podczas gdy system validatorów w rzeczywistości nie rośnie wystarczająco szybko, aby równomiernie rozłożyć udziały.
📌 Kierunek decentralizacji Ethereum jest erodowany, gdy jedna organizacja posiada zbyt dużą część udziałów validatorów, co daje jej silniejszy głos w mechanizmie wyboru proponującego, MEV i innych mechanizmach konsensusu.
Jeśli Bitmine zaprzestanie lub zostanie ograniczone w stakingu, przepływ yieldu zostanie zablokowany – co spowoduje zmniejszenie aktywności na rynku liquid staking. $ETH
