Kluczowe wnioski

  • Senat Stanów Zjednoczonych opublikował projekt dyskusyjny ustawy o jasności rynku aktywów cyfrowych (ustawa CLARITY) przed głosowaniem komitetu 15 stycznia 2026 roku.

  • Projekt ustawy ma na celu wprowadzenie jasnych zasad federalnych w zakresie regulacji kryptowalut i aktywów cyfrowych w Stanach Zjednoczonych.

  • Ustawa precyzuje role nadzoru między SEC i CFTC, zmniejszając niepewność regulacyjną.

  • Zdecentralizowane aktywa i dojrzałe sieci blockchain mogą zostać sklasyfikowane jako towary cyfrowe, a nie wartości papierowe.

  • Projekt zawiera ochronę dla protokołów DeFi, developerów open-source oraz użytkowników z samodzielnym przechowywaniem środków.

  • Środki ochrony konsumentów wprowadzają surowsze wymagania dla scentralizowanych platform kryptowalutowych.

  • Ustawa ogranicza Rezerwę Federalną w wydawaniu detalicznej cyfrowej waluty banku centralnego (CBDC).

  • Jeśli zostanie zatwierdzona, ustawa może przyspieszyć przyjęcie przez instytucje i wzmocnić amerykańskie przywództwo w innowacjach blockchain.

Senat USA poczynił ważny krok w kierunku kompleksowej regulacji kryptowalut, publikując projekt dyskusyjny Ustawy o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych, powszechnie znanej jako Ustawa CLARITY. Ustawa ma być przedmiotem kluczowego głosowania nad poprawkami w Komitecie Bankowym Senatu w dniu 15 stycznia 2026 roku, co potencjalnie może stanowić fundament dla federalnych zasad regulujących aktywa cyfrowe w Stanach Zjednoczonych.

Projekt jest wynikiem miesięcznych negocjacji bipartisan i jest postrzegany jako najbardziej zaawansowana próba do tej pory, aby ustanowić jasne normy regulacyjne dla kryptowalut, sieci blockchain i zdecentralizowanych finansów (DeFi).

Czym jest Ustawa o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych?

Ustawa CLARITY ma na celu rozwiązanie długoletniej niepewności dotyczącej regulacji aktywów cyfrowych w USA. Ustawa opiera się na uchwalonej przez Izbę Ustawie o Struktury Rynku Aktywów Cyfrowych (H.R. 3633) i wprowadza aktualizacje specyficzne dla Senatu, koncentrując się na stabilności rynku, ochronie konsumentów i innowacjach.

Przewodniczący Komitetu Bankowego Senatu Tim Scott (R-SC) potwierdził nadchodzącą sesję poprawek, sygnalizując postęp w kierunku potencjalnego pełnego głosowania w Senacie jeszcze w tym roku.

Kluczowe postanowienia projektu Ustawy CLARITY

  • Wyraźny podział nadzoru SEC–CFTC, klasyfikujący większość zdecentralizowanych kryptowalut jako dobra cyfrowe

  • Brak statusu papierów wartościowych dla tokenów sieciowych poprzez zdefiniowane zasady certyfikacji i domniemania zaprzeczenia

  • Wyjątki DeFi i dla deweloperów dla zdecentralizowanych protokołów, deweloperów open-source i użytkowników samodzielnego przechowywania

  • Silniejsze ochrony konsumenckie, w tym rejestracje, segregacja funduszy, zgodność z AML i ujawnienia

  • Reguły dotyczące stablecoinów, zakazujące płatności odsetek przy jednoczesnym pozwoleniu na nagrody oparte na aktywności

  • Rozszerzony dostęp do bankowości, zezwalający na przechowywanie kryptowalut, stakowanie i usługi pożyczkowe

  • Ograniczenia anty-CBDC, uniemożliwiające Rezerwie Federalnej wydawanie detalicznego cyfrowego dolara

  • Wsparcie innowacji, w tym regulacyjne piaskownice SEC–CFTC oraz inicjatywy badawcze dotyczące aktywów cyfrowych

Dlaczego Ustawa CLARITY ma znaczenie dla rynków kryptowalutowych

Nadchodzące głosowanie w Senacie odbywa się w obliczu rosnącego zapotrzebowania na jasność regulacyjną w amerykańskim przemyśle kryptowalutowym. Uczestnicy rynku argumentują, że jasne zasady mogłyby:

  • Zmniejszenie „regulacji poprzez egzekwowanie”

  • Zachęcanie do inwestycji instytucjonalnych

  • Przywrócenie offshore'owej działalności kryptowalutowej do USA

  • Wzmocnienie pozycji Ameryki w globalnej gospodarce blockchain

Senator Cynthia Lummis (R-WY), czołowa zwolenniczka legislacji dotyczącej aktywów cyfrowych, podkreśliła, że ustawa równoważy innowacje z egzekwowaniem przepisów przeciwko nielegalnym finansom.

Co stanie się dalej?

Jeśli zostanie zatwierdzona przez Komitet Bankowy Senatu — obok oczekiwanych działań ze strony Komitetu Rolnictwa Senatu — Ustawa CLARITY mogłaby przejść do pełnego głosowania w Senacie i ostatecznego uzgodnienia z wersją Izby. Brak postępu może przesunąć kompleksową legislację kryptowalutową na cykl wyborczy w 2026 roku.

W miarę zbliżania się głosowania 15 stycznia, inwestorzy, regulatorzy i firmy blockchain uważnie obserwują, co może stać się momentem decydującym dla regulacji kryptowalut w USA.

Najczęściej zadawane pytania (FAQ)

Czym jest Ustawa o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych?

Ustawa o Klarowności Rynku Aktywów Cyfrowych to proponowana ustawa USA mająca na celu ustanowienie jasnych zasad regulacyjnych dla kryptowalut i aktywów cyfrowych poprzez zdefiniowanie odpowiedzialności nadzorczych pomiędzy federalnymi regulatorami.

Kiedy Senat zagłosuje nad Ustawą CLARITY?

Komitet Bankowy Senatu planuje przeprowadzić głosowanie nad poprawkami do ustawy w dniu 15 stycznia 2026 roku, co może zadecydować o tym, czy ustawa przejdzie do pełnego głosowania w Senacie.

Jak Ustawa CLARITY wpływa na SEC i CFTC?

Ustawa tworzy wyraźniejsze podziały władzy, umieszczając większość zdecentralizowanych aktywów cyfrowych pod nadzorem CFTC, jednocześnie pozwalając SEC na regulację aktywów klasyfikowanych jako papiery wartościowe.

Czy Ustawa CLARITY reguluje DeFi?

Projekt zawiera wyjątki dla naprawdę zdecentralizowanych protokołów finansowych, deweloperów open-source i operatorów węzłów, pod warunkiem, że nie ma centralnej kontroli.

Zastrzeżenie: Poglądy i analizy przedstawione w tym artykule są jedynie informacyjne i odzwierciedlają perspektywę autora, a nie porady finansowe. Wzory techniczne i wskaźniki omawiane są pod wpływem zmienności rynku i mogą, ale nie muszą, przynieść oczekiwanych rezultatów. Inwestorzy są zachęcani do zachowania ostrożności, przeprowadzania niezależnych badań i podejmowania decyzji zgodnych z ich indywidualną tolerancją ryzyka.