Raport amerykańskiego zatrudnienia poza rolnictwem (NFP) jest jednym z najważniejszych miesięcznych wskaźników gospodarczych oraz kluczowym źródłem informacji dla uczestników rynku, decydentów i analityków na całym świecie. Daje obraz sytuacji na rynku pracy w USA i często powoduje zmienność na rynkach akcji, walut, obligacji i towarów.
1. Co mierzy raport NFP
Raport NFP jest publikowany miesięcznie przez Biuro Statystyki Pracy USA (BLS) w ramach szerszego raportu dotycząc ego sytuacji na rynku pracy:
Zmiany zatrudnienia poza rolnictwem – liczba miejsc pracy dodanych lub utraconych w gospodarce USA z wyłączeniem pracowników rolnych, pracowników prywatnych domów, pracowników organizacji pożytku publicznego i personelu wojskowego. Dotyczy około 80% siły roboczej USA.
Stopa bezrobocia – procent siły roboczej aktywnie poszukującej pracy, ale bez pracy.
Średnie godzinowe zarobki – mierzą wzrost płac, kluczowy sygnał presji inflacyjnej w gospodarce.
Stopa uczestnictwa w sile roboczej – procent dorosłych w wieku produkcyjnym zatrudnionych lub aktywnie poszukujących pracy.
2. Dlaczego raport NFP jest ważny
Publikacja NFP ma znaczenie, ponieważ odzwierciedla stan amerykańskiego rynku pracy, który jest kluczowym motorem wydatków konsumpcyjnych, wzrostu gospodarczego i dynamiki inflacji:
Polityka Rezerwy Federalnej: Silne przyrosty zatrudnienia i rosnące płace mogą utrzymać presję inflacyjną i zmniejszyć prawdopodobieństwo obniżek stóp. Z drugiej strony, słaby wzrost zatrudnienia może zwiększyć oczekiwania dotyczące luzowania polityki monetarnej.
Rynki finansowe: Rynki szybko reagują na odchylenia od oczekiwań. Silniejszy niż oczekiwano raport zazwyczaj wspiera akcje i dolara amerykańskiego, podczas gdy słabsze dane często wywierają presję na dolara i podnoszą aktywa w bezpiecznych przystaniach.
Wydarzenie związane z zmiennością: Publikacja NFP o 8:30 czasu wschodniego w pierwszy piątek każdego miesiąca rutynowo wywołuje znaczące krótkoterminowe wahania cen na rynku forex i kontraktów terminowych na indeksy.
3. Ostatnia reakcja rynku i kontekst
Ostatni raport o zatrudnieniu w USA pokazał mniejsze niż oczekiwano wzrosty zatrudnienia w sektorze pozarolniczym, z przyrostem znacznie poniżej prognoz konsensusu. Ten wynik przyczynił się do odnowienia spekulacji, że Rezerwa Federalna może obniżyć stopy procentowe w 2026 roku, wspierając aktywa ryzykowne.
4. Interpretacja i rozważania strategiczne
Dla traderów i inwestorów:
Skup się nie tylko na głównym numerze zatrudnienia, ale także na stopie bezrobocia i wzroście płac, ponieważ mają one istotne implikacje dla popytu konsumenckiego i inflacji.
Zwróć uwagę na rewizje danych z poprzednich miesięcy, ponieważ często zmieniają one narrację na temat siły rynku pracy.
Zrozum, że dane z jednego miesiąca powinny być interpretowane w kontekście szerszych trendów, a nie w izolacji.
Podsumowanie: Raport NFP w USA jest głównym wskaźnikiem zdrowia rynku pracy, kluczowym dla analizy makroekonomicznej i pozycjonowania na rynkach finansowych. Jego publikacja rutynowo przekształca oczekiwania dotyczące wzrostu gospodarczego, inflacji i polityki monetarnej.
