Ostatni raport amerykańskiego indeksu cen konsumenckich (CPI) za grudzień 2025 roku przyniósł kluczowy moment dla rynków finansowych. Wskaźniki główne spełniły oczekiwania, ale kluczowy wskaźnik podstawowy wykazał pożądane spowolnienie, co wywołało decyzyjny „rynek ryzyka” we wszystkich głównych klasach aktywów.
Kluczowe dane: prognoza wobec rzeczywistości
Urząd Statystyczny pracy poinformował, że roczny wskaźnik inflacji (CPI rok do roku) utrzymał się na poziomie 2,7%, dokładnie zgodnie z prognozami analityków.
miesięczny wskaźnik główny (CPI miesięcznie) również był zgodny z oczekiwaniami i wyniósł 0,3%. Jednak najważniejsza wartość – podstawowy CPI (miesięcznie), który wyklucza wrażliwe ceny żywności i energii – wyniósł 0,2%.
To było nieco poniżej prognozy konsensusu wynoszącej 0.3%, co wskazuje, że podstawowe presje inflacyjne łagodnieją bardziej niż przewidywano.
Natychmiastowa reakcja rynku: wyraźny sygnał byczy
Rynki finansowe zinterpretowały chłodniejszy odczyt rdzenia jako jednoznaczne zielone światło. Dane wzmacniają narrację, że inflacja zmierza w kierunku trwałego spadku, zwiększając prawdopodobieństwo, że Federalny Rezerwat może szybko przejść do cięć stóp procentowych.
Waluty i obligacje: Indeks dolara amerykańskiego (DXY) natychmiast spadł, łamiąc psychologicznie istotny poziom 99.00. To osłabienie odzwierciedla zmniejszone oczekiwania co do tego, że Fed utrzyma jastrzębie stanowisko. Równocześnie rentowności obligacji skarbowych nieco spadły, zmniejszając "bezpieczną" stopę zwrotu i czyniąc inne inwestycje bardziej atrakcyjnymi.
Akcje: Rynki akcji otworzyły się zdecydowanie wyżej. Analiza z kluczowych biur finansowych zakończyła się wnioskiem, że raport "powinien zwiększyć oczekiwania na [cięcie] stóp" i zagwarantować pozytywną sesję, co potwierdziło się, gdy główne indeksy wzrosły.
Towary i kryptowaluty: Złoto (XAU/USD), klasyczna osłona przed inflacją i słabością dolara, handlowało z solidnymi zyskami. Pozytywny efekt spillover wspierał także aktywa wrażliwe na ryzyko, takie jak kryptowaluty, które korzystają z łagodniejszego dolara i niższych przyszłych stóp dyskontowych na ich przepływy pieniężne.
Wnioski: Ożywienie napędzane nadziejami na politykę
Podsumowując, raport CPI z grudnia dostarczył "scenariusza Złotej Rybki" dla inwestorów: wystarczający postęp w inflacji, aby wzbudzić nadzieje na złagodzenie polityki monetarnej, bez żadnych niemiłych niespodzianek.
Bycza reakcja rynku – słabszy dolar i wzrosty na akcjach i złocie – jest podręcznikową odpowiedzią na dane, które wspierają argumenty na rzecz mniej restrykcyjnej polityki Fed w przyszłości.
To ustawia pozytywny ton dla aktywów ryzykownych w najbliższym czasie, chociaż przyszłe publikacje danych będą teraz poddawane szczegółowej analizie w celu potwierdzenia tego trendu dezinflacyjnego.
