#Strategy增持比特币 #MAX

Zrozumienie "strategii" firmy CaiKu i jej ryzyk

Strategia spółki publicznej "Digital Asset Treasury" (DAT) ponownie trafiła na pierwsze plany z powodu wzrostu udziałów przez firmy typu Strategy. Ale to nie jest już tylko kwestia "kupić, jeśli wierzyć" – za tym stoi skomplikowana gra kapitałowa.

Strategia: To starannie zaprojektowana gra z wykorzystaniem dźwigni finansowej

Firma CaiKu uzyskuje finansowanie poprzez emisję obligacji lub akcji, a następnie zakupuje duże ilości bitcoina. Jej główne cele to:

1. Zapewnienie akcjonariuszom "dźwigniowe wystawienie na bitcoina": Inwestorzy nie muszą kupować币 bezpośrednio – kupując akcje firmy, mogą pośrednio zwiększyć zyski z wzrostu wartości bitcoina.

2. Podniesienie wartości własnej spółki: W fazie wzrostu rynku, wzrost wartości czystej aktywów (NAV) prowadzi do wzrostu kursu akcji, tworząc cykl pozytywny.

Ryzyka: Druga strona dwustronnej mieczy jest bardzo ostra

Wrażliwość tego modelu zaczyna się odsłaniać:

· Wysoka wrażliwość na wahań: Gwałtowny spadek wartości bitcoina może bezpośrednio naruszyć bilans firmy, powodując spadek kursu akcji znacznie większy niż spadek ceny bitcoina.

· Ryzyko regulacyjne i wykluczenie z indeksów: To obecnie największe "błękitne słonie". MSCI zaproponowała wykluczenie takich spółek z indeksów giełdowych, argumentując, że są bardziej podobne do funduszy inwestycyjnych niż do firm działających w rzeczywistości. Jeśli to się stanie, może to spowodować wymuszone zrzucenie akcji o wartości do 8,8 miliarda dolarów w przypadku funduszy passywnych.

· Presja płynności: Gdy kurs akcji spadnie poniżej wartości bitcoina, który trzyma firma, może to wywołać panikę i zaczęcie się "śmiercionośnego spiralnego spadku".

Wnioski: Inwestowanie w akcje firmy CaiKu to równoznaczne z inwestowaniem w skomplikowaną kombinację "bitcoin + zarządzanie firmą + dźwignia finansowa" – ryzyko jest znacznie większe niż bezpośrednie inwestowanie w ETF bitcoina.

Gdy tradycyjny kapitał gra złożonymi instrumentami finansowymi o przyszłość bitcoina, inna forma inwestycji wydaje się znacznie bardziej prosta. Na przykład inwestowanie w potencjał ludzki – wspieranie działania #GiggleAcademy , które ma na celu zapewnienie każdemu dziecku sprawiedliwego startu. To, co realizuje społeczność #MAX , to właśnie taka inwestycja o długoterminowym społecznym zysku – inwestycja wartościowa.@Max Charity