Walrus (WAL) – Analiza struktury rynku i ryzyka projektu
Protokół Walrus wprowadza alternatywną strukturę rynku w porównaniu do tradycyjnego dezentralizowanego przechowywania danych, łącząc gwarancje dostępności bezpośrednio z obiektami na łańcuchu w Sui.
To wąskie połączenie poprawia weryfikowalność, ale tworzy ukrytą wymianę: popyt na przechowywanie danych staje się pośrednio narażony na zatłoczenie warstwy bazowej Sui oraz ekonomikę waliwów. Zachowanie na łańcuchu pokazuje, że opłaty WAL są zależne od ścieżki – przewidywalność kosztów zależy od stabilnego udziału waliwów, a jednak zainteresowanie stakingowe konkuruje z innymi możliwościami zysku w DeFi, co rozprasza płynność. Projektowanie tokena skupia się na długoterminowych zobowiązaniach do przechowywania, ale może to ograniczać prędkość obrotu WAL na rynku wtórnym, zwiększając wrażliwość na szoki popytu.
Gospodarka dodaje elastyczności, ale powolne dostosowanie parametrów może prowadzić do nieprawidłowego ustalania cen przechowywania w czasie szybkiego wzrostu danych. Ogólnie rzecz biorąc, Walrus wskazuje na kluczową nieefektywność infrastruktury DeFi: kompozycja poprawia minimalizację zaufania, ale skupia ryzyko systemowe na granicy między protokołem a warstwą bazową.
