Argumenty przeciwko bullskej fali kryptowalut
1) Hype wokół ETF jest mylący
Większość przepływów środków do ETF wygląda jak przepływ kapitału (GBTC → tańsze ETF), a nie nowa popyt. Przepływy spowalniają, a ryzyko klasycznego „kupuj po słuchach, sprzedaj po wiadomościach” rośnie.
2) Makroekonomia jest nieprzyjazna
Kryptowaluty teraz handluje jak wysokobeta technologia. Trwała inflacja, wyższe stopy procentowe na dłużej, ciągłe QT lub recesja zmniejszyłyby płynność i najpierw zaszkodziły kryptowalutom.
3) Regulacje nadal stanowią zagrożenie
Ciśnienie ze strony SEC trwa; opóźnienie lub odmowa Ethereum ETF znacznie zaszkodziłoby nastrojom. MiCA w UE zwiększa koszty i centralizuje władzę. Światowe przeciwdziałania ograniczają przyjęcie.
4) Euporia detaliczna = sygnał późny
Zachwianie się memecoinami i hiperaktywność społecznościowa na poziomie 2021 roku często oznacza szczyt cyklu, a nie jego początek.
5) Ryzyka strukturalne utrzymują się
Problemy z energią/ESG, skalowanie Ethereum i wzrost opłat, ryzyko systemowe stablecoinów oraz częste ataki nadal nie zostały rozwiązane.
Argumenty przeciwko:
Rynki są wycenione na doskonałość (ETFy + zmiana polityki Fedu + przyjazne regulacje). Każda kombinacja spowolnienia przepływów ETF, skrajnie restrykcyjnej polityki Fedu, szoków regulacyjnych lub dużego ataku/depegowania może spowodować gwałtowne rozpadnięcie się, nasilone przez dźwignię finansową.
Techniczne:
Zamknięcie tygodniowe BTC poniżej 60 000 USD naraża strukturę bullska, celując w poziom 40 000 USD lub niższy.
Wnioski:
Narratywy bullske są zbyt popularne. Ryzyka są niedoszacowane. Nastroje mogą się szybko zmienić.
Nie jest to porada finansowa — tylko ocena ryzyka.
